Marvell Technology (MRVL) a accepté d'acquérir Lumentum (LITE), une société de réseau optique, dans le cadre d'une transaction entièrement en actions valorisée à environ 115 milliards de dollars en valeur d'entreprise, réunissant deux grands fournisseurs d'infrastructure IA et de technologies de réseau optique. L'annonce a été faite lundi. La valeur d'entreprise — la capitalisation boursière d'une société ajustée de sa dette et de sa trésorerie — est une mesure standard du coût total d'une acquisition.

L'action Marvell a clôturé à 196,40 $ vendredi, en baisse de 21,94 $, soit -10,05 %. En séance pré-ouverture lundi, l'action progressait de 0,56 % à 197,50 $. Lumentum a reculé de 8,57 % lors de la même séance. Les deux valeurs sont sous pression depuis que des informations sur des négociations ont fait surface fin du mois dernier, Lumentum ayant perdu environ 8 % et Marvell environ 22 % sur cette période.

La vente généralisée des valeurs semi-conducteurs s'est accentuée après qu'Intel a publié des prévisions décevantes, et les deux sociétés ont reculé avec le secteur.

Sur X, le compte d'actualités de marché Wall St Engine a détaillé les termes de l'accord comme suit :

$MRVL TO ACQUIRE $LITE IN $115B ALL-STOCK DEAL

Marvell has agreed to acquire Lumentum in an all-stock transaction valued at approximately $115B in enterprise value, combining two major suppliers of AI infrastructure and optical networking technology.

Under the agreement: •… pic.twitter.com/JLi52vlJ49

— Wall St Engine (@wallstengine) November 2, 2026

Modalités de la transaction

Selon les termes de l'accord entièrement en actions, les actionnaires de Lumentum recevront un ratio fixe de 4,500 actions Marvell pour chaque action Lumentum détenue, ce qui implique une valeur d'environ 1 132 $ par action Lumentum. Le paiement étant entièrement effectué en actions plutôt qu'en espèces, les détenteurs de Lumentum deviennent actionnaires de la société combinée à la clôture. Le ratio d'échange représente une prime d'environ 23,9 % par rapport au cours de clôture non affecté de Lumentum du 28 octobre, la dernière séance de bourse avant le début des spéculations sur la transaction. Le ratio d'échange étant fixe, la contrepartie totale ne fluctuera pas en fonction des mouvements du cours avant la clôture.

Après la clôture, les actionnaires de Marvell détiendront environ 67 % de la société combinée, les actionnaires de Lumentum détenant les 33 % restants. Les conseils d'administration des deux sociétés ont approuvé la transaction à l'unanimité. Matt Murphy continuera d'exercer les fonctions de président et de directeur général, tandis que trois administrateurs de Lumentum, dont le PDG Michael Hurlston, rejoindront le conseil de sept membres de Marvell.

La transaction nécessite l'approbation des actionnaires des deux sociétés ainsi que l'autorisation des régulateurs — les étapes qui séparent l'annonce de lundi d'une clôture attendue au premier semestre de l'année civile 2028.

Stratégie et chiffres

Au-delà du prix annoncé, Marvell a détaillé la justification stratégique et les objectifs financiers attendus de la combinaison. La société a déclaré que l'acquisition porte son marché adressable total à 550 milliards de dollars et devrait être relutive sur le résultat non-GAAP par action dès la première année suivant la clôture. Marvell envisage également plus d'un milliard de dollars de synergies de coûts annuelles en régime permanent — des économies annualisées mesurées une fois l'intégration pleinement réalisée — ainsi que des gains de croissance de revenus à long terme et de marges.

Murphy a décrit l'évolution du secteur vers la connectivité optique comme « une opportunité qui se présente une fois par génération ». Hurlston a indiqué que ce rapprochement permet aux deux sociétés de répondre à l'ensemble des besoins d'interconnexion de leurs clients.

Lumentum concurrence Coherent et le chinois Zhongji Innolight sur le marché des transceivers optiques, et pourrait bénéficier d'une interdiction américaine proposée sur les nouveaux transceivers optiques chinois. Les transceivers sont les modules qui convertissent les signaux électriques en lumière pour transmission sur fibre, les liens qui déplacent les données au sein des centres de données et entre eux. La société est environ deux fois plus petite que Marvell. Plus tôt cette année, Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans chacune des deux sociétés.

Cette transaction constitue la plus grande acquisition de Marvell depuis son rachat d'Inphi pour 10 milliards de dollars en 2021. En février, la société avait finalisé une transaction distincte de 3,5 milliards de dollars pour Celestial AI.

La capitalisation boursière de Marvell a grimpé au-delà de 170 milliards de dollars, et son action a atteint un record en juin après que le PDG de Nvidia, Jensen Huang, l'a qualifiée de prochaine « société de mille milliards de dollars ». Le chiffre d'affaires annuel est passé de 3 milliards de dollars en exercice 2021 à 8,2 milliards de dollars en exercice 2026. En août, Marvell a signé un accord pouvant atteindre 120 milliards de dollars de ventes d'ici l'exercice 2033 pour fournir des puces aux côtés des processeurs IA de Google.

Source : CoinCentral