SideSwap indique que le réseau Liquid est de nouveau opérationnel et que ses marchés ont rouvert, mais les détenteurs de L-BTC ne peuvent toujours pas échanger le token contre des bitcoins classiques. Les échanges et les swaps ont repris, tandis que les remboursements via la Liquid Federation restent suspendus dans l’attente d’un examen de sécurité.

Réouverture des marchés Liquid et des peg-ins

Liquid est une sidechain de Bitcoin, c’est-à-dire un réseau distinct relié à Bitcoin. Les utilisateurs y détiennent des L-BTC, un token censé être couvert à raison de un pour un par de vrais bitcoins. Dans une annonce publiée le 10 septembre, SideSwap a indiqué que le réseau Liquid produisait de nouveau des blocs et que les swaps ainsi que l’ensemble de ses marchés étaient ouverts :

SideSwap, une plateforme d’échange construite sur Liquid, a indiqué le 11 septembre avoir également rouvert les peg-ins, le processus de conversion de Bitcoin en L-BTC. Selon ses conditions annoncées, un bitcoin est crédité comme un L-BTC, déduction faite des frais habituels de 0,1 % de SideSwap :

La réouverture des marchés ne signifie pas que les remboursements ont repris. SideSwap a indiqué que les peg-outs de L-BTC restaient fermés sur le réseau comme sur sa plateforme pendant que la Liquid Federation menait son examen de sécurité.

SideSwap a également précisé qu’elle ne fixe pas le cours du L-BTC. Les prix sont déterminés par les acheteurs et les vendeurs sur ses carnets d’ordres ouverts. L’entreprise a averti que les échanges pourraient connaître d’importantes variations de prix et des carnets peu fournis durant les premières heures suivant la réouverture. Il s’agissait d’une mise en garde concernant des conditions possibles, et non d’une mesure de la réaction réelle du marché.

Selon SideSwap, les autres tokens présents sur Liquid restent opérationnels. L’entreprise a indiqué que USDt et DePix étaient couverts indépendamment par leurs émetteurs respectifs, et que l’émission et le remboursement de DePix, ainsi que les swaps et les marchés de SideSwap, se poursuivaient.

Le L-BTC ne peut actuellement pas être échangé contre des bitcoins

La distinction essentielle pour les détenteurs est que la possibilité d’échanger des L-BTC est différente de la possibilité de les convertir en liquidités. À l’heure actuelle, les utilisateurs peuvent entrer sur Liquid en convertissant des bitcoins en L-BTC au taux de un pour un avant application des frais, mais ils ne peuvent pas effectuer l’opération inverse et échanger leurs L-BTC contre des bitcoins via la Federation.

SideSwap a indiqué que 4 229 L-BTC étaient en circulation au 11 septembre, en citant liquid.network. Il s’agit d’un chiffre daté communiqué par SideSwap, et non d’un solde en temps réel vérifié indépendamment.

L-BTC déclaré en circulation : 4 229 L-BTC

À la même date, SideSwap a déclaré que les réserves de la Federation s’élevaient à 3 627 BTC. La réserve déclarée était inférieure à l’offre en circulation déclarée, ce que SideSwap a présenté comme la raison du maintien de la suspension des remboursements. Ces chiffres ne permettent pas d’établir le cours de marché du L-BTC.

Réserve déclarée de la Federation : 3 627 BTC

Une précédente donnée publiée par SideSwap le 10 septembre faisait état de 4 205 L-BTC en circulation et de 3 597 BTC en réserve. Il s’agissait d’une mesure distincte et plus ancienne, qui ne doit pas être combinée avec les chiffres du 11 septembre.

Le fournisseur d’infrastructures Blockstream a fait état d’une situation similaire. Dans une mise à jour publiée le 10 septembre à 10:00 UTC, il a indiqué que les mises à jour des functionaries et des nœuds relais avaient été déployées et que la production de blocs avait repris. À ce stade, la production de blocs s’effectuait sans transactions, tandis que les opérations de peg, notamment les peg-outs autorisés par PAK, restaient suspendues.

Les questions liées à la reprise restent sans réponse

Les mises à jour disponibles ne précisent pas quand les remboursements reprendront. Aucune source officielle consultée n’établit de date limite pour la reprise des peg-outs, n’identifie une source de financement destinée à reconstituer les réserves ou ne confirme que la couverture de un pour un a été rétablie.

Les affirmations selon lesquelles la parité aurait déjà été entièrement rétablie ne sont donc pas étayées par les informations disponibles. SideSwap a relayé un engagement d’Adam Back, de Blockstream, concernant une couverture future, tout en indiquant que les réserves restaient inférieures à l’offre en circulation. Un engagement à assurer une couverture future n’équivaut pas à une recapitalisation achevée.

Il n’existe pas non plus de mesure vérifiée de la réaction du cours du L-BTC après la reprise. Une analyse publiée le 12 septembre par CryptoSlate a indiqué que les informations publiques ne contenaient pas de cours du L-BTC post-reprise reproductible, de spread acheteur-vendeur, de mesure de la profondeur du carnet d’ordres, de mesure du slippage ou de comparaison entre plateformes. La couverture des réserves n’équivaut pas à une décote de marché.

À titre de contexte général uniquement, le Bitcoin s’échangeait à $77,256, avec une variation de 0,43 % sur 24 heures, tandis que l’indice Fear and Greed du marché au sens large était de 63, classé « Greed ». Aucun de ces chiffres ne mesure l’incident affectant Liquid ni n’établit le cours du L-BTC.

Cette situation met en évidence un enjeu plus large des actifs numériques : la manière dont un actif est couvert et remboursé peut compter autant que la plateforme sur laquelle il s’échange. Des questions similaires se posent dans d’autres évolutions du secteur crypto impliquant des expérimentations de stablecoins émis par des banques, des entreprises de paiement et des plateformes d’échange en expansion.

Pour les détenteurs de L-BTC, la situation actuelle est claire : le token peut être échangé sur SideSwap, mais il ne peut actuellement pas être remboursé contre des bitcoins via la Federation. SideSwap a indiqué que les utilisateurs qui n’ont pas besoin de L-BTC peuvent attendre la réouverture des peg-outs.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou un conseil en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants.