Itaú Unibanco, la plus grande banque du Brésil, fait avancer sa stratégie d’actifs numériques en testant l’émission d’obligations et de fonds d’investissement tokenisés sur une infrastructure blockchain. Le pilote est mené en partenariat avec OpenAssets, dans le cadre du programme de tokenisation de ANBIMA, l’association des marchés financiers brésiliens, tandis que la banque évalue comment la technologie des registres distribués (DLT) peut être appliquée à l’émission et au règlement d’instruments financiers traditionnels.

Objectifs du pilote

Le pilote a pour objectif de vérifier si des titres à revenu fixe tokenisés et des fonds d’investissement peuvent être émis et réglés efficacement au moyen d’une infrastructure blockchain, ce qui pourrait introduire une automatisation accrue et une meilleure efficacité opérationnelle sur les marchés financiers traditionnels. Cette nouvelle initiative s’appuie sur les travaux antérieurs d’Itaú en matière de tokenisation, portant notamment sur les debentures et les créances, et reflète l’intérêt durable de la banque pour l’application de la DLT aux actifs financiers conventionnels.

Contrairement aux expériences précédentes, limitées à des systèmes internes, le projet actuel implique une collaboration plus large avec des acteurs du secteur et se concentre sur des infrastructures destinées à soutenir une activité de marché plus étendue. Itaú examine la manière dont des actifs tokenisés pourraient fonctionner dans un environnement de marché plus vaste plutôt que de rester limités à des systèmes propriétaires.

Tokenisation des titres traditionnels

La tokenisation consiste à représenter la propriété ou des droits sur un actif au moyen de jetons numériques enregistrés sur une blockchain. Sur les marchés financiers, cette approche pourrait simplifier les processus d’émission, de transfert et de règlement des titres. Les instruments à revenu fixe et les fonds d’investissement figurent parmi les produits susceptibles de bénéficier d’une automatisation accrue.

Une infrastructure fondée sur la blockchain crée un registre partagé et immuable des transactions, réduisant potentiellement le besoin pour plusieurs parties de conserver des registres distincts et de rapprocher les informations. Pour les institutions financières, une mise en œuvre réussie pourrait améliorer l’efficacité opérationnelle, accélérer les cycles de règlement et renforcer la transparence. La technologie pourrait également servir de base au développement d’autres produits d’actifs numériques à mesure que les cadres réglementaires et les infrastructures de marché évoluent.

Participation d’ANBIMA et collaboration de marché

L’implication d’ANBIMA ajoute une dimension sectorielle à l’expérience. ANBIMA fixe des standards dans les industries brésiliennes de la gestion d’actifs et des valeurs mobilières, ce qui lui confère un rôle dans l’évaluation de la manière dont les produits tokenisés interagissent avec les pratiques de marché existantes et les exigences réglementaires. Le partenariat d’Itaú avec OpenAssets et ANBIMA marque un passage d’expérimentations blockchain isolées à des tests d’infrastructures d’actifs numériques dans un contexte de marché financier plus large.

L’intérêt institutionnel pour les applications blockchain progresse

Le projet reflète une hausse plus générale de l’intérêt institutionnel pour la blockchain. Les banques et les institutions financières du monde entier cherchent de plus en plus à déterminer si la DLT peut offrir des avantages concrets dans des domaines tels que l’émission d’actifs, le règlement, les paiements et la tenue de registres. Des émetteurs souverains et supranationaux ont également pris part à cette tendance : la Banque européenne d’investissement a émis des obligations numériques sur des réseaux blockchain publics, offrant un point de référence sur la manière dont des instruments de dette tokenisés peuvent fonctionner à grande échelle.

OpenAssets (@OpenAssetsInc) – X, August 11, 2026 :

OpenAssets and @itau are advancing tokenization across Brazil's capital markets through @ANBIMA_BR's tokenization program. Combining OpenAssets' infrastructure with Itaú's market expertise, the initiative advances tokenized fixed-income instruments and investment funds toward…

Les initiatives antérieures d’Itaú en matière de tokenisation constituent une base pour cette nouvelle expérimentation. L’activité continue de la banque indique qu’elle considère la blockchain non pas simplement comme une technologie associée aux cryptomonnaies, mais comme une infrastructure capable de soutenir des produits financiers conventionnels.

Le pilote s’inscrit également dans le contexte de l’évolution du paysage brésilien des actifs numériques. Le Brésil a adopté fin 2022 un cadre légal pour les prestataires de services liés aux actifs virtuels, désignant la Banque centrale du Brésil comme autorité de supervision, et la Banque centrale développe Drex, une monnaie numérique destinée à soutenir le règlement d’actifs financiers tokenisés. Si des titres tokenisés peuvent être émis et réglés efficacement dans cette infrastructure, les institutions financières pourraient être davantage incitées à explorer des applications similaires. Ethereum et d’autres réseaux blockchain pourraient potentiellement en bénéficier indirectement grâce à une adoption institutionnelle plus large de la tokenisation, bien que le pilote n’établisse pas d’impact direct sur la valeur de marché d’un réseau quelconque. L’adoption de la blockchain dans la finance traditionnelle dépend des performances techniques, de l’approbation réglementaire, de l’efficacité des coûts et de la capacité à s’intégrer aux systèmes existants.

Les facteurs réglementaires et techniques restent importants

L’impact final de l’initiative d’Itaú dépendra des résultats du pilote et de la capacité des actifs tokenisés à fonctionner au sein de l’infrastructure financière brésilienne. Les évolutions réglementaires resteront importantes à mesure que les autorités évaluent la manière dont les représentations numériques de titres et de fonds doivent être encadrées. Le régulateur des valeurs mobilières brésilien, la CVM (Comissão de Valores Mobiliários), examine la manière dont les titres tokenisés s’inscrivent dans les règles existantes, un processus qui influencera le calendrier d’un éventuel déploiement plus large.

Des considérations techniques — notamment l’évolutivité, la sécurité, l’interopérabilité et l’efficacité du règlement — détermineront si une émission fondée sur la blockchain peut offrir des avantages significatifs par rapport aux systèmes établis. Si le pilote démontre que des obligations et des fonds tokenisés peuvent fonctionner efficacement sur des marchés financiers réglementés, cela pourrait encourager une adoption plus large d’infrastructures blockchain par les banques et d’autres institutions financières.

Pour Itaú, ce projet représente une nouvelle étape de sa stratégie d’actifs numériques. Pour le secteur financier brésilien, il offre l’occasion d’évaluer si la blockchain peut dépasser le stade de l’expérimentation et devenir un élément pratique de l’infrastructure dominante des marchés de capitaux.