La Manila Electric Co. (Meralco) a présenté ses résultats financiers et opérationnels pour les neuf premiers mois de 2026 lors d'un point presse tenu au siège de Meralco le 28 octobre. Intervenaient notamment le président du conseil et directeur général Manny V. Pangilinan, la vice-présidente senior et directrice financière Betty C. Siy-Yap, le vice-président senior et responsable de la gestion réglementaire Jose Ronald V. Valles, le vice-président exécutif et directeur des opérations Ronnie L. Aperocho, ainsi que le président-directeur général de Meralco PowerGen Corp. (MGEN) Emmanuel V. Rubio.

Les chiffres présentés montrent que le résultat net d'exploitation consolidé (CCNI) de la société poursuit sa progression, atteignant 45 milliards de PHP pour les neuf premiers mois de 2026, contre 30 milliards de PHP sur la même période en 2023. La répartition des bénéfices s'est également nettement modifiée : en 2024, l'entreprise de distribution mère représentait 58 % du CCNI, contre 25 % pour la production ; en 2026, la part de la distribution était descendue à 45 % tandis que celle de la production montait à 41 %. Ces chiffres révèlent une société dont la croissance repose de plus en plus sur la production d'électricité plutôt que sur son activité historique de distribution.

En matière de ventes d'énergie, l'entreprise de distribution est restée globalement stable entre 2024 et 2026, autour de 41 000 gigawattheures (GWh), tandis que les ventes de production ont presque doublé, passant de 11 556 GWh en 2024 à 21 419 GWh en 2026, selon les données présentées lors du point presse.

Dans sa chronique de BusinessWorld, Bienvenido S. Oplas Jr. attribue ces gains à une direction avisée et à une exécution rapide des plans par le président de MGEN, Manny Rubio, et son équipe. Il note que l'activité gaz et le segment des énergies renouvelables (EnR), mené par MTerra Solar, ont triplé leur production sur ces deux années, tandis que l'activité charbon ou thermale n'a enregistré qu'une expansion marginale, en raison du moratoire continu du ministère de l'Énergie (DoE) sur les nouvelles centrales à charbon.

De l'économie des blackouts au BESS

Avec le développement du solaire sur les toits ainsi que du solaire industriel et à l'échelle du réseau dans le pays, les prix diurnes sur le Wholesale Electricity Spot Market (WESM) deviennent moins chers que les prix nocturnes, en particulier sur le réseau de Luzon, observe Oplas — une inversion du schéma habituel où les prices culminent en soirée. Il attribue cela à une capacité solaire importante et croissante, associée à un faible nombre de systèmes de stockage d'énergie par batteries (BESS).

Il cite en illustration l'île de Negros, qui ne compte aucune centrale à charbon : l'excédent de production solaire en journée est suivi de « Earth Hours » fréquentes, voire quotidiennes, la nuit.

S'appuyant sur des données régionales, il relève que la capacité estimée de type « behind-the-meter » (BTM) aux Philippines en 2025 — couvrant les systèmes de production ou de stockage tels que le solaire résidentiel sur toiture et les batteries commerciales sur site — s'élevait à 24 mégawatts (MW), tandis que la capacité « front-of-the-meter » (FTM), au niveau des utilities ou du réseau — fermes éoliennes et solaires à grande échelle et batteries utility-scale — atteignait 1 687 MW.

Les données de la Commission de régulation de l'énergie (ERC) montrent par ailleurs qu'au 30 juin 2026, les consommateurs en net metering disposaient d'une capacité de pointe cumulée de 232 MW, et que 181 participants aux ressources énergétiques distribuées totalisaient une pointe de 226 MW. En y ajoutant le solaire sur toiture non déclaré, ces chiffres sont déjà élevés, estime Oplas, ce qui souligne la nécessité de davantage de BESS pour aplanir l'offre solaire de 6 heures du matin jusqu'à, potentiellement, minuit.

Certains parlementaires du Sénat et de la Chambre, ainsi que des responsables du DoE, accusent la National Grid Corp. of the Philippines (NGCP) d'être l'une des causes des blackouts tournants et des alertes jaunes — émises lorsque les réserves du réseau sont insuffisantes — fréquents dans les Visayas et parfois à Mindanao. Selon le chroniqueur, il s'agit d'une accusation injuste qui accule le gestionnaire de réseau, le contraignant à aider à résoudre le problème tout en défendant sa position de simple transporteur — et non producteur — de la nouvelle offre électrique.

