L'opérateur de marchés de prédiction Kalshi reportedly sollicitera l'approbation réglementaire pour un contrat à perpétuité sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) sans date d'expiration.

Selon une source proche du dossier ayant parlé à Bloomberg, le contrat pourrait être déposé auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dès la semaine prochaine. Selon Reuters, le produit coterait 24 heures sur 24, cinq jours par semaine.

En cas d'approbation, il s'agirait du premier produit de contrats à perpétuité lié au pétrole à coter sur une plateforme américaine réglementée. Cointelegraph a contacté Kalshi pour un commentaire.

Les contrats à perpétuité, communément appelés « perps », sont des produits dérivés sans date d'expiration, permettant aux traders de maintenir leurs positions indéfiniment sans avoir à les reporter sur de nouveaux contrats. Cet instrument est né dans le secteur des cryptomonnaies, où les plateformes d'échange crypto proposent des perpétuels liés à des actifs comme le Bitcoin, et il est devenu l'un des types de dérivés les plus activement négociés sur les plateformes offshore. Amener cette structure sur un lieu de négociation réglementé par la CFTC marquerait un tournant pour une classe de produits qui s'est largement développée en dehors de la supervision traditionnelle américaine.

Les contrats à terme traditionnels sur le pétrole, comme les contrats de référence WTI cotés sur le New York Mercantile Exchange du groupe CME, expirent selon un cycle mensuel, obligeant les traders souhaitant conserver une exposition à reporter leurs positions sur des contrats à échéance plus lointaine. Un contrat sans expiration éliminerait ce processus de report, qui génère des coûts récurrents et des décisions de calendrier pour les participants à horizon long.

Cette initiative s'inscrit dans un contexte d'activité réglementaire plus large autour du trading perpétuel et continu. En juin, la CFTC a sollicité les commentaires du public sur l'extension des contrats à terme standard au trading 24/7 et sur l'autorisation de contrats perpétuels liés à des matières premières énergétiques livrables physiquement ou stockables, y compris le pétrole brut. En juillet, le régulateur a suspendu l'inscription par auto-certification d'un contrat du groupe CME qui aurait introduit le trading 24/7 de contrats à terme sur le pétrole brut, le temps d'examiner si le produit était conforme au droit fédéral sur les matières premières.

Le 24 août, Ondo Finance a soumis trois lettres de commentaire à la SEC et à la CFTC, exhortant les régulateurs américains à rapatrier sur le territoire national les contrats à perpétuité liés à des actions individuelles, en soutenant que ces produits pourraient fonctionner dans le cadre existant des security futures du pays sans nouvelles règles.

Ce dépôt étendrait également l'activité de Kalshi au-delà de ses marchés de contrats d'événements, comme les élections et le sport, vers les dérivés de matières premières classiques — un segment longtemps dominé par les bourses de contrats à terme établies. L'issue de l'examen de la CFTC, et la manière dont elle résoudra son analyse plus large du trading 24/7 et perpétuel, déterminera probablement si d'autres plateformes réglementées se lancent dans des produits similaires.

L'offensive de Kalshi dans les dérivés sur le pétrole intervient alors que son activité de marchés de prédiction fait face à un différend juridictionnel distinct, portant sur la question de savoir si le droit fédéral sur les matières primes prime sur l'application des lois étatiques sur les jeux d'argent à l'encontre des contrats d'événements négociés sur des bourses réglementées par la CFTC.

Mardi, un tribunal de l'État du Michigan a émis une injonction préliminaire interdisant à Kalshi d'offrir des contrats d'événements liés au sport dans cet État et lui ordonnant de maintenir un géofiltrage bloquant les résidents du Michigan.

Mercredi, le New Jersey a demandé à la Cour suprême des États-Unis de trancher ce différend juridictionnel, après que les cours d'appel fédérales ont rendu des décisions contradictoires dans des affaires impliquant le New Jersey et le Nevada.

À lire également : L'industrie crypto exhorte la SEC à éviter des restrictions générales sur les nouveaux ETF