MARA Holdings a vendu 23 093 Bitcoin pour environ 1,63 milliard de dollars au cours du premier semestre 2026, ce qui représente une réduction significative de l'une des plus grandes trésoreries de cryptomonnaies en entreprise.

Les ventes ont été réalisées à un prix moyen d'environ 70 631 dollars par Bitcoin, selon les derniers rapports financiers de l'entreprise. MARA a terminé juin 2026 avec 35 577 BTC, en baisse par rapport aux 53 822 BTC de fin 2025 — une réduction d'environ 18 245 BTC sur la période de six mois. Malgré cette baisse, les avoirs restants de MARA figurent toujours parmi les plus grandes réserves de Bitcoin en entreprise publiquement divulguées.

Changement de stratégie de trésorerie

Les ventes de Bitcoin reflètent un changement plus large dans la politique de trésorerie de MARA. L'entreprise s'était précédemment concentrée sur la rétention du Bitcoin miné en tant qu'actif stratégique à long terme, s'alignant sur une philosophie de rétention prioritaire défendue par des entreprises telles que MicroStrategy. En 2026, MARA a élargi cette politique pour permettre la vente de Bitcoin déjà détenu sur son bilan, marquant un écart notable par rapport à sa position d'accumulation antérieure.

MARA a déclaré que les ventes de Bitcoin sont utilisées pour financer les opérations, soutenir les opportunités de croissance et gérer la liquidité. Au cours du premier trimestre, l'entreprise a alloué une partie importante du produit de ses ventes de Bitcoin au rachat de plus de 1 milliard de dollars de dette convertible, réduisant ainsi ses obligations d'intérêts et renforçant son bilan.

Bien que cette stratégie offre à MARA une plus grande flexibilité financière, elle réduit également l'exposition directe de l'entreprise à la future appréciation du prix du Bitcoin — un compromis que les mineurs cotés en bourse évaluent plus rigoureusement depuis que le halving du Bitcoin d'avril 2024 a comprimé les revenus de récompense de bloc à l'échelle de l'industrie.

Répartition trimestrielle

Les résultats du premier trimestre ont montré que MARA a vendu environ 20 880 BTC pour environ 1,5 milliard de dollars, terminant mars avec 35 303 BTC. La réduction au deuxième trimestre a été comparativement plus petite, représentant la baisse restante à 35 577 BTC d'ici la fin juin. Le ralentissement du rythme des ventes au deuxième trimestre par rapport au premier suggère que l'essentiel du programme de rachat de dette a été achevé.

Expansion au-delà du minage

Ce changement de trésorerie coïncide avec l'expansion de MARA au-delà du minage traditionnel de Bitcoin. La direction a de plus en plus mis l'accent sur l'infrastructure énergétique, les centres de données, l'intelligence artificielle et le calcul haute performance en tant que domaines de croissance supplémentaires. Ce virage reflète une tendance industrielle plus large, alors que les mineurs d'Amérique du Nord — notamment Core Scientific, Hut 8 et Riot Platforms — ont réorienté une partie de leur infrastructure énergétique et informatique vers les charges de travail d'IA et de HPC à la recherche de flux de revenus à plus forte marge.

MARA conserve toujours une position importante en Bitcoin, offrant une exposition continue aux prix des cryptomonnaies tout en servant de base d'actifs pouvant soutenir le financement et d'autres initiatives d'entreprise.

L'approche de l'entreprise souligne une tension plus large à laquelle sont confrontés les mineurs de Bitcoin cotés en bourse. Les entreprises peuvent bénéficier de la détention de Bitcoin lors des hausses de prix, mais la monétisation des réserves peut générer des liquidités pour la réduction de la dette, l'expansion opérationnelle et l'investissement dans les infrastructures.

Les 35 577 BTC restants de MARA représentent une importante réserve d'actifs numériques. Cependant, la trajectoire future de l'entreprise est de plus en plus liée à la façon dont elle déploie efficacement le capital levé grâce à sa trésorerie en Bitcoin dans des domaines autres que le minage.