Le stratège Bitcoin James Lavish a déclaré le mois dernier sur BMTV qu'il estime que le plancher est déjà atteint pour le Bitcoin, et il affirme que ce scénario cyclique reste valable même après l'envolée des probabilités de relèvement des taux et la nervosité des valeurs technologiques.

Dans cette interview, Lavish relie les sommets historiques du Bitcoin à trois rythmes qui se chevauchent : le cycle de halving, le calendrier électoral américain de quatre ans et le cycle économique plus large. Le halving — un événement protocolaire programmé qui réduit environ de moitié, tous les quatre ans environ, le nouveau Bitcoin émis aux mineurs — constitue l'horloge de référence de ces cadres d'analyse, c'est pourquoi les analystes qui les utilisent confrontent l'historique des prix aux calendriers politiques et économiques. Selon son cadre, ces cycles convergent toujours vers un sommet de marché à mi-2029.

En s'appuyant sur la loi de puissance du Bitcoin — un modèle log-linéaire souvent utilisé pour retracer sa trajectoire de prix à long terme — Lavish a indiqué qu'un écart d'un écart-type au-dessus de la moyenne, c'est-à-dire la bande statistique située un cran au-dessus de la courbe de tendance à long terme du modèle, correspondrait à une fourchette de 400 000 à 500 000 dollars. Il a ajouté qu'il serait « absolument choqué » si le Bitcoin ne se situait pas dans la fourchette de 200 000 à 300 000 dollars d'ici mi-2029.

À son avis, les inquiétudes à court terme sur les taux d'intérêt ne sont pas une raison d'abandonner ce travail sur les cycles. Les anticipations de taux pèsent dans ce cadre d'analyse, car l'épisode consacre un segment à la sensibilité du Bitcoin aux taux d'intérêt à court terme, plaçant les décisions des banques centrales aux côtés de la perspective de long cycle.

D'après la liste des chapitres de l'épisode, la conversation a porté sur la dominance budgétaire et le déficit américain de 2 000 milliards de dollars ; la nouvelle expansion du bilan de la Réserve fédérale ; une inflation CPI élevée et une hausse des taux quasi certaine en décembre ; la sensibilité du Bitcoin aux taux d'intérêt à court terme ; et l'incapacité de la Fed à imprimer du pétrole ou à corriger les prix de l'immobilier. Lavish a également rappelé les périodes où la Fed a « dit stop » en 2018 et en 2022, évoqué une hausse en décembre possiblement de 50 points de base, et examiné l'opération quasi twist du Trésor parallèlement aux 13 000 milliards de dollars de dette à refinancer. Les segments suivants ont abordé les raisons pour lesquelles le Bitcoin et l'or peinent durant ce cycle, l'analyse de JPMorgan selon laquelle le Bitcoin surpasse les actions, les obligations et l'or, et le passage « du risque professionnel au risque de ne pas en avoir du tout », avant de revenir à la perspective cyclique pointant vers un sommet à mi-2029. Pour les lecteurs qui confrontent ce scénario à l'actualité, ces segments délimitent les jalons à court terme — la décision de taux de décembre, un bilan de la Fed en nouvelle expansion et un important programme de refinancement du Trésor — que la discussion place aux côtés de la vision de long cycle.

L'intégralité de l'interview est disponible sur BMTV : https://www.youtube.com/watch?v=wVb51WmQ2Os

Cet article a été rédigé par Patrick Green et est d'abord paru sur Bitcoin Magazine.

AVERTISSEMENT : Les points de vue et opinions exprimés dans cette émission sont ceux des participants et ne reflètent pas nécessairement la politique ou la position officielle de BTC Inc., Bitcoin Magazine, ou de toute entité affiliée. Ce contenu est fourni à titre informatif et éducatif uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, juridique, fiscal ou comptable. Rien dans cette émission ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre d'achat ou de vente de titres ou d'instruments financiers. Les téléspectateurs doivent consulter leurs propres conseillers avant de prendre des décisions financières ou commerciales.