MARA, l'une des plus grandes sociétés minières de Bitcoin cotées en bourse au monde, a vendu 13 597 BTC après la clôture du troisième trimestre 2026, générant environ 1,1 milliard de dollars à un prix moyen de 81 039 dollars par Bitcoin, selon le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2026 de la société.

Le produit de cette vente a servi à rembourser intégralement les 750 millions de dollars de prêts adossés au Bitcoin de la société. Ce règlement a libéré 17 477 BTC qui avaient été engagés en garantie, restituant ces avoirs à la société et éliminant la dette adossée au Bitcoin en cours.

Cette vente après la fin du trimestre s'est accompagnée de résultats trimestriels contrastés : le chiffre d'affaires a reculé de 35 % sur un an à 164,2 millions de dollars, tandis que MARA a affiché un résultat net de 632 millions de dollars, soutenu en grande partie par les gains liés aux variations de la juste valeur de ses avoirs en actifs numériques.

La vente de Bitcoin libère 17 477 BTC du collatéral des prêts

Les 13 597 BTC vendus après la fin du trimestre ont rapporté environ 1,1 milliard de dollars à un prix moyen de 81 039 dollars par pièce. MARA a affecté le produit au remboursement intégral de ses 750 millions de dollars de prêts adossés au Bitcoin.

Les prêts adossés au Bitcoin permettent à un détenteur d'obtenir de la liquidité en engageant ses pièces en garantie plutôt qu'en les vendant ; les pièces engagées restent au bilan du détenteur mais demeurent soumises à la créance du prêteur jusqu'au remboursement de la dette. Le remboursement inverse cet arrangement, retransformant les pièces grevées en avoirs libres.

La quantité de Bitcoin libérée du collatéral, 17 477 BTC, a dépassé les 13 597 BTC vendus. Les deux chiffres décrivent différentes composantes d'une même opération : la vente a fourni les fonds destinés au remboursement, tandis que le règlement des prêts a libéré le Bitcoin auparavant grevé.

Ce remboursement marque un changement significatif dans la position d'emprunt adossée au Bitcoin de MARA. En soldant les 750 millions de dollars de prêts, la société a éliminé cette dette et récupéré le contrôle sans restriction du Bitcoin précédemment engagé en garantie. Cette distinction compte pour les lecteurs qui suivent les bilans des mineurs, car les avoirs libres ne supportent aucune créance de prêteur, et les prochaines divulgations trimestrielles de la société fourniront le premier tableau complet de sa position d'avoirs et de dette après le remboursement.

Le chiffre d'affaires recule tandis que le résultat net progresse grâce aux gains de juste valeur

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a reculé de 35 % par rapport à la même période l'an précédent, à 164,2 millions de dollars. Le résultat net a toutefois atteint 632 millions de dollars, un résultat principalement porté par 885 millions de dollars de gains de juste valeur sur actifs numériques.

Le traitement comptable à l'origine de cet écart est une caractéristique de la comptabilisation en juste valeur : les sociétés détenant des actifs numériques les réévaluent à chaque période de reporting, de sorte que les variations du prix de marché du Bitcoin au cours du trimestre se répercutent sur le résultat net même lorsque les actifs ne sont pas vendus. Pour les sociétés disposant de larges trésoreries en actifs numériques, cela rend la rentabilité publiée sensible aux prix du marché, ce que le seul chiffre d'affaires opérationnel n'est pas.

L'écart entre les deux chiffres reflète le poids des gains de valorisation non opérationnels dans le résultat publié du trimestre. Les 885 millions de dollars de gains de juste valeur ont dépassé le chiffre d'affaires trimestriel, faisant des variations de la valeur comptabilisée des avoirs en actifs numériques de MARA le facteur dominant de sa rentabilité au T3.

Les chiffres publiés capturent donc deux évolutions contrastées au cours du trimestre : le chiffre d'affaires opérationnel s'est contracté par rapport à la période de l'an précédent, tandis que les gains comptables liés aux actifs numériques ont porté le résultat net bien au-delà de la performance opérationnelle.

Des avoirs en baisse de 36 % sur un an

Au 30 septembre 2026, MARA détenait 34 012 BTC, en baisse de 36 % par rapport à ses avoirs en Bitcoin un an plus tôt. La société a également extrait 2 247 BTC au cours du troisième trimestre, une hausse de 5 %.

Les chiffres publiés distinguent le Bitcoin produit au cours du trimestre de l'ampleur des avoirs totaux à la date de reporting du 30 septembre. MARA a ensuite révélé la vente de 13 597 BTC après la fin du trimestre, le produit ayant été affecté au remboursement de ses prêts adossés au Bitcoin.

Source : Hokanews