Séance européenne

Lors de la séance de trading européenne, les valeurs finales des indices PMI manufacturiers (Purchasing Managers' Index) doivent être publiées pour les principales économies de la zone euro et du Royaume-Uni. Les données PMI offrent un aperçu mensuel des conditions économiques dans le secteur manufacturier : une valeur supérieure à 50 indique une expansion et une valeur inférieure à 50 signale une contraction. Les chiffres définitifs confirment ou révisent légèrement les estimations préliminaires. Le secteur manufacturier de la zone euro évolue depuis une période prolongée en territoire de contraction, de sorte que cette fragilité est déjà bien documentée et intégrée dans les délibérations de politique monétaire de la BCE, qui a procédé à sa première baisse de taux en juin.

Ces valeurs étant peu susceptibles de modifier la position actuelle de politique monétaire des banques centrales respectives, la réaction des marchés devrait être limitée.

Le calendrier européen comprend également la publication de l'IPC (Indice des Prix à la Consommation) suisse. Le taux d'inflation annuel devrait ralentir à 0,4 %, un niveau qui se situe dans la fourchette basse des relevés récents et qui souligne le contexte de pressions sur les prix modérées en Suisse. La Banque Nationale Suisse (BNS) est largement attendue à maintenir son taux directeur actuel jusqu'à la fin de 2027, à moins que les perspectives inflationnistes ne changent de manière significative. Par conséquent, les données d'inflation suisse du jour ne devraient pas constituer un catalyseur susceptible de mouvoir les marchés.

L'attention plus large du marché devrait rester concentrée sur les développements géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran, les investisseurs attendant également le prochain rapport de l'IPC américain prévu le 14 août — une publication qui sera scrutée de près pour détecter des signaux sur le calendrier et l'ampleur des éventuels ajustements de taux de la Réserve fédérale.

Séance américaine

La principale publication de données de la séance américaine est l'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis, le consensus pointant vers une valeur de 53,9, en hausse par rapport aux 53,3 du mois précédent. L'enquête de l'Institute for Supply Management est l'un des indicateurs les plus surveillés de l'activité industrielle américaine. L'indice a passé une grande partie de l'année 2023 en territoire de contraction avant de revenir en zone d'expansion au début de 2024, ce qui rend chaque publication mensuelle pertinente pour évaluer si la reprise du secteur manufacturier maintient son élan.

Les récentes valeurs PMI américaines de S&P Global ont indiqué un léger ralentissement de la croissance manufacturière, une partie de l'accumulation de stocks observée au cours des mois précédents commençant à montrer des signes d'essoufflement.

S&P Global a noté que le mois de juillet a été marqué par une intensification préoccupante des retards de chaîne d'approvisionnement, accompagnée d'un nouveau renchérissement des prix des intrants, ce qui a pesé sur la croissance de la production et affaibli la demande. Le conflit en cours au Moyen-Orient devrait avoir encore aggravé ces perturbations des chaînes d'approvisionnement et ces préoccupations inflationnistes, augmentant les risques baissiers pesant sur les perspectives économiques à court terme.