Le Project Airbag du NGCP

Le Project Airbag est décrit par le NGCP comme une « initiative côté transport visant à déployer des BESS capables d'apporter un stockage à réponse rapide et une plus grande flexibilité opérationnelle sur le réseau philippin… un soulagement à court terme du réseau qui soutient — sans s'y substituer — l'investissement de production à long terme ».

Dans ce cadre, le NGCP dispose de 850 MW de projets BESS en cours dans six régions du pays, dont 400 MW rien qu'à Calatrava, dans le Negros occidental. En outre, 1 000 MW de projets BESS répartis sur 12 sites sont en cours d'évaluation, dont 100 MW à Cadiz City, dans le Negros occidental, ville natale du chroniqueur. L'objectif à moyen terme est d'atteindre 10 000 MW en cinq ans.

Les installations BESS seront situées à proximité des installations de transport existantes du NGCP, où une capacité de 4 478 MW demeure disponible — signe d'un excédent, et non d'un déficit, de capacité de transport à l'échelle nationale, selon la chronique.

Oplas juge l'initiative pertinente, car le BESS stocke l'électricité excédentaire au lieu de la produire. Toutefois, lorsque l'électricité stockée est restituée la nuit, les batteries deviennent techniquement le producteur, ce qui pourrait placer le NGCP dans une zone grise d'exercice de la production d'électricité, en violation de la loi EPIRA — l'Electric Power Industry Reform Act de 2001, qui a scindé le secteur électrique en production, transport, distribution et fourniture.

Comme compromis, il suggère que les projets BESS à proximité des installations du NGCP puissent se poursuivre, mais que le NGCP n'obtienne que le service, et non les actifs. Il évoque également la possibilité que Synergy Grid Development of the Philippines (SGP) crée une société sœur de négoce de BESS pour vendre ces actifs au public et aux entreprises.

Plus largement, Oplas appelle les différentes agences et administrations nationales et locales à assouplir ou supprimer les obstacles à la construction de nouvelles centrales thermiques privées, comme le charbon, ainsi que de BESS, et demande à l'ERC de lever la suspension du marché de réserve. L'assouplissement éventuel de ces obstacles et la réponse de l'ERC sur la suspension du marché de réserve constituent les dossiers réglementaires immédiats à surveiller.

De la pauvreté énergétique à l'abondance énergétique

Selon le chroniqueur, le pays en est arrivé à ses difficultés actuelles en raison de deux grandes erreurs connexes du DoE et du secteur climatique. La première : des objectifs élevés d'énergies renouvelables — 50 % d'EnR dans l'électricité totale d'ici 2040 — au lieu d'objectifs élevés en térawattheures (TWh). La seconde : une transition des énergies fossiles vers les EnR, au lieu d'une transition de la pauvreté énergétique vers l'abondance énergétique.

Il cite les données de 2025 : les Philippines n'ont produit que 129 TWh au total, contre 200 TWh pour la Thaïlande, 210 TWh pour la Malaisie, 329 TWh pour le Vietnam et 383 TWh pour l'Indonésie. De 2015 à 2025, les augmentations annuelles moyennes de production ont été de 16,7 TWh par an au Vietnam, de 14,9 TWh par an en Indonésie et de 6,0 TWh par an en Malaisie, contre seulement 4,7 TWh par an aux Philippines.

Au vu de ces chiffres, Oplas propose des objectifs fondés sur les TWh — quelle que soit la source, fossile ou non — en remplacement de l'objectif de 50 % d'EnR d'ici 2040 qu'il critique.

Bienvenido S. Oplas, Jr. est président de Bienvenido S. Oplas, Jr. Research Consultancy Services et de Minimal Government Thinkers, et international fellow de la Tholos Foundation. Il peut être contacté à minimalgovernment@gmail.com.

Cet article est initialement paru dans BusinessWorld le 2 novembre 2026 : https://bworldonline.com/opinion/2026/11/02/790873/meralcos-financial-report-and-ngcps-project-airbag/