Le Bitcoin repasse au-dessus de 74 000 $ après la chute liée au CPI, la volatilité s'apaise

Les liquidations sur les dérivés passent sous les 200 millions de dollars

Le bitcoin a rebondi mercredi après être tombé à 72 787 $ à la suite de la publication de données CPI américaines plus élevées que prévu. Le CPI est un indicateur d'inflation étroitement suivi, et ses publications mensuelles constituent un facteur récurrent des attentes du marché concernant la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, faisant de chaque chiffre un point de référence pour les actifs sensibles au risque tels que le bitcoin. La cryptomonnaie a oscillé entre 73 000 $ et 74 000 $ pendant la reprise, même si les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 95 millions de dollars de sorties nettes le 10 novembre, prolongeant leur série de pertes à quatre jours consécutifs.

Le bitcoin a rapidement repris le seuil des 73 000 $ mais a perdu à plusieurs reprises son élan à proximité des 74 000 $. Il a testé ce niveau à quatre reprises après la vente de l'après-midi de mardi. À 12 h 25 HNE, le bitcoin se négociait à environ 74 600 $, en hausse d'environ 2 % sur la journée, portant sa capitalisation boursière juste en dessous de 1 500 milliards de dollars.

Ce mouvement de prix relativement limité a coïncidé avec une forte baisse des liquidations de positions à effet de levier sur le marché des dérivés. Les liquidations surviennent lorsque les plateformes ferment de force des positions à effet de levier après que le prix évolue contre le trader — les positions longues sont des paris sur la hausse, les positions courtes sur la baisse. Selon les données de Coinglass, les liquidations en bitcoin ont dépassé 51 millions de dollars, dont environ 8 millions de dollars en positions longues et plus de 43 millions de dollars en positions courtes.

Sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, les liquidations se sont élevées à 199 millions de dollars. Les positions courtes représentaient plus de 131 millions de dollars de ce montant.

Les sorties des ETF ajoutent à la pression vendeuse

Les vents contraires macroéconomiques ont largement piloté l'évolution du prix du bitcoin au cours de la semaine écoulée, mais les analystes ont également souligné les sorties persistantes des ETF comme une source supplémentaire de pression vendeuse. Les ETF bitcoin spot américains, qui se négocient depuis janvier 2024 et détiennent directement la cryptomonnaie pour le compte des investisseurs, ont transformé les flux quotidiens en l'un des indicateurs les plus suivis de la demande institutionnelle. Selon les données suivies par Bitcoin.com News, les sorties nettes des ETF bitcoin spot depuis le début de l'année ont dépassé le milliard de dollars.

Ces sorties institutionnelles persistantes offrent une explication structurelle au fait que le bitcoin reste en dessous de son prix d'ouverture de l'année, qui était d'environ 87 600 $ — un niveau qui se situe encore à environ 13 000 $ au-dessus du prix de midi, à savoir environ 74 600 $.

DWF Labs remet en question la valeur prédictive des flux des ETF

Martin Lee, responsable des analyses de marché chez DWF Labs, a déclaré que les flux des ETF pourraient ne plus être une mesure fiable de la conviction institutionnelle, malgré leur utilisation répandue par les investisseurs. Lee a remis en cause leur valeur prédictive, estimant que les retraits ont historiquement accéléré à l'approche des plus-bas du marché, tandis que les entrées ont gagné en dynamique à l'approche des sommets.

Lee a déclaré que la distinction entre deux sources de liquidité qui ont soutenu les précédents rallyes du bitcoin pourrait être plus déterminante pour la reprise de la cryptomonnaie. Selon ce dirigeant de DWF Labs, le trade de dépréciation du dollar peut aider le bitcoin à résister à la faiblesse des autres actifs risqués, mais il est peu probable qu'il soutienne un rallye sans une demande de risque plus large. Le bitcoin fait ainsi face à un défi de liquidité que les seules données de flux des ETF ne peuvent expliquer.

« BTC peut s'appuyer sur deux sources de liquidité distinctes : le trade de dépréciation du dollar et les flux de risque plus larges. Il a bénéficié des deux à différents moments du cycle 2020–2022. En août, le retour du récit de dépréciation lui a permis de tenir alors que les valeurs IA corrigeaient fortement, et il a surperformé l'or au cours des six derniers mois. La limite, c'est que la dépréciation seule soutient rarement un rallye lorsque le marché au sens large est en mode risk-off », a déclaré Lee dans une note.

Citant une analyse interne, Lee a affirmé que les flux des ETF ont généralement tendance à suivre l'évolution du prix du bitcoin plutôt qu'à la précéder, suggérant que ces données sont plus utiles comme reflet du sentiment ambiant du marché que comme indicateur prédictif.

« Ils n'ont pas été de bons indicateurs de ce que le prix fera ensuite », a déclaré Lee. Selon cette lecture, la série de quatre jours de sorties est moins un signal directionnel qu'une jauge de sentiment en temps réel, et les points de référence observables de la reprise restent ceux déjà en jeu : le niveau des 74 000 $ testé à plusieurs reprises et le prix d'ouverture de l'année, à environ 87 600 $, toujours au-dessus.

Source : CryptoNewsNet