L’inflation italienne ne ralentit que légèrement en juillet, tandis que l’inflation sous-jacente reste stable
Points clés
- •Le CPI final de l’Italie pour juillet a progressé de 2,9% sur un an, légèrement au-dessus de l’estimation préliminaire de 2,8% et en baisse par rapport à 3,0% en juin.
- •L’inflation annuelle sous-jacente est restée stable à 1,6% en juillet, sous l’objectif de 2% à moyen terme de la Banque centrale européenne.
- •Le léger reflux de l’inflation globale a principalement été dû au ralentissement des produits énergétiques non réglementés, des produits alimentaires non transformés et des services divers.
- •Les produits énergétiques réglementés ont fortement accéléré, de 9,2% à 14,8%, compensant en partie le recul plus large d’autres catégories.
- •Les divergences d’inflation entre les pays de la zone euro continuent de compliquer la stratégie de baisse des taux de la BCE avant sa réunion de السياسة de septembre.
L’indice des prix à la consommation (CPI) final de l’Italie pour juillet ressort à +2,9% sur un an, légèrement au-dessus de l’estimation préliminaire de +2,8%, et en baisse par rapport à +3,0% en juin.
L’indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) final pour juillet a été confirmé à +2,9% sur un an, conformément à la lecture préliminaire, et également en baisse par rapport à +3,0% le mois précédent. En tant que troisième économie de la zone euro, les données de prix de l’Italie pèsent fortement dans l’ensemble du tableau de la politique monétaire.
L’inflation annuelle globale en Italie n’a enregistré qu’un recul marginal entre juin et juillet. Ce ralentissement s’explique par la décélération de plusieurs catégories : les produits énergétiques non réglementés ont ralenti de +13,3% à +11,4%, les produits alimentaires non transformés sont passés de +4,4% à +3,6%, et les services divers de +2,5% à +1,8%.
En partie compensant ces baisses, la dynamique des prix a accéléré pour les produits énergétiques réglementés, passés de +9,2% à +14,8%, ainsi que pour les services liés au transport, passés de +1,1% à +1,6%.
L’inflation annuelle sous-jacente est restée stable à 1,6% en juillet, demeurant sous l’objectif de 2% à moyen terme de la Banque centrale européenne. Les prix des biens ont légèrement ralenti à 3,2%, contre 3,3% auparavant, tandis que les prix des services ont légèrement progressé à 2,7%, contre 2,6%.
L’écart des trajectoires inflationnistes au sein de la zone euro continue de poser des défis aux responsables de la BCE, qui ont entamé leur cycle de baisse des taux en juin 2024. Les pressions sous-jacentes sur les prix en France et en Italie restent relativement contenues, tandis que l’Allemagne et l’Espagne affichent encore des niveaux d’inflation plus élevés.
Les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient ajoutent une complexité supplémentaire aux perspectives de politique monétaire, alors que les responsables de la BCE examinent leurs prochaines étapes à l’approche de la réunion de septembre, où les acteurs de marché surveilleront les संकेत concernant le rythme et le calendrier de nouvelles ajustements des taux.
