Larry Kudlow exhorte les décideurs politiques à revenir à l'approche de réforme fiscale de l'ère Reagan, citant une récente chronique du Wall Street Journal de James Freeman intitulée « How about Reagan-Style Reconciliation? » comme un rappel opportun des avantages d'une politique fiscale orientée vers l'offre. La référence à la réconciliation est notable : le processus de réconciliation budgétaire permet à certaines législations fiscales d'être adoptées par le Sénat à la majorité simple plutôt que par les 60 voix généralement requises pour surmonter une obstruction parlementaire, ce qui en fait l'un des rares parcours procéduraux pour une législation fiscale majeure dans une chambre étroitement divisée.

Kudlow, qui a servi en tant que jeune adjoint au Bureau de la gestion et du budget (Office of Management and Budget) sous l'administration Reagan, a rappelé l'adoption de la législation historique de réduction d'impôts du président Ronald Reagan il y a environ 45 ans, en juillet 1981. Le projet de loi a été adopté par la Chambre des représentants, contrôlée par les démocrates, par 238 voix contre 195, avec 48 démocrates franchissant la ligne de parti pour le soutenir. Le Sénat, contrôlé par les républicains, a ensuite adopté le texte par 89 voix contre 11. Reagan a promulgué la loi sur son ranch en août de cette même année.

Ces réductions d'impôts représentaient ce que Kudlow décrit comme la pierre angulaire de la révolution Reagan — une approche économique de l'offre fondée sur le principe selon lequel la baisse des taux d'imposition stimule la croissance, l'emploi, les salaires, la création de richesse et la sécurité nationale. L'économiste Art Laffer, dont les idées ont façonné la politique de cette époque, a articulé la logique fondamentale : moins on taxe une chose, plus on en obtient. Selon Kudlow, réduire la charge fiscale sur l'ensemble de l'économie a permis à la tarte économique de s'agrandir, les individus conservant une plus grande part de leurs revenus, ce qui a incité à travailler davantage, à investir plus et à prendre plus de risques.

Les résultats, note Kudlow, ont été substantiels. Les baisses d'impôts de 1981 ont contribué à alimenter une croissance économique réelle d'environ 5,5 % par an pendant plus de sept ans tout au long des deux mandats de Reagan. Le marché boursier a bondi, la création d'emplois s'est renforcée et le moral national — qui s'était détérioré sous l'administration Carter — a rebondi de manière significative. L'expansion économique a également généré les ressources que Reagan a mobilisées pour affronter et finalement démanteler le communisme soviétique, renforçant le principe selon lequel la « paix par la force » faisait partie intégrante de l'économie de l'offre.

La courbe de Laffer, qui postule que des taux d'imposition plus bas peuvent produire des recettes fiscales plus élevées grâce à une croissance économique accrue et à une réduction de l'évasion fiscale, s'est avérée efficace dans la pratique. Kudlow cite que l'assiette des recettes a augmenté de près de 25 % pendant le boom économique de Reagan.

Le président de la Chambre de l'époque, Tip O'Neill, un démocrate libéral, s'est opposé aux baisses d'impôts de Reagan mais n'a pas pu les empêcher. Reagan lui-même s'était initialement lancé en politique en tant que démocrate.

La législation comprenait une réduction phare de 25 % de l'impôt sur le revenu défendue par feu Jack Kemp, ainsi que des impôts plus bas sur le mariage, les successions, les héritages, les plus-values en capital, les intérêts, les dividendes, l'épargne, la retraite et les entreprises.

Le précédent de l'ère Reagan revêt une pertinence particulière aujourd'hui alors que les républicains évaluent leur stratégie en matière de politique fiscale à l'approche du prochain cycle de mi-mandat. De nombreuses dispositions fiscales individuelles du Tax Cuts and Jobs Act de 2017 doivent expirer à la fin de 2025, intensifiant le débat sur la nécessité de les prolonger, de les modifier ou de les repenser entièrement — un combat législatif qui pourrait à nouveau dépendre du processus de réconciliation.

Kudlow soutient que les données historiques offrent une leçon claire aux républicains d'aujourd'hui alors qu'ils envisagent tant les prochaines élections de mi-mandat que la trajectoire globale de l'économie nationale, du moral et de la sécurité. Selon lui, des taux d'imposition plus bas à tous les niveaux restent une voie éprouvée pour répondre à ces priorités.