Le Kazakhstan a officiellement approuvé un programme stratégique de minage de bitcoin qui lie l'accès à long terme à l'électricité à des contributions obligatoires d'actifs numériques minés vers une réserve de cryptomonnaies gérée par l'État. Ce cadre fournit aux entreprises de minage qualifiées des prix d'électricité réglementés dans le cadre d'accords de 10 ans, tout en canalisant une partie de leur production de minage vers la Réserve Stratégique Nationale de Cryptomonnaies, élargissant ainsi de manière significative la stratégie d'actifs numériques du pays et renforçant la surveillance gouvernementale dans l'ensemble du secteur du minage.

Cadre réglementaire et mécanismes de la réserve

Selon les nouvelles règles, les entreprises de minage éligibles peuvent obtenir de l'électricité via des contrats à long terme à des prix réglementés. En échange, les participants doivent transférer une partie de leurs actifs numériques minés chaque mois pour soutenir la Réserve Stratégique Nationale de Cryptomonnaies. L'électricité représentant généralement le coût d'exploitation le plus élevé pour les opérations de minage commerciales, des prix garantis à long terme résolvent l'une des plus grandes incertitudes financières du secteur.

Le flux opérationnel implique plusieurs entités étatiques. Les entreprises de minage enverront les actifs numériques vers des portefeuilles dédiés gérés par le Fonds de cluster autonome d'Astana Hub, qui transférera ensuite les avoirs à la Société nationale d'investissement de la Banque nationale pour qu'ils soient gérés dans le cadre de la réserve nationale.

La formule de contribution est calculée après déduction des coûts d'électricité et de transmission, y compris la taxe sur la valeur ajoutée, des revenus du minage. Les entreprises doivent ensuite transférer 10 % des actifs numériques minés restants chaque mois, reliant ainsi efficacement les incitations au minage à la stratégie d'accumulation d'actifs numériques de l'État.

Conditions d'éligibilité et de conformité

La participation est restreinte aux entreprises de minage répondant à des critères techniques, opérationnels et financiers spécifiques. Chaque participant doit posséder un centre de données d'une capacité minimale de 150 mégawatts. L'équipement de minage doit fournir au moins 150 térahaches par seconde et par unité. Ces seuils limitent effectivement la participation aux opérateurs industriels à grande échelle, excluant ainsi les petites et moyennes entreprises de minage qui opéraient précédemment dans le pays.

Les exigences supplémentaires incluent le maintien de deux accords de service Internet, l'exploitation d'un centre de réparation d'équipements doté d'un personnel qualifié, et l'acquittement de toutes les obligations fiscales et des paiements obligatoires avant la demande. Une commission gouvernementale vérifiera à la fois la conformité et les quotas d'électricité disponibles avant d'accorder son approbation.

Chaque entreprise approuvée doit maintenir un portefeuille de cryptomonnaies dédié pour les opérations de minage stratégique. Des auditeurs indépendants sont tenus d'examiner la conformité chaque année avant le 1er avril. Les entreprises qui sous-paient les contributions requises en actifs numériques doivent effectuer le transfert en attente dans un délai de 30 jours calendaires.

Base juridique et approvisionnement électrique

Le cadre découle d'un décret présidentiel signé le 7 juillet et d'une résolution gouvernementale approuvée le 18 juillet. Ensemble, ces mesures établissent une structure réglementée couvrant le minage, le trading de cryptomonnaies et la gestion d'actifs numériques, acheminant la production de minage via les infrastructures nationales sous la supervision de l'État.

Ekibastuz GRES-1 a été désigné comme premier fournisseur d'électricité approuvé, recevant une allocation de 300 mégawatts pour les opérations de minage stratégique. Les entreprises approuvées achèteront de l'électricité directement au producteur dans le cadre d'accords de 10 ans, le prix réglementé étant plafonné au tarif maximum approuvé du producteur. La région d'Ekibastuz est une importante zone de production de charbon, et la génération au charbon a historiquement alimenté une grande partie du secteur du minage du Kazakhstan.

Stratégie plus large en matière d'actifs numériques

La Réserve Stratégique Nationale de Cryptomonnaies détiendra des actifs numériques, des produits dérivés liés aux cryptomonnaies et des actions d'entreprises impliquées dans des activités d'actifs numériques, allant au-delà du bitcoin pour créer une exposition plus large au marché. Le concept de réserve place le Kazakhstan parmi un petit groupe de nations développant des avoirs en actifs numériques gérés par l'État, aux côtés du Salvador, qui a accumulé du bitcoin en tant qu'actif du trésor national depuis 2021.

La feuille de route plus large du Kazakhstan en matière d'actifs numériques comprend des plans pour des plateformes de tokenisation, des canaux de paiement en stablecoins, des titres gouvernementaux tokenisés et un Centre national d'analyse des cryptomonnaies.

Le Kazakhstan est devenu l'un des principaux pôles mondiaux de minage de bitcoin après l'interdiction du minage en Chine en 2021, qui a poussé les opérateurs à se relocaliser. Le Centre de Cambridge pour la Finance Alternative a classé le Kazakhstan parmi les principales nations de minage de bitcoin par taux de hachage au cours de cette période. Le pays a par la suite resserré la réglementation sur le minage en raison de la pression sur le réseau électrique national. Le dernier cadre représente un virage vers une expansion réglementée tout en dirigeant l'activité de minage vers une structure de réserve soutenue par l'État.