Meta Platforms a dévoilé des plans pour lever jusqu'à 95 milliards de dollars en fonds propres afin de financer l'expansion de ses activités d'intelligence artificielle. L'action de la société (NASDAQ : META) s'échangeait à 643,16 $, en hausse de 0,08 %, après un recul plus tôt dans la séance. La structure de financement combine un premier ensemble d'offres d'actions avec un programme distinct de ventes ultérieures.

Contrairement au financement par la dette, une levée de fonds en actions d'une telle ampleur consiste à vendre des participations plutôt qu'un capital emprunté, et les actions émises dans le cadre de ce plan viennent s'ajouter au nombre d'actions en circulation de Meta au fur et à mesure de leur vente. Cette différence structurelle rend la composition de chaque composante — actions ordinaires, titres préférés convertibles et programme de vente ultérieur — déterminante pour savoir comment le plafond de 95 milliards de dollars se traduira en capital effectivement versé.

35 milliards de dollars d'offres d'actions initiales

La première étape du plan consiste en 35 milliards de dollars d'offres réparties entre actions ordinaires et titres préférés convertibles obligatoires. Environ 22,5 milliards de dollars proviendront d'actions ordinaires de classe A, les 12,5 milliards de dollars restants étant levés via des actions préférées. Ensemble, ces offres constituent la phase d'ouverture du plan de financement en fonds propres de la société.

La composante préférée est structurée sous forme d'actions de dépôt représentant des actions préférées convertibles obligatoires de série A. Contrairement aux actions ordinaires, ces titres comportent des conditions imposant leur conversion en actions ordinaires. La partie en actions ordinaires offre quant à elle aux investisseurs une voie distincte pour participer au financement initial.

Au-delà des offres initiales, Meta prévoit de mettre en place un programme de vente d'actions au marché d'une valeur pouvant atteindre 60 milliards de dollars. La société s'attend à ce que ce programme débute au plus tôt au premier trimestre 2027. Cette deuxième composante représente le reste du plafond de collecte annoncé. Les programmes au marché se distinguent d'une offre unique garantie : ils permettent à une société de vendre des actions de manière progressive aux prix du marché en vigueur sur une période prolongée, de sorte que le calendrier et le montant de cette tranche de 60 milliards de dollars dépendront de l'utilisation réelle du programme.

Nvidia, AMD et Broadcom envisagent des achats d'actions

Nvidia, AMD et Broadcom ont exprimé leur intérêt pour l'achat d'actions dans le cadre des offres initiales. Leurs achats potentiels combinés s'élèvent à 5 milliards de dollars au total — un chiffre collectif et non 5 milliards de dollars pour chaque société. Les trois entreprises fournissent déjà des puces pour les opérations de calcul en expansion de Meta.

L'intérêt exprimé ces sociétés ne représente pas un achat achevé d'actions Meta. Le montant annoncé décrit donc une participation potentielle plutôt qu'un capital déjà versé dans le cadre de ces achats. Meta a divulgué leur intérêt aux côtés des détails de ses offres initiales d'actions ordinaires et préférées.

Cette participation envisagée relie les plans de financement de Meta aux entreprises qui fournissent le matériel de son infrastructure de calcul. Cependant, l'annonce ne mentionne que des achats d'actions et ne décrit aucun nouvel accord de fourniture de puces. Les détails de la levée de fonds concernent donc des titres de propriété et du capital, et non des commandes de matériel supplémentaires. La question de savoir si l'intérêt exprimé par les fabricants de puces se traduira par des achats réalisés figure parmi les points en suspens avant la clôture des offres initiales.

Les fonds au service de Muse, des applications et des infrastructures

Meta prévoit d'affecter les fonds à ses activités principales et aux opportunités émergentes de l'intelligence artificielle. Ces activités comprennent sa famille d'applications, l'agent IA Muse et le développement d'infrastructures. La société continue d'accroître sa capacité de calcul parallèlement à ses travaux sur les produits d'intelligence artificielle destinés aux consommateurs.

La maison mère de Facebook exploite ses applications sociales tout en augmentant ses dépenses d'infrastructure pour l'intelligence artificielle. Son approche de financement englobe également les flux de trésorerie d'exploitation, la dette de qualité investment grade et les partenariats stratégiques. Le capital en actions vient compléter ces sources de financement à mesure que Meta fait progresser ses plans d'expansion.

L'annonce fixe des objectifs de collecte et décrit des titres proposés à la vente sans confirmer les fonds effectivement levés. Par conséquent, l'intégralité des 95 milliards de dollars demeure un maximum prévu réparti entre plusieurs composantes de financement distinctes, les offres initiales et le programme ultérieur suivant des calendriers différents. Les prochaines étapes concrètes du plan sont la clôture des offres initiales de 35 milliards de dollars, les premières ventes dans le cadre du programme au marché à partir de 2027 et la conversion des actions préférées en actions ordinaires — les étapes qui transformeront un plafond annoncé en capital que Meta pourra réellement déployer.

Cet article s'appuie sur un reportage de Blockonomi. Source : Meta Platforms (META) Stock : Plans Up to $95 Billion Equity Raise for AI Expansion