L'action de Kamada Ltd. (KMDA) a grimpé de 6,92 % à 7,73 $, soit un gain de 0,50 $, après que ce fabricant de plasma thérapeutique a affiché de meilleures performances commerciales, appuyées par un nouveau contrat d'approvisionnement de 50 millions de dollars et des perspectives financières relevées pour l'ensemble de l'année 2026. Une demande plus élevée pour ses traitements clés et l'expansion de ses activités de distribution ont également soutenu ses perspectives de croissance, prolongeant la dynamique de son portefeuille commercial.

Un contrat d'approvisionnement en plasma de 50 millions de dollars sur trois ans

Kamada a signé un accord de trois ans d'une valeur de 50 millions de dollars pour fournir du plasma source ordinaire via ses opérations de collecte aux États-Unis. La société a présenté ce contrat comme une étape commerciale importante dans sa stratégie d'expansion de ses capacités d'approvisionnement en plasma, soulignant qu'il établit une source de revenus provenant d'opérations qui soutiennent son réseau plus large de fabrication et d'approvisionnement. Le plasma constitue la matière première essentielle des thérapies dérivées du plasma, ce qui rend la capacité de collecte et les contrats d'approvisionnement directement déterminants pour le volume de produits finis qu'un fabricant peut mettre sur le marché.

La société continue de développer ses centres de collecte de plasma aux États-Unis afin de renforcer le contrôle de son approvisionnement en matières premières. Cette stratégie d'intégration verticale vise à améliorer l'efficacité de production et à soutenir la croissance à long terme du portefeuille de plasma thérapeutique de Kamada. À ce jour, la société n'a pas intégré les bénéfices du plasma thérapeutique sourcé en interne dans ses marges publiées, et la direction a confirmé que les lots de validation sont toujours en cours tandis que la société fait progresser ses plans d'utilisation interne du plasma. Les lots de validation constituent une étape standard permettant de confirmer qu'un procédé de production fonctionne de manière cohérente avant un usage commercial régulier, et le rythme auquel ces travaux progressent vers une utilisation commerciale est un détail qui pourra être suivi dans les prochains résultats.

En parallèle de ses investissements continus dans les infrastructures de collecte, Kamada maintient ses activités commerciales et son développement de produits. La société considère également les acquisitions comme un élément important de sa stratégie d'expansion au-delà des opportunités de croissance organique existantes.

Une marge brute de 45 % au troisième trimestre portée par la demande de plasma thérapeutique

Kamada a affiché une marge brute de 45 % au troisième trimestre, reflétant une amélioration de la composition de ses ventes de produits. Une demande plus forte pour KEDRAB, l'immunoglobuline antirabique de la société, aux États-Unis a contribué aux performances de son portefeuille commercial principal, tandis que VARIZIG, son immunoglobuline contre la varicelle-zona, et HEPAGAM ont encore soutenu la croissance des ventes, Kamada maintenant son engagement sur les traitements à base de plasma thérapeutique.

KEDRAB a bénéficié d'une demande américaine accrue à la suite d'une alerte sanitaire publiée par les Centers for Disease Control and Prevention. La rage est presque toujours mortelle une fois les symptômes apparus, et le traitement standard après exposition associe l'immunoglobuline antirabique à la vaccination, plaçant KEDRAB au cœur des protocoles habituels de réponse de santé publique en cas d'exposition suspectée. Kamada a maintenu une capacité de fabrication et une disponibilité de produits suffisantes pour répondre à la demande supplémentaire des professionnels de santé, et la société a continué de renforcer sa présence sur le marché grâce à ses relations commerciales existantes et à un approvisionnement fiable en produits.

L'activité de distribution a enregistré une croissance de chiffre d'affaires de 35 % alors que Kamada élargissait son offre de produits et ses accords régionaux. Au cours du trimestre, la société a lancé Ustekinumab-Kamada et Enoxaparin-Kamada en Israël pour renforcer son portefeuille de biosimilaires, et elle a étendu ses accords de distribution au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, créant des opportunités supplémentaires de ventes futures. Les biosimilaires sont des produits biologiques conçus pour être très similaires aux médicaments de référence approuvés, sans différence cliniquement significative, ajoutant des options d'approvisionnement sur des marchés de traitement établis. Ces lancements s'inscrivent dans une démarche plus large visant à approfondir l'empreinte de distribution de la société dans la région.

Prévisions 2026 relevées et dividende du T4 annoncé

À la suite de ses dernières performances, Kamada a relevé sa prévision de chiffre d'affaires annuel 2026 à entre 205 et 208 millions de dollars. La direction a également relevé ses prévisions d'EBITDA ajusté à une fourchette de 52 à 54 millions de dollars, soit environ un quart du chiffre d'affaires projeté au point médian des perspectives. Selon la société, ces perspectives révisées reflètent une demande commerciale plus forte, la croissance de la distribution et une rentabilité améliorée à travers l'ensemble de ses activités.

Kamada attend une croissance du chiffre d'affaires et de la rentabilité à deux chiffres tout au long de 2027 à mesure que ses activités continuent de s'étendre. La société prévoit de lancer au moins deux biosimilaires supplémentaires en 2027 pour renforcer son chiffre d'affaires de distribution, et la direction projette des ventes annuelles de biosimilaires d'environ 10 millions de dollars d'ici 2028, pour atteindre une fourchette de 20 à 25 millions de dollars d'ici 2030.

Kamada a également annoncé un dividende en espèces de 0,14 $ par action pour le quatrième trimestre, poursuivant ainsi son programme de retour aux actionnaires. Selon la direction, ce paiement portera les distributions totales aux actionnaires pour 2026 à environ 32,3 millions de dollars. La société prévoit d'équilibrer le versement des dividendes avec l'expansion organique, les investissements dans la collecte de plasma et les acquisitions potentielles. L'exécution des perspectives 2026 relevées, l'achèvement des lots de validation du plasma et la réalisation des lancements de biosimilaires prévus en 2027 constituent les jalons par lesquels les plans de croissance annoncés de la société pourront être mesurés dans les prochaines périodes de reporting.

Source : Blockonomi