Le Japon prépare l’exploration de la technologie blockchain dans le cadre d’une refonte majeure de son infrastructure de marché financier, avec l’objectif de permettre un règlement quasi en temps réel des actions et des obligations d’État japonaises, ou JGBs.

Selon un rapport de Nikkei publié le 26 août, l’initiative impliquerait un groupe d’étude composé de l’Agence des services financiers, du ministère des Finances, de la Banque du Japon et d’institutions financières. Le groupe examinerait comment la blockchain pourrait faciliter un règlement instantané des actions cotées en bourse et des JGBs.

Un plan de développement pourrait être तैयारé dès le début de 2027. Ce plan inclurait, selon le rapport, un schéma de l’architecture blockchain, les responsabilités des parties prenantes et une feuille de route de mise en œuvre couvrant à la fois les entités privées et publiques. Une fois approuvée, l’infrastructure pourrait entrer en service plusieurs années plus tard, avec un lancement possible au début des années 2030 ou à la fin des années 2030.

Le système actuel de règlement du Japon pour les grands marchés repose encore sur un règlement différé. Les transactions sur actions sont généralement réglées deux jours ouvrables après la transaction, tandis que les obligations d’État japonaises sont réglées le lendemain de la négociation. Un système fondé sur la blockchain pourrait regrouper le transfert des titres et de l’argent, permettant aux investisseurs de recevoir plus rapidement le produit des ventes et de réallouer leurs fonds sans attendre le cycle de règlement existant.

L’initiative proposée s’inscrit aussi dans les recherches déjà menées par la Banque du Japon dans ce domaine. La banque centrale étudie des systèmes de règlement utilisant des dépôts de comptes courants détenus dans des banques commerciales sur une infrastructure blockchain. Ces recherches incluent des applications potentielles pour les transferts interbancaires et les transactions sur titres.

L’un des concepts clés à l’étude est la livraison contre paiement, dans laquelle la livraison d’un actif et le paiement correspondant ont lieu simultanément. Les partisans d’un tel système estiment qu’il pourrait réduire le décalage entre la négociation et la réception des liquidités sur les marchés financiers.

Le secteur privé japonais construit également des plateformes financières intégrant la blockchain, notamment des titres tokenisés et des systèmes de paiement numériques. Ces projets devraient servir de terrain d’essai, tandis que les régulateurs évaluent la manière dont la technologie devrait s’articuler avec le système financier plus large du pays, en particulier alors que les responsables politiques examinent comment cette nouvelle infrastructure s’intégrerait à l’architecture de marché existante.

Pour l’instant, l’initiative gouvernementale en est encore à la phase d’étude. La conception technologique, la structure de gouvernance et le calendrier de mise en œuvre devraient devenir plus clairs autour de la prochaine grande étape, début 2027, qui constituera un point de contrôle important pour déterminer la rapidité avec laquelle la proposition pourra passer de la planification au déploiement effectif.

Source