Marvell Technology publie ses résultats du T2 fiscal 2027 après la clôture de jeudi 27 août, au lendemain d’un solide trimestre de NVIDIA qui a signalé une demande toujours soutenue pour les infrastructures d’IA.

L’action Marvell Technology, Inc. (MRVL) s’échangeait autour de 242,86 $ avant la publication, en baisse d’environ 0,91 % sur la séance. Le titre a progressé de 188 % depuis le début de l’année et de plus de 217 % au cours des 12 derniers mois.

Wall Street anticipe un bénéfice ajusté par action de 0,93 $ et un chiffre d’affaires de 2,72 milliards de dollars. Marvell a dépassé les attentes de BPA dans 7 des 8 derniers trimestres et a égalé ou dépassé les attentes de chiffre d’affaires dans chacun des 8.

Les résultats de NVIDIA mercredi étaient difficiles à ignorer. Le fabricant de puces a հրապարակé un chiffre d’affaires de 96,2 milliards de dollars, avec des ventes de centres de données en hausse de 117 % sur un an. Il a également guidé son chiffre d’affaires du prochain trimestre à 108 milliards de dollars, bien au-dessus des attentes.

Cela fixe une barre élevée pour Marvell, d’autant plus que le marché récompense les entreprises capables de montrer que la demande liée à l’IA s’étend au-delà des plus grands fournisseurs de GPU. Les investisseurs surveilleront de près l’éventuel flux de dépenses vers les couches réseau, interconnexion et silicium personnalisé sur lesquelles Marvell opère.

Le segment des centres de données de Marvell a connu une croissance rapide, les hyperscalers continuant d’investir massivement dans leurs réseaux, et les commentaires de la direction sur les tendances de la demande seront donc particulièrement importants pour ceux qui suivent l’élargissement des déploiements d’IA dans la chaîne d’approvisionnement. C’est probablement ce segment que les investisseurs surveilleront le plus jeudi.

Accord sur le silicium personnalisé au centre de l’attention

La partie la plus suivie de l’histoire de Marvell à l’heure actuelle est son activité de silicium personnalisé. La société a récemment signé un accord avec Alphabet incluant des warrants liés à 120 milliards de dollars d’achats potentiels.

Cette annonce a déstabilisé Broadcom, longtemps leader des puces d’IA personnalisées, dont l’action a chuté de plus de 10 % après la nouvelle. Pour Marvell, l’accord a été perçu comme un signe clair que ses ambitions dans les puces sur mesure gagnent en traction.

Tout commentaire de la direction sur le pipeline de nouveaux contrats de puces personnalisées devrait attirer une attention particulière lors de la conférence, car des précisions à ce sujet pourraient aider à déterminer dans quelle mesure la croissance de Marvell dépend d’un seul client ou d’un ensemble plus large d’opportunités auprès des hyperscalers.

Une valorisation qui laisse peu de marge d’erreur

Après une hausse de près de 30 % au cours du seul dernier mois, l’action se négocie à environ 84 fois les bénéfices passés et à près de 25 fois les ventes. Une telle valorisation laisse peu de place à une prévision inférieure aux attentes.

Cette saison des résultats a montré à plusieurs reprises que même de solides performances peuvent entraîner une baisse si les perspectives ne font que correspondre aux attentes. Marvell fait face à la même dynamique.

Historiquement, le titre a bien réagi après les résultats. Il a progressé lors de 6 des 8 dernières séances post-résultats, dont un bond de 23 % après le rapport de décembre 2024 et un gain de 18 % après les résultats de mars 2026.

Les deux séances négatives ont enregistré des baisses de 19,81 % et de 18,6 %, montrant que l’action peut évoluer fortement dans les deux sens.

Parmi 39 analystes, Marvell affiche un consensus Moderately Buy avec un objectif de cours moyen de 258,42 $, soit environ 4 % au-dessus du cours actuel. L’objectif le plus optimiste à Wall Street ressort à 400 $.

Un autre groupe de 27 analystes attribue au titre la recommandation Strong Buy, avec un objectif moyen plus élevé de 295,42 $.

Le volume d’échanges jeudi était d’environ 8 millions de titres, bien en dessous de la moyenne quotidienne sur trois mois de 37,71 millions, ce qui suggère que les traders attendaient les résultats avant d’agir à plus grande échelle.