Les récents débuts en Bourse de Mynt, Inc., société mère de GCash, pourraient servir de référence de valorisation pour l'introduction en Bourse (IPO) prévue en 2027 par la société fintech Maya, même si les analystes ont souligné que la performance des actions de GCash pourrait influencer les attentes des investisseurs. Il s'agit d'une dynamique bien connue sur les marchés actions, où les cotations récentes deviennent souvent des points de référence pour évaluer les opérations ultérieures dans le même secteur.

« Un défi potentiel, cependant, serait un ralentissement de la croissance de GCash ou une révision à la baisse de sa valorisation, ce qui pourrait rendre plus difficile pour Maya de justifier une valorisation comparable. Néanmoins, nous pensons que l'IPO de GCash a établi une référence de valorisation favorable que Maya cherche à reproduire », a déclaré Paolo Miguel Manansala, analyste recherche de COL Financial Group, Inc., dans un message Viber mardi.

Le président de Maya, Manuel V. Pangilinan, a récemment indiqué que la société visait une introduction en Bourse en 2027, préférant une cotation aux Philippines tout en restant ouverte à une cotation potentielle aux États-Unis. L'opération prévue fait suite aux débuts en Bourse d'octobre de Mynt, la société mère de GCash.

Selon M. Manansala, une double cotation potentielle pourrait donner à Maya accès à une base d'investisseurs plus large et aider la société à atteindre sa valorisation cible.

« Nous pensons qu'une double cotation est plus probable, car [PLDT] ne détient que 39 % de la société. Cela pourrait contribuer à atteindre la valorisation souhaitée, car la plus grande liquidité offerte par d'autres places boursières élargit la base d'investisseurs », a-t-il déclaré.

Toby Allan C. Arce, responsable du trading de vente chez Globalinks Securities and Stocks, Inc., a déclaré que « Maya pourrait attirer les investisseurs en quête d'une exposition au secteur croissant des services financiers numériques du pays, en particulier après la cotation historique de GCash ». Il a ajouté que les investisseurs évalueraient probablement la rentabilité de Maya, la monétisation de sa clientèle, la croissance de son activité de crédit et la qualité de ses crédits avant de participer à l'opération.

L'IPO prévue vise à lever de nouveaux capitaux pour Maya tout en offrant aux investisseurs existants la possibilité de vendre leurs actions. PLDT Inc. prévoit de conserver sa participation dans la société fintech. Les actionnaires de Maya incluent PLDT et First Pacific Co. Ltd., qui détiennent ensemble une participation de 39,6 %, ainsi que KKR & Co., Tencent Holdings et la Société financière internationale.

April Lynn Lee-Tan, première vice-présidente chargée de la stratégie d'entreprise et directrice des relations investisseurs de COL Financial Group, a indiqué que la croissance des bénéfices de Maya figurerait parmi les facteurs influençant l'intérêt des investisseurs.

« Tant que la société est en croissance, il y aura de l'intérêt. Le timing pourrait être meilleur, mais si les bénéfices continuent de croître quelles que soient les conditions économiques, tout devrait bien se passer. La valorisation pourrait simplement être moins élevée », a-t-elle déclaré.

M. Arce a indiqué qu'une cotation en 2027 pourrait offrir une fenêtre raisonnable pour Maya si les taux d'intérêt se stabilisent et si les conditions du marché actions domestique s'améliorent.

« La confiance des investisseurs s'améliore et le marché actions domestique devient plus réceptif aux grandes opérations. Néanmoins, le succès de la cotation de Maya dépendra fortement du prix et des conditions de marché. Le fort intérêt suscité par l'IPO de GCash ne garantit pas automatiquement une demande similaire pour Maya », a-t-il déclaré.

PLDT avait précédemment indiqué que Maya était restée rentable au premier semestre 2026, contribuant au résultat net fondamental de l'opérateur de télécommunications durant cette période. Ce bilan offre aux investisseurs potentiels un premier indicateur sur les critères de rentabilité soulignés par les analystes.

En perspective de la fenêtre visée pour 2027, les indicateurs observables identifiés par les analystes incluent la performance des actions de GCash après sa cotation, l'évolution des taux d'intérêt, la réceptivité du marché actions domestique aux grandes opérations, et la propre croissance des bénéfices de Maya.

Hastings Holdings, Inc., une unité de MediaQuest Holdings, Inc., filiale du PLDT Beneficial Trust Fund, détient une participation majoritaire dans BusinessWorld via le Philippine Star Group, qu'elle contrôle.