L'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale a légèrement reculé en juin, le rythme de croissance des prix ralentissant dans un contexte de volatilité sur les marchés de l'énergie. Les mesures globale et core restent bien supérieures à l'objectif de long terme de 2 % de la banque centrale.

Le département du Commerce a rapporté jeudi que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) a reculé de 0,1 % en juin en données mensuelles et a progressé de 3,7 % en glissement annuel. Les deux chiffres étaient conformes aux anticipations des économistes interrogés par LSEG.

Le PCE core, qui exclut les composantes volatiles des prix de l'alimentation et de l'énergie, a progressé de 0,1 % en mensuel et de 3,3 % en glissement annuel. La donnée mensuelle est ressortie plus basse que la hausse de 0,2 % prévue par les économistes de LSEG, tandis que le chiffre annuel a correspondu aux attentes. La lecture mensuelle core plus modérée indique un certain ralentissement des pressions sous-jacentes sur les prix, bien que la donnée en glissement annuel souligne que l'inflation reste élevée par rapport à l'objectif de la Fed.

Contexte de l'indice PCE

L'indice PCE est publié mensuellement par le Bureau of Economic Analysis du département du Commerce et sert d'indicateur principal de la Réserve fédérale pour mesurer l'inflation. La Fed cible un taux d'inflation annuel de 2 % tel que mesuré par le PCE sur le long terme.

Contrairement à l'indice des prix à la consommation (CPI), plus largement connu et produit par le Bureau of Labor Statistics, l'indice PCE couvre un éventail plus large de dépenses des ménages et permet de prendre en compte les effets de substitution lorsque les consommateurs modifient leurs habitudes de dépenses en réponse à l'évolution des prix.

Le PCE core exclut les composantes alimentation et énergie, qui ont tendance à fluctuer de manière significative d'un mois à l'autre, fournissant ainsi une indication sur les tendances inflationnistes sous-jacentes que les décideurs politiques surveillent de près lors de l'élaboration de la politique monétaire.

Contexte de marché

Le rapport de juin intervient dans un contexte de volatilité accrue des marchés. Un panel sur Barron's Roundtable a discuté de la vente massive sur les marchés de la semaine, alimentée par les craintes d'inflation, la hausse des prix du pétrole et des résultats décevants des grandes entreprises technologiques. Des données comme celles du rapport PCE alimentent directement les décisions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, alors que les responsables pondèrent la trajectoire de la croissance des prix face à leur double mandat de stabilité des prix et de plein emploi.

Source : Fox Business