Le Japon a délivré sa première nouvelle licence d'échange de cryptomonnaies en quatre ans, en l'attribuant à Laser Digital, une société de crypto-actifs soutenue par le groupe japonais de services financiers Nomura, selon les informations partagées par @coinbureau sur X.

Cette approbation met fin à une période de quatre ans durant laquelle aucune nouvelle licence d'échange n'avait été délivrée au Japon, et elle intervient alors que le pays s'oriente vers un traitement des crypto-actifs plus proche de celui des produits financiers conventionnels. Les autorités japonaises examinent également des modifications réglementaires susceptibles de soutenir une participation institutionnelle plus large, notamment des conditions qui pourraient à terme permettre l'introduction d'ETF sur cryptomonnaies ainsi qu'une réforme de la fiscalité applicable aux actifs numériques.

Une voie réglementée pour Laser Digital

Laser Digital prévoit de débuter ses activités en fournissant de la liquidité aux entreprises de cryptomonnaies agréées au Japon, ses activités devant ensuite s'étendre à la négociation institutionnelle — une progression qui élargirait le rôle de l'entreprise sur le marché japonais des actifs numériques. Lancée par Nomura en 2022 en tant que branche dédiée aux actifs numériques du groupe de valeurs mobilières, la société voit ainsi cette approbation faire entrer ses activités sur le marché d'origine de Nomura, dans un cadre validé par le régulateur.

La décision d'octroi de la licence traduit la volonté constante du Japon de maintenir un cadre réglementé pour les entreprises de cryptomonnaies. Plutôt que d'ouvrir le marché sans restrictions, le pays a maintenu des exigences de licence pour les sociétés souhaitant fournir des services liés aux cryptomonnaies. Ces exigences, administrées par l'Agence des services financiers au titre de la Loi sur les services de paiement, ont pris forme après l'effondrement de Mt. Gox en 2014 — alors première plateforme mondiale d'échange de bitcoin — et ont été renforcées après le piratage de Coincheck en janvier 2018, au cours duquel environ 530 millions de dollars de jetons ont été dérobés — des événements qui ont conduit les régulateurs japonais à durcir la supervision du secteur. Pour Laser Digital, cette approbation ouvre une voie réglementée pour établir ses opérations sur le marché japonais et développer des services destinés aux acteurs institutionnels.

Un virage réglementaire plus large en cours

Cette licence s'inscrit dans un virage plus large de l'approche japonaise en matière de réglementation des cryptomonnaies, le pays s'orientant vers un traitement des crypto-actifs en tant que produits financiers — un changement qui pourrait avoir des conséquences plus étendues pour l'industrie nationale des actifs numériques. La reclassification envisagée ferait passer les actifs numériques de la Loi sur les services de paiement vers la Loi sur les instruments financiers et les bourses, le texte régissant les valeurs mobilières, et c'est précisément ce basculement qui est largement discuté au Japon comme la voie permettant d'autoriser les ETF crypto.

L'un des résultats possibles est le développement d'ETF sur cryptomonnaies, qui pourraient offrir aux investisseurs un autre moyen réglementé de s'exposer aux actifs numériques. Le traitement fiscal constitue un autre domaine touché par ce cadre en évolution : des changements dans le traitement des crypto-actifs pourraient influencer la manière dont les particuliers et les institutions participent au marché, même si la publication ne donnait pas de détails sur l'ampleur ni sur le calendrier des réformes envisagées. Le débat politique national s'est jusqu'à présent concentré sur les gains crypto des particuliers, actuellement imposés comme revenus divers selon des taux pouvant atteindre environ 55 % — bien au-delà des quelque 20 % d'imposition séparée appliqués aux profits réalisés sur les actions cotées, un écart fréquemment cité dans les discussions japonaises sur la réforme.

Le Japon a historiquement maintenu une approche réglementaire relativement structurée des cryptomonnaies, les plateformes d'échange agréées opérant sous une supervision conçue pour traiter des questions telles que l'intégrité du marché et la protection des investisseurs.

Un intérêt institutionnel rapporté

Cette avancée en matière de licence intervient également dans un contexte d'intérêt rapporté des institutions japonaises pour une exposition aux cryptomonnaies. Selon les informations partagées sur X, 79 % des institutions japonaises interrogées prévoient d'acheter des cryptomonnaies d'ici trois ans — un chiffre qui témoigne d'une base d'intérêt institutionnel potentiellement large à mesure que les infrastructures réglementées se développent.

Une participation institutionnelle accrue pourrait stimuler la demande pour des services tels que la négociation réglementée, la fourniture de liquidité et la conservation d'actifs, ce qui situe la progression prévue de Laser Digital — de la fourniture de liquidité aux entreprises locales agréées vers la négociation institutionnelle — dans un mouvement plus large de professionnalisation de la participation au marché des actifs numériques. Tout nouvel entrant évoluerait aux côtés de plateformes nationales agréées de longue date telles que bitFlyer et Coincheck, qui fonctionnent depuis des années sous le régime de l'Agence des services financiers.

Le chiffre de l'enquête rapporté représente des intentions déclarées plutôt que des achats confirmés. L'investissement institutionnel effectif dépendra des conditions réglementaires, de l'évolution des marchés ainsi que de la disponibilité de produits et de services adaptés.

La délivrance de la première nouvelle licence d'échange de cryptomonnaies en quatre ans au Japon n'en demeure pas moins une évolution réglementaire importante pour le secteur national des actifs numériques. À mesure que les cryptomonnaies sont de plus en plus traitées dans le cadre des produits financiers, les prochaines décisions réglementaires du Japon — sur l'approbation éventuelle des ETF crypto, sur l'avancée des révisions fiscales et sur la possibilité que davantage d'entreprises recherchent une licence maintenant que cette interruption de quatre ans a pris fin — pourraient façonner la manière dont les plateformes d'échange, les investisseurs institutionnels et les autres acteurs du marché opèrent dans le pays.

Reportage de Victoria Hale pour Hokanews. Source : Hokanews ; publication d'origine : @coinbureau sur X.