L'action Liquidia Corp. (NASDAQ : LQDA) a chuté de 57 % lors de la séance ordinaire de mercredi, après qu'un tribunal fédéral du Delaware a jugé que le médicament pulmonaire Yutrepia de la société violait un brevet détenu par United Therapeutics Corp. (NASDAQ : UTHR). L'action Liquidia a clôturé à 30,26 $ et a légèrement progressé de 0,13 % après la clôture, à 30,30 $.

L'action United Therapeutics a grimpé de 12 % à 540,54 $ après la décision. Le volume de transactions sur Liquidia a atteint 22,95 millions d'actions, soit près de 19 fois le volume moyen de l'action de 1,21 million d'actions.

La décision concerne un brevet de United Therapeutics couvrant des méthodes de traitement de l'hypertension pulmonaire associée à une pneumopathie interstitielle, ou PH-ILD — une affection dans laquelle les patients atteints de pneumopathie interstitielle développent une pression artérielle élevée dans les poumons. Le brevet porte spécifiquement sur le tréprostinil inhalé administré sous forme de poudre sèche, la méthode utilisée par Yutrepia.

Le tribunal du Delaware a jugé que deux revendications du brevet de United Therapeutics étaient valides et violées par Yutrepia, tout en estimant invalides les autres revendications invoquées. Le tribunal a également rejeté la requête de Liquidia visant à écarter des preuves liées à la propriété du brevet par United Therapeutics. Le juge a indiqué que Liquidia avait reçu un préavis suffisant avant le procès et n'avait pas soulevé ses objections en temps utile.

Impact potentiel sur Yutrepia

Liquidia a déclaré ne pas encore pouvoir estimer l'impact financier de la décision, le résultat dépendant d'éventuels appels et de la suite des procédures judiciaires. Les recours potentiels pourraient inclure le retrait de l'indication PH-ILD de l'étiquette de Yutrepia ou l'imposition de restrictions plus strictes sur la vente du médicament.

United Therapeutics a demandé au tribunal une injonction qui limiterait la disponibilité de Yutrepia. Les deux sociétés doivent soumettre leurs propositions de jugements sous une semaine, une décision finale sur les recours étant attendue à peu près à la même période.

Le directeur général de Liquidia, Roger Jeffs, a contesté les conclusions du tribunal concernant deux revendications du brevet. « Nous ne sommes pas d'accord avec la décision du Tribunal concernant les revendications 1 et 14 et nous sommes pleinement préparés à exercer toutes les options d'appel disponibles », a-t-il déclaré.

Jeffs a également indiqué que Liquidia soumettrait un complément au dossier de Yutrepia auprès la Food and Drug Administration américaine. La société entend supprimer entièrement l'indication PH-ILD de l'étiquette du médicament.

Yutrepia a été approuvé en 2025 pour deux usages : l'hypertension artérielle pulmonaire et la PH-ILD. L'indication PH-ILD est la partie de l'approbation du produit désormais touchée par le litige de brevet, et son retrait laisserait le médicament approuvé uniquement pour l'hypertension artérielle pulmonaire.

Réactions des analystes et données de marché

Les analystes ont divergé dans leur évaluation des implications plus larges de la décision. L'analyste de Raymond James, Ryan Deschner, a déclaré que le rejet par le tribunal de la requête de Liquidia relative aux preuves était un signe négatif pour le dossier plus large de la société. Leerink Partners a présenté la décision comme favorable à United Therapeutics, le tribunal ayant jugé que Yutrepia violait un brevet valide. L'analyste de RBC Capital, Lisa Walter, a estimé que la décision crée une incertitude quant à la capacité de Yutrepia à être compétitif sur le marché.

La décision renforce également les protections autour du traitement inhalé Tyvaso de United Therapeutics, le tréprostinil inhalé de marque contre lequel Yutrepia est en concurrence. L'action Liquidia a touché son plus bas niveau en près de quatre mois après la décision. Si la baisse se confirme, la société pourrait perdre environ 3,18 milliards de dollars de capitalisation boursière.

L'indice de force relative (RSI) de Liquidia s'établissait à 20,23, un niveau généralement qualifié de survente. L'action se négociait près de 12 % de sa plage de 52 semaines. Malgré le recul de mercredi, l'action Liquidia restait en hausse de 33 % sur les douze derniers mois. La capitalisation boursière de la société s'élevait à 2,71 milliards de dollars, contre un plus haut de 52 semaines de 93,61 $ par action.

Le rapport original est disponible sur CoinCentral. Une couverture connexe a été publiée par Reuters.