Les actions de Marvell Technology (MRVL) ont bondi de plus de 7 % lors de la séance de vendredi, touchant un plus haut intraday de 223,67 dollars, après la confirmation par Nvidia de son acquisition de la plateforme d'intelligence artificielle open source Hugging Face pour 12,9 milliards de dollars.

Si l'annonce de l'acquisition a dopé l'ensemble du secteur des semi-conducteurs pour l'IA, Marvell a particulièrement bien performé en raison de ses liens privilégiés avec Nvidia. Le fabricant de GPU détient une participation substantielle de 2 milliards de dollars dans Marvell, et les deux entreprises opèrent dans le cadre d'un accord de collaboration stratégique centré sur la technologie de photonique sur silicium et l'interopérabilité des plateformes. Dans le cadre de ce partenariat, les clients entreprise peuvent déployer les solutions XPU de Marvell de manière transparente au sein de l'infrastructure NVLink de Nvidia. Cette opération illustre également la consolidation opérée par les plus grands acteurs de l'infrastructure IA à travers toute la pile logicielle — des plateformes de développement de modèles aux puces de réseau qui acheminent les données entre les processeurs — une dynamique qui tend à profiter aux fournisseurs comme Marvell intégrés dans ces écosystèmes.

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a révélé que les modèles open source représentent désormais plus de la moitié des revenus de Nvidia, soulignant ainsi la logique de l'acquisition de Hugging Face. La plateforme sert une base d'utilisateurs dépassant 18 millions de personnes, héberge plus de 3 millions de modèles d'IA et accompagne plus de 200 000 entreprises commerciales. L'ampleur de cette base d'utilisateurs reflète la transition plus large du secteur vers des modèles librement disponibles, que les entreprises personnalisent de plus en plus pour leurs propres charges de travail — ce qui alimente à son tour la demande en matériel d'accélération et de réseau nécessaire pour les faire fonctionner.

Exciting day for NVIDIA and @huggingface . Open models strengthen safety and cybersecurity, accelerate innovation and diffusion, and enable sovereignty. They allow every developer, startup, university, industry and country to build with, customize and benefit from AI. Thank you… — Jensen Huang (@JensenHuang) September 3, 2026

Étant donné l'intégration profonde entre les opérations de Nvidia et de Marvell, une meilleure performance de Nvidia se traduit directement par des conditions favorables à la trajectoire de croissance de Marvell.

Un élan qui se construit dans le cœur de métier

Les derniers résultats trimestriels de Marvell ont constitué un catalyseur supplémentaire pour la progression du titre. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal a augmenté de 37 % par rapport à la période de l'année précédente, atteignant un record de 2,74 milliards de dollars et dépassant les projections internes de 39 millions de dollars. Le segment Data Center a généré 2,17 milliards de dollars de ventes, en hausse de 46 %, représentant 79 % du chiffre d'affaires consolidé. Le bénéfice par action ajusté a atteint 0,94 dollar, soit une hausse de 40 % sur un an.

La marge opérationnelle ajustée s'est élargie à 36,6 %, et le résultat opérationnel ajusté a franchi pour la première fois de son histoire le seuil du milliard de dollars. Le PDG Matt Murphy a décrit les carnets de commandes tirés par l'IA comme « exceptionnellement solides ».

Pour le troisième trimestre, la direction prévoit un chiffre d'affaires d'environ 3,15 milliards de dollars, soit une croissance supérieure à 50 %, le chiffre d'affaires du segment Data Center devant accélérer d'environ 75 % sur la période. L'entreprise a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice fiscal 2027 à 12 milliards de dollars, soit une expansion d'environ 45 %, et a fixé ses objectifs pour l'exercice fiscal 2028 à 18 milliards de dollars, laissant entrevoir une trajectoire de croissance supplémentaire de 50 %.

La connectivité optique, un vecteur majeur de croissance

Marvell s'est positionnée pour tirer parti de la transition du secteur, passant des interconnexions traditionnelles en cuivre aux solutions de connectivité optique au sein des centres de données d'IA. À mesure que les clusters de calcul IA s'étendent à des architectures multi-baies, les connexions à base de cuivre font face à des défis croissants en matière d'efficacité énergétique, d'intégrité du signal et de limitations de bande passante. Les alternatives optiques offrent des performances supérieures avec une latence et une consommation d'énergie réduites. Marvell est en concurrence sur ce marché avec d'autres fournisseurs de silicium d'interconnexion et de réseau, et le rythme de ses acquisitions suggère qu'elle considère l'échelle et l'étendue de son portefeuille comme des facteurs clés pour tenir sa place à mesure que les architectures des centres de données évoluent.

Le portefeuille de produits de l'entreprise comprend des solutions PAM4 et DSP cohérents, des composants de photonique sur silicium et des technologies avancées de commutation Ethernet. Ses gammes de produits Ara et Aquila permettent une connectivité 1.6T. La récente acquisition de Celestial AI a ajouté une offre Photonic Fabric qui interconnecte les processeurs avec des ressources de mémoire partagée dans des environnements de calcul étendus. Les revenus liés à Celestial devraient atteindre un rythme annuel de 500 millions de dollars d'ici le quatrième trimestre de l'exercice fiscal 2028, avant de doubler ensuite pour atteindre 1 milliard de dollars par an.

Parmi les autres acquisitions figurent Polariton, qui apporte des capacités photoniques de 3.2T et au-delà, et XConn, qui ajoute une expertise en commutation PCIe et CXL.

Un accord de collaboration renforcé avec Google couvre des opportunités de revenus potentiels approchant les 120 milliards de dollars jusqu'à l'exercice fiscal 2033.

Les analystes de Wall Street maintiennent une note de consensus Strong Buy sur MRVL, appuyée par 21 recommandations Buy et cinqnotations Hold, avec un objectif de prix moyen de 302,33 dollars, laissant entrevoir un potentiel d'appréciation d'environ 35 % par rapport aux niveaux actuels.

Source : Blockonomi