Payward, la société mère de la plateforme d'échange de crypto Kraken, prévoit de lancer des futures perpétuels onchain — des contrats dérivés sans date d'expiration fixe — pour les clients américains, sur l'infrastructure HIP-3* de Hyperliquid, selon un communiqué de presse de la société. Les marchés proposés s'appuieraient sur les entités régulées par la CFTC Bitnomial et NinjaTrader Clearing et resteraient soumis à l'approbation réglementaire. En cas d'approbation, ce dispositif ferait de Payward le premier déployeur régulé par la CFTC sur les marchés HIP-3*, reliant le trading basé sur la blockchain à la supervision établie des produits dérivés.

Bitnomial et NinjaTrader Assureraient les Opérations de Marché

Selon la structure proposée, Bitnomial Exchange et Bitnomial Clearinghouse créeraient, détiendraient et administreraient les marchés tout en assurant la compensation et le règlement des contrats. Les deux entités opèrent sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission, la première en tant que marché contractuel désigné et la seconde en tant qu'organisation de compensation de dérivés — des termes de la CFTC désignant les lieux de trading de futures désignés et les opérations de compensation enregistrées.

NinjaTrader Clearing, un courtier de marchandises à terme enregistré auprès de la CFTC, détiendrait les comptes clients. L'accès serait limité aux clients onboardés par NinjaTrader et figurant sur les listes blanches à la fois de NinjaTrader et de Bitnomial. Les traders éligibles accéderaient aux contrats via NinjaTrader, Bitnomial assurant les opérations de marché et la compensation sous la supervision de la CFTC.

Le dirigeant de Payward Jon Pham a indiqué que les clients américains ouvriraient des comptes de futures via le courtier enregistré et négocieraient les contrats perpétuels sur Hyperliquid. Les contrats utiliseraient la même chambre de compensation qui soutient les produits perpétuels crypto existants de Payward aux États-Unis. Cette structure maintiendrait l'activité de trading sur l'infrastructure onchain de Hyperliquid tout en laissant l'onboarding, la détention de comptes et la compensation au sein d'entreprises régulées par la CFTC.

HIP-3* Ajoute des Contrôles de Trading Permissionnés

Hyperliquid a déclaré que HIP-3* ajoute des fonctionnalités optionnelles de marché permissionné à son cadre HIP-3 existant. Les déployeurs peuvent gérer eux-mêmes une liste blanche onchain ou passer par des sous-déployeurs, tout en conservant la responsabilité de leurs marchés. Cette fonctionnalité ne modifie pas les marchés existants, et la version initiale est disponible sur testnet. Ces contrôles permissionnés constituent le mécanisme qui restreindrait les marchés américains proposés aux clients onboardés via le courtier enregistré, liant l'accès onchain au canal d'onboarding régulé.

Le PDG et cofondateur de Hyperliquid, Jeff Yan, a déclaré que le partenariat soutiendrait les dérivés onchain construits sur l'infrastructure du protocole. Calvin Leyon, responsable Onchain de Kraken, a indiqué que le cadre pourrait s'étendre à d'autres produits et marchés. Payward a également décrit Hyperliquid comme son premier déploiement de protocole prévu pour les clients américains.

Le Marché des Futures Perpétuels Fournit le Contexte Plus Large

Payward a indiqué que les futures perpétuels ont généré plus de 85 000 milliards de dollars de transactions mondiales en 2025, citant le rapport 2026 de CoinGecko. Hyperliquid opère depuis 2023 et a traité plus de 200 milliards de dollars de volume au cours des 30 derniers jours, selon DefiLlama.

Payward a déclaré compter 6,6 millions de comptes financés au 30 juin 2026, dans plus de 190 pays et territoires. Sa revue Proof of Reserves a montré que les actifs des clients étaient adossés à plus de 100 %.

Le lancement américain proposé reste soumis à l'approbation réglementaire.