Les actions IREN ont grimpé