Kalshi a lancé des contrats à terme perpétuels sur l’or et l’argent pour les traders américains après avoir obtenu l’autorisation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Les contrats sont devenus accessibles jeudi sur le site de Kalshi, élargissant les activités de l’entreprise au-delà des marchés de prédiction et intégrant les métaux précieux à une structure de contrats déjà largement utilisée par les traders crypto.

Kalshi a déposé sa demande en juillet. La CFTC, qui supervise les marchés dérivés américains, a approuvé les produits cette semaine. L’entreprise a annoncé le lancement dans sa déclaration officielle : Les contrats perpétuels sur l’or et l’argent 24 h/24, 7 j/7 sont disponibles.

Kalshi est entrée sur le marché des contrats à terme perpétuels avec les cryptomonnaies. Les autorités de régulation ont autorisé ces produits fin mai, faisant passer pour la première fois un marché qui avait enregistré environ 90 000 milliards de dollars de volume annuel en 2025 sur une plateforme américaine réglementée. Kalshi affirme que ses contrats perpétuels crypto ont depuis généré 44 milliards de dollars de volume notionnel, selon les chiffres publiés sur sa plateforme.

Udesh Jha, directeur des risques de Kalshi Klear, la chambre de compensation de l’entreprise, a déclaré que la demande des traders avait conduit Kalshi à se tourner ensuite vers les métaux.

« Les métaux, en particulier l’or et l’argent, ont une histoire à raconter en raison de l’inflation », a déclaré Udesh.

Kalshi étend ses contrats perpétuels tandis que les places de marché dérivées s’y opposent

Kalshi a indiqué que le volume d’échanges de ses contrats sur les métaux et le pétrole avait dépassé 400 millions de dollars en sept mois, avant le dernier lancement. Selon l’entreprise, ses marchés événementiels crypto avaient mis deux fois plus de temps à atteindre ce même niveau.

Un contrat perpétuel ressemble à un contrat à terme, mais n’a pas de date d’expiration. Les traders n’ont pas besoin de détenir l’actif sous-jacent ; ils négocient plutôt en fonction des variations de son prix de marché. Des paiements de financement périodiques sont conçus pour maintenir le contrat perpétuel aligné sur le prix au comptant de l’actif.

En août, Kalshi a déposé une demande d’autorisation pour proposer des contrats perpétuels sur les actions américaines, le cuivre et les devises étrangères. L’or et l’argent sont les premiers actifs non crypto autorisés par la CFTC à être négociés sous forme de contrats perpétuels.

Le lancement intervient dans un contexte de concurrence entre les plateformes de produits dérivés. Les actions de Cboe Global Markets (NYSE: CBOE) et de CME Group (NASDAQ: CME) ont reculé après les mesures réglementaires américaines autorisant les contrats à terme perpétuels, les investisseurs craignant que ces produits n’affectent les marchés à terme traditionnels.

CME Group a contesté cette décision en justice. La plateforme a poursuivi la CFTC et cherche à bloquer les autorisations américaines concernant les contrats à terme perpétuels, estimant que le régulateur a autorisé ces contrats au moyen d’une procédure irrégulière.

Udesh a déclaré que Kalshi estimait que la réglementation avait largement contribué à la croissance rapide de ses activités de contrats à terme perpétuels.

« Tout revient à la plateforme réglementée », a-t-il déclaré. « Faire les choses correctement, avec des contrôles des risques appropriés… Les plateformes non réglementées ont toujours fini par atteindre un plafond. »