Jordi Visser, investisseur macroéconomique chevronné avec plus de 30 ans d’expérience, a déclaré que la période de gains rapides de 7 à 8 fois dans le secteur de l’intelligence artificielle s’est essoufflée, et a soutenu que les capitaux mondiaux et la dynamique des marchés pourraient se diriger vers Bitcoin et les actifs numériques lors de la prochaine grande vague.

S’exprimant dans l’émission d’Anthony Pompliano, Visser, fondateur d’AI Macro Nexus / AI22 Research, a déclaré que le rythme de croissance du rally de l’IA a changé à mesure que les dépenses d’investissement, ou capex, et les contraintes matérielles sont devenues plus importantes. Dans ce contexte, il a indiqué que l’attention se porte de nouveau sur les conditions macroéconomiques et le marché des cryptomonnaies.

Visser a estimé que la phase de « l’argent facile » dans l’IA est terminée et que Bitcoin pourrait être le prochain bénéficiaire de la rotation des capitaux. En termes de marché, la rotation des capitaux désigne le déplacement par les investisseurs de leur exposition d’un thème ou d’une classe d’actifs vers un autre, à mesure que les valorisations, les perspectives de croissance et les conditions de risque-rendement évoluent. Il a évoqué les valorisations agressives des investissements dans les infrastructures d’IA et les grands modèles de langage, ou LLM, affirmant qu’elles ont atteint un point de saturation.

Il a déclaré que l’environnement de taux d’intérêt élevés, combiné à des contraintes matérielles physiques telles que les pénuries de puces et de mémoire, exerce une pression sur les marges des entreprises.

« Le modèle de trading de ‘l’argent facile’, dans lequel des rendements massifs de 7 à 8 fois l’investissement initial ont été obtenus grâce à l’IA, est arrivé à son terme. Cela ne signifie pas que l’IA est morte ; toutefois, nous sommes désormais entrés dans une période de croissance difficile et rationnelle, généralement autour de 30% par an. Les capitaux cherchent maintenant de nouvelles voies en matière d’équilibre risque-rendement. »

Visser a également déclaré que de grandes entreprises comme Google et Anthropic dépensent des montants considérables de capitaux en tentant de construire des infrastructures d’IA, tandis que la rentabilité est retardée par des limitations physiques. Selon lui, ces conditions pousseraient les investisseurs vers des actifs macroéconomiques alternatifs.

Il a ajouté que Bitcoin a montré une résilience notable durant les récentes turbulences macroéconomiques, malgré une cotation environ 50% inférieure à ses plus hauts historiques. Cette comparaison souligne la façon dont certains investisseurs macroéconomiques évaluent Bitcoin non seulement comme un actif technologique, mais aussi comme un actif risqué liquide dont la demande peut être influencée par les conditions générales de liquidité, les taux d’intérêt et l’appétit pour des alternatives en dehors des thèmes actions traditionnels.

En ce qui concerne le second semestre de l’année, Visser a déclaré s’attendre à une intégration inévitable entre l’intelligence artificielle et le marché des cryptomonnaies. Il a indiqué que les agents d’IA autonomes utiliseront les réseaux de cryptomonnaies comme l’infrastructure la plus adaptée aux micropaiements, aux transferts de données et à la vérification de propriété.

Selon Visser, ce cas d’usage créerait une demande organique durable pour Bitcoin et les principaux réseaux de cryptomonnaies.