Tom Lee a peut-être le dernier mot. Lee — cofondateur de Fundstrat et stratège de longue date de Wall Street, aujourd'hui directeur de la stratégie de BitMine — a défendu le pari à fond sur l'Ethereum de l'entreprise, et l'action BitMine a bondi à 22,83 dollars, son plus haut niveau depuis mai et loin au-dessus du creut annuel de 12,70 dollars — un rebond qui témoigne de la réussite de sa stratégie d'achats récurrents.

Ce rebond coïncide avec une force plus générale du marché de l'Ethereum : un ETF Ethereum au comptant est désormais disponible, les entrées de staking s'envolent et le prix a formé une croix dorée. Ce contexte a rehaussé la valeur des ETH accumulés par BitMine.

L'Ethereum profite des entrées de staking et des ETF

Le prix de l'Ethereum a bondi ces derniers jours, passant de son plus bas annuel de 1 508 dollars à 2 451 dollars, et la demande continue de se renforcer.

Les ETF Ethereum au comptant ont ajouté plus de 184 millions de dollars d'actifs vendredi, portant les entrées hebdomadaires à 697 millions de dollars. Depuis le début du mois, ces fonds ont attiré près d'un milliard de dollars d'entrées — un signe que les investisseurs achètent à la baisse. Ces fonds offrent un accès réglementé à l'exposition ETH sans détenir directement le jeton, tandis que les trésoreries d'entreprises sont devenues un second moteur majeur de la demande pour la cryptomonnaie.

Le marché du staking raconte une histoire similaire. Les données montrent que la capitalisation du staking de l'Ethereum a bondi à plus de 103 milliards de dollars, tandis que son ratio de staking a récemment franchi le cap symbolique des 35 %, ce qui signifie que plus d'un tiers de l'offre du jeton est désormais bloqué en staking et indisponible à la vente immédiate. Le nombre total de jetons stakés dépasse 42,3 millions, un chiffre qui continue de progresser.

Les entrées de staking indiquent que les investisseurs cherchent à bloquer leurs jetons plus longtemps et à profiter des distributions mensuelles. Cette croissance explique probablement pourquoi la quantité d'Ethereum détenue sur les plateformes d'échange continue de diminuer ce mois-ci.

Le tableau technique est également encourageant. L'Ethereum vient de former une croix dorée, les moyennes mobiles pondérées (WMA) à 50 et 200 jours s'étant croisées — une configuration historiquement suivie de gains supplémentaires dans le temps.

La stratégie DCA de BitMine a fonctionné

Si le prix de l'Ethereum rebondit complètement, ce sera la preuve que la stratégie d'achats récurrents (DCA, dollar-cost averaging) de Tom Lee a parfaitement fonctionné. Le DCA est une stratégie dans laquelle un investisseur achète un actif par petites tranches, même lorsque le prix baisse, dans l'espoir que l'ensemble des achats devienne rentable une fois le cours reparti à la hausse. Plutôt que de tenter de chronométrer le marché, cette approche répartit les points d'entrée sur de nombreux niveaux de prix.

Le passage de BitMine à l'ETH suit le modèle des trésoreries cryptographiques d'entreprises inauguré par la MicroStrategy de Michael Saylor avec le bitcoin : une société cotée accumulant régulièrement un jeton à son bilan comme stratégie commerciale centrale. BitMine, qui a débuté comme opérateur de minage et d'hébergement de bitcoin par refroidissement à immersion, s'est repositionnée l'an dernier autour d'une trésorerie en Ethereum et est depuis devenue le premier détenteur institutionnel du jeton.

Dans le cas de BitMine, l'entreprise achète chaque semaine de petites quantités de jetons ETH depuis juillet de l'année dernière. Elle a poursuivi ces achats même lorsque le jeton a plongé à 1 500 dollars.

BitMine détient désormais plus de 5,8 millions de jetons et est sur le point d'atteindre son objectif de 6 millions. Les jetons achetés lorsque l'ETH est tombé à 1 500 dollars ont déjà vu leur valeur bondir de plus de 60 %.

L'entreprise approche d'un point d'inflexion, sa stratégie d'achat d'ETH étant proche du seuil des 6 millions. Une fois ce cap franchi, BitMine accélérera sa génération de revenus grâce au staking. La récompense de staking actuelle est de 2,66 %, ce qui signifie que les 6 millions de jetons généreraient 159 600 jetons par an. Au prix actuel, ces jetons vaudraient plus de 391 millions de dollars. Si l'entreprise décide de staker les 180 000 jetons, l'ensemble des récompenses et des revenus de staking s'élèverait à 234 037 sur la prochaine décennie — un montant substantiel si l'ETH continue de monter.

BitMine espère utiliser les revenus du staking pour payer des dividendes et financer des rachats d'actions au profit des investisseurs. Franchir le seuil des 6 millions ferait passer la stratégie de sa phase d'accumulation à la génération de revenus, faisant du déploiement du staking, des dividendes et des rachats les jalons à suivre à mesure que le modèle entre dans sa prochaine phase.

Analyse technique du cours de l'action BMNR

Le graphique journalier montre que BMNR — les actions de BitMine cotées au NYSE Arca — a rebondi après avoir touché un creut de 12,70 dollars en juillet. Le titre est resté au-dessus de la tendance ascendante reliant les plus bas depuis juin et s'est hissé au-dessus des moyennes mobiles pondérées (WMA) à 50 et 200 jours. Parallèlement, le MACD et l'indice de force relative (RSI) ont continué de progresser — un signe que la dynamique se renforce. Le prochain niveau de résistance clé pour le titre se situe à 30 dollars.