L'action Marvell prolonge sa hausse grâce à la collaboration avec Google sur les puces IA à l'approche des résultats du T2

Les actions de Marvell Technology (Nasdaq : MRVL) ont bondi après l'annonce par le fabricant de semi-conducteurs d'une collaboration majeure avec Google pour développer des puces IA personnalisées. Cet accord a renforcé la confiance des investisseurs dans la position de Marvell sur le marché en pleine croissance des infrastructures d'IA. Marvell, dont le siège est situé à Santa Clara, en Californie, fournit des semi-conducteurs pour les centres de données, les réseaux et le stockage, et fait partie du petit groupe de concepteurs indépendants — aux côtés de Broadcom — qui conçoivent des puces IA sur mesure pour les grands opérateurs du cloud. Google est une filiale d'Alphabet Inc. (Sources : Reuters, TradingView)

La participation de 12,2 milliards de dollars de Google dans Marvell

Dans le cadre de l'accord, Google a reçu un bon de souscription lui permettant d'acheter jusqu'à 58,97 millions d'actions Marvell à 206,58 dollars chacune, ce qui pourrait représenter une participation d'environ 7 % dans l'entreprise. Ce bon de souscription est lié aux achats de puces personnalisées de Marvell effectués par Google. Les dispositifs liés au capital de ce type sont devenus une caractéristique récurrente des accords d'approvisionnement en IA : l'accord sur les puces conclu en octobre 2025 entre OpenAI et AMD comprenait également un bon de souscription portant sur jusqu'à 160 millions d'actions AMD, lié aux engagements d'achat d'OpenAI.

Une opportunité de revenus de 120 milliards de dollars

L'accord pourrait générer jusqu'à 120 milliards de dollars de revenus pour Marvell d'ici l'exercice 2033, sous réserve que Google atteigne les objectifs de performance et d'achat spécifiés. Le partenariat couvre les infrastructures d'IA personnalisées, notamment les accélérateurs d'inférence, les contrôleurs de stockage et de mémoire, ainsi que les technologies de mise en réseau. L'ampleur est remarquable par rapport à la taille actuelle de Marvell : l'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires total de 5,77 milliards de dollars pour l'exercice 2025 ; même réparti sur la période pluriannuelle de l'accord, ce programme potentiel représenterait un changement d'échelle des ventes annuelles si les objectifs sont atteints. Google développe déjà ses propres unités de traitement tensoriel (TPU) pour les charges de travail d'IA, et l'accord avec Marvell étend cette approche de puces sur mesure aux composants d'inférence, de mémoire et de réseau.

Wall Street devient plus optimiste

Les actions Marvell ont poursuivi leur progression alors que les analystes soulignaient que l'accord avec Google constitue une extension majeure de l'opportunité IA à long terme de l'entreprise. RBC Capital Markets, par exemple, a maintenu sa recommandation « Outperform » (surperformance) et son objectif de cours de 360 dollars, selon les informations de marché.

Les résultats du T2 désormais au centre des attentions

L'accord avec Google a relevé les attentes à l'approche de la publication des résultats du deuxième trimestre de l'exercice de Marvell, prévue le 27 août. Wall Street anticipe environ 2,71 milliards de dollars de revenus et un BPA ajusté de 0,93 dollar, selon les données de consensus actuelles. Les investisseurs seront attentifs aux signes que la demande liée à l'IA peut se traduire par une croissance durable des revenus. L'activité des centres de données générant désormais plus de 70 % des revenus de Marvell au cours des derniers trimestres, les résultats et toute révision des perspectives offriront une lecture directe de la demande en infrastructures d'IA, y compris la manière dont la direction présentera la contribution du programme avec Google.

Source : Economic Times Markets