Market Pulse : les facteurs clés à surveiller avant la séance de bourse du 2 septembre

Les actions américaines ont reculé mardi 1er septembre — premier jour de bourse du mois — sous l'effet de la hausse des rendements du Trésor, de prix du pétrole élevés et d'une incertitude renouvelée liée au conflit au Moyen-Orient, qui ont pesé sur le sentiment des investisseurs. Ce repli fait suite à une solide progression de Wall Street en août, les investisseurs se montrant prudents à l'approche de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en septembre et réévaluant les perspectives d'évolution des taux d'intérêt. Des rendements obligataires plus élevés tendent à peser sur les actions en rendant les actifs à revenu fixe relativement plus attractifs et en augmentant les coûts d'emprunt des entreprises, ce qui explique pourquoi le mouvement du marché du Trésor mardi a entraîné les actions à la baisse.

Les données américaines à surveiller

Les marchés suivront une série de trois publications cette semaine pour obtenir de nouveaux indicateurs sur la santé de l'économie américaine. Le rapport ADP sur l'emploi d'août, attendu à 8h15, devrait faire état de 47 000 emplois créés, contre 44 000 le mois précédent. Le rapport ADP étant l'une des premières lectures mensuelles de l'embauche dans le secteur privé, il est attentivement suivi comme indicateur — même s'il a historiquement divergé de la statistique gouvernementale de l'emploi non agricole, attendue plus tard dans la semaine. À 10h00, les données des commandes industrielles de juillet devraient afficher une hausse de 0,7 %, un retour à la croissance après le recul de 0,3 % enregistré précédemment. Plus tard dans la journée, à 14h00, la Réserve fédérale publiera son Beige Book, une enquête qualitative sur les conditions économiques dans les douze districts de la banque centrale, que les décideurs consultent avant chaque décision de taux. Ensemble, ces publications permettront d'évaluer le rythme de l'embauche, la demande industrielle et les perspectives économiques générales à l'approche de la prochaine décision de la Fed, alors que les marchés s'interrogent sur la capacité de la banque centrale à poursuivre son assouplissement face à la résurgence des pressions inflationnistes, notamment sur l'énergie.

Vague de vente sur les obligations mondiales

Une nouvelle vague de vente a balayé les marchés obligataires mondiaux, entraînant les actions à la baisse à Wall Street, alors que les investisseurs réévaluaient les perspectives des taux d'intérêt et de l'emprunt public dans le monde entier. Le rendement américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis janvier 2025, tandis que le rendement à 30 ans s'est rapproché des niveaux observés avant l'intervention du Trésor le 19 août, signe d'une pression renouvelée aux deux extrémités de la courbe.

La vente ne s'est pas limitée aux États-Unis. Le rendement japonais à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 1996, et les rendements à 10 ans en Allemagne et en France ont grimpé à des sommets pluriannuels, soulignant que la hausse des coûts d'emprunt est un phénomène mondial de grande ampleur plutôt qu'un mouvement propre aux États-Unis. La synchronisation des hausses de rendements dans les principales économies pointe vers un facteur commun — des besoins d'emprunt public durablement élevés et une inflation persistante — plutôt que vers la trajectoire budgétaire d'un seul pays, et complique la tâche des banques centrales de part et d'autre de l'Atlantique alors qu'elles pèsent leurs prochaines décisions de taux.

Inflation dans la zone euro

L'inflation de la zone euro est repassée au-dessus de 3 % en août sous l'effet de la hausse des coûts de l'énergie, confortant un argument déjà solide en faveur d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne ce mois-ci, alors que la guerre en Iran continue d'exercer une pression à la hausse sur les prix. L'inflation dans les 21 pays partageant l'euro a accéléré à 3,3 % en août, contre 2,9 % en juillet, portée presque entièrement par la hausse des coûts de l'énergie, les prix du pétrole brut et du gaz naturel ayant tous deux augmenté et les raffineurs ayant relevé leurs marges, selon les données d'Eurostat publiées mardi. Cette lecture maintient l'inflation de la zone euro au-dessus de la cible de 2 % de la BCE, laissant à la banque centrale peu de marge pour une pause tant que le conflit au Moyen-Orient continue de se répercuter sur les prix de l'énergie.

Flux de fonds

Les investisseurs institutionnels étrangers (FII) ont été acheteurs nets d'actions à hauteur de 1 143,38 crore de roupies aujourd'hui (chiffres provisoires), tandis que les investisseurs institutionnels domestiques (DII) sont également restés acheteurs nets, pour des achats d'actions d'une valeur de 1 846,94 crore de roupies (chiffres provisoires). Les achats soutenus des FII comme des DII offrent un contrepoids au climat d'aversion au risque observé sur les marchés étrangers, un soutien à surveiller si les rendements obligataires à l'étranger continuent de grimper.

Conflit entre les États-Unis et l'Iran

L'Iran a déclaré mardi 1er septembre qu'il « réagirait immédiatement » si Washington revenait aux termes d'un mémorandum d'accord de juin, ouvrant la porte à la relance d'un cadre de paix caduc depuis plusieurs semaines, alors même que de nouveaux affrontements militaires font entrer le conflit dans une phase plus dangereuse. Cette impasse dépasse largement le cadre géopolitique : le conflit a été un moteur clé de la hausse des prix du pétrole et du gaz qui alimente l'inflation de la zone euro et, par extension, la réévaluation par les marchés obligataires des anticipations de taux, faisant de toute avancée sur le front diplomatique une variable que les investisseurs suivront aux côtés des données de cette semaine.

Source : CNBC-TV18