Kalshi s'est engagée à verser 1 million de dollars et à fournir les données des marchés prédictifs qu'elle a hébergés durant les élections de mi-mandat américaines afin de financer jusqu'à 50 projets de recherche produisant des études basées sur ce jeu de données. Les marchés prédictifs sont des places de marché où des contrats portant sur des événements réels s'échangent à des prix fonctionnant comme des estimations de probabilité.

L'offre de la principale plateforme de marchés prédictifs est intervenue peu après que le PDG Tarek Mansour a publiquement célébré l'exactitude des cotes fournies à mesure que les Américains se rendaient aux urnes. Elle survient également dans un contexte de nouvelle incertitude : les élections ont produit un Congrès à majorité démocrate, tandis qu'un examen renouvelé de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l'agence fédérale qui supervise les marchés dérivés américains, s'ajoute à la pression exercée par les quelque 20 procureurs généraux d'États qui ont l'entreprise dans leur ligne de mire.

Un programme de subventions d'1 million de dollars ouvert aux chercheurs

Dans le cadre de ce programme, les chercheurs intéressés peuvent soumettre leurs propositions pour examen en citant leurs idées en réponse à la publication annonçant l'initiative et en candidatant via le site web de l'entreprise. Les candidats retenus auront accès à toutes les données publiques de la plateforme dont ils ont besoin pour leurs projets de recherche.

Le programme est géré par Kalshi Research, une entité lancée il y a près d'un an, en décembre 2025, pour créer un lien entre les universitaires et les enregistrements de trading internes de la plateforme et pour organiser une conférence sur les marchés prédictifs. Kalshi a comparé cette branche de recherche à des unités similaires au sein de grands laboratoires d'IA tels qu'Anthropic et OpenAI. Lors de son lancement, la plateforme a indiqué avoir intégré des universitaires issus d'établissements tels que Harvard, Stanford, l'Université de Chicago et Yale.

Les données de la branche de recherche au cours de l'année écoulée reflètent l'ampleur de la croissance de la plateforme. Un article de recherche consacré aux midterms de 2026 fait état d'une exactitude directionnelle atteignant 98,2 % à la clôture des bureaux de vote, en amélioration par rapport à son score de 93,8 % trois mois plus tôt. Les scores de Brier, une mesure de l'erreur de prévision où plus le score est bas, meilleure est la performance, sont passés de 0,040 à 0,016 sur la même période. L'étude indique que Kalshi a égalé ou dépassé les moyennes des sondages à chaque point où des sondages existaient. Ces chiffres proviennent de la propre branche de recherche de Kalshi ; les nouvelles subventions financent des projets externes construits sur les mêmes données.

Des résultats solides aux midterms de novembre

Kalshi a affiché de solides performances durant les midterms de novembre, avec un volume d'échanges dépassant 2,5 milliards de dollars sur ses marchés électoraux de 2026 — près du double des 1,3 milliard de dollars du cycle de 2024.

Mansour s'est félicité de ces résultats sur X, déclarant que « The power to decide what America sees changed hands », et soulignant le bilan de la plateforme, qui a désigné les vainqueurs dans environ 98 % des courses qu'elle listait. La cofondatrice Luana Lopes Lara a qualifié Kalshi de « futur de l'information ». La plateforme a indiqué que les favoris listés l'ont emporté dans 479 des 487 premières courses décisives.

Fait notable, la plateforme de marchés prédictifs concurrente Polymarket affichait une légère avance en matière d'exactitude par rapport aux cotes de Kalshi pour la Chambre et le Sénat, selon une analyse de RotoWire.

Congrès démocrate, procès d'États et action potentielle de la CFTC

Comme Kalshi et Polymarket l'avaient correctement prévu, les démocrates ont remporté la Chambre et le Sénat le 3 novembre, et plusieurs élus du parti ne sont pas de grands amateurs des marchés prédictifs dans leur forme actuelle. Le sénateur Jeff Merkley et la représentante Maxine Waters ont critiqué ces plateformes pour avoir permis de parier sur les élections, la guerre et le terrorisme. CNBC a recensé près de 30 projets de loi sur les marchés prédictifs introduits depuis 2025, la plupart par des démocrates, selon le reporting de Cryptopolitan.

La pression n'est pas strictement partisane. La sénatrice démocrate Elizabeth Warren et le sénateur républicain John Curtis ont envoyé aux plateformes des lettres conjointes avant le vote, leur demandant comment elles se prémunissent contre les délits d'initié.

Les tribunaux des États sont déjà un champ de bataille. Le procureur général de l'Arkansas, Tim Griffin, a poursuivi Kalshi en justice le 4 novembre, au lendemain de l'élection, la qualifiant de « bookie de poche » opérant sans licence de jeux. Cette action a porté à environ 20 le nombre d'États contestant Kalshi, l'Utah ayant inculpé les cofondateurs Mansour et Lopes Lara de 13 felonies à la fin du mois d'octobre.

Il y a ensuite le régulateur sur lequel Kalshi s'est appuyée pour se protéger. Politico a rapporté le 10 novembre que la CFTC avait averti privately Kalshi qu'elle pouvait faire l'objet de poursuites concernant la manière dont elle a autocertifié des dizaines de nouveaux contrats — un processus de dépôt accéléré qui permet aux places de marché de lister des contrats sur la base de leur propre certification, sauf objection de l'agence, et que la CFTC a signalé deux fois cette année, comme Cryptopolitan l'a précédemment rapporté. La porte-parole de Kalshi, Elisabeth Diana, a décrit le dossier comme une erreur de procédure impliquant une poignée de contrats, dont beaucoup n'ont jamais été activés.

Un règlement à l'amiable pourrait contraindre les places de marché à des dépôts plus lents, contrat par contrat — la vitesse dont dépend une grande partie de la croissance du secteur. La manière dont la question de la CFTC se résoudra, l'évolution des quelque 20 recours d'États et les conclusions des premières études financées par les subventions sur les données des midterms sont les fils à suivre à partir de maintenant.

Source : Cryptopolitan