Les actions de MercadoLibre (NASDAQ : MELI) ont progressé de 4 % pour s'établir à 1 897,51 $ ce mardi, après que JPMorgan Chase a relevé son objectif de cours sur le titre de 1 900 $ à 2 150 $, citant un potentiel de hausse d'environ 13,31 % par aux niveaux actuels. JPMorgan a maintenu sa notation « neutre » malgré cette révision à la hausse.

L'ajustement de l'objectif de cours fait suite à la publication de résultats solides pour le deuxième trimestre par MercadoLibre plus tôt ce mois-ci. L'entreprise a affiché un bénéfice par action (BPA) au deuxième trimestre de 9,19 $, dépassant l'estimation consensuelle de 8,65 $ de 0,54 $. Le chiffre d'affaires a atteint 10,17 milliards de dollars, surpassant les attentes de 9,79 milliards de dollars et représentant une hausse de 49,8 % en glissement annuel. MercadoLibre, la plus grande plateforme de commerce électronique et de paiements numériques d'Amérique latine, opère dans 18 pays avec le Brésil, le Mexique et l'Argentine comme principaux marchés. Sa division fintech Mercado Pago est devenue un moteur de chiffre d'affaires significatif aux côtés de la place de marché principale, positionnant l'entreprise pour bénéficier de l'accélération de l'adoption numérique dans la région et de la base de consommateurs sous-bancarisée.

Mise à jour de la couverture des analystes

Cantor Fitzgerald a relevé son objectif de cours de manière plus agressive, le portant de 2 150 $ à 2 300 $ tout en conservant une notation « surpondération ». Raymond James maintient un objectif de 2 000 $. En mai, Daiwa a dégradé le titre à « conserver » avec un objectif de cours de 1 800 $.

Parmi les analystes couvrant le titre, 11 notent MELI à l'achat et six le classent en « conserver ». La recommandation consensuelle s'établit à « achat modéré », avec un objectif de cours moyen de 2 272 $.

Profil d'évaluation

L'évaluation de MercadoLibre présente une image contrastée selon la méthodologie appliquée. Un modèle d'actualisation des flux de trésorerie (DCF), basé sur le flux de trésorerie disponible des douze derniers mois d'environ 12,5 milliards de dollars, produit une estimation de valeur intrinsèque d'environ 3 477 $ par action, ce qui implique que le titre est sous-évalué d'environ 47,6 % sur une base de flux de trésorerie.

Sur une base de bénéfices, cependant, MELI se négocie avec un ratio C/A d'environ 49,5x — plus du double de la moyenne de l'industrie de la vente au détail multiligne de 20,2x et au-dessus de la moyenne du groupe de pairs de 24,2x. Une estimation de C/A équitable ajustée pour MELI se situe autour de 40,1x, indiquant que le prix actuel comporte une prime par rapport aux bénéfices. L'écart important entre les évaluations DCF et C/A reflète la tension que les investisseurs pèsent entre le multiple de bénéfices à court terme de l'entreprise et sa capacité de génération de flux de trésorerie à plus long terme.

Position technique

La moyenne mobile à 50 jours de MELI s'établit à 1 749,73 $, et sa moyenne mobile à 200 jours se situe à 1 793,59 $. Le cours de clôture de ce mardi à 1 897,51 $ place le titre au-dessus des deux indicateurs.

La fourchette de négociation sur 12 mois s'étend d'un plus bas de 1 495,00 $ à un plus haut de 2 548,50 $. Au cours des trois dernières années, le titre a dégagé un rendement d'environ 40,4 %, bien qu'il ait reculé d'environ 20,6 % au cours de la dernière année. MercadoLibre détient actuellement une capitalisation boursière de 96,20 milliards de dollars, un ratio C/A de 51,51 et un bêta de 1,34.

Activité institutionnelle et interne

La détention institutionnelle s'élève à 87,62 %. Au cours du quatrième trimestre de l'année dernière, plusieurs fonds de taille modeste ont initié de nouvelles positions, notamment Darwin Wealth Management, Laurel Wealth Advisors et Transamerica Financial Advisors.

La détention par les initiés reste faible à 0,26 %. En mai, le directeur Alejandro Nicolas Aguzin a acheté 600 actions à un prix moyen de 1 655,93 $, une transaction d'une valeur d'environ 993 558 $.

Les analystes de la vente attendent actuellement que MercadoLibre publie un BPA annuel de 40,69 $. Avec l'empreinte double du commerce électronique et de la fintech de l'entreprise continuant de s'étendre en Amérique latine, les investisseurs observeront si les trimestres suivants maintiennent la trajectoire de croissance du chiffre d'affaires qui a propulsé les résultats du deuxième trimestre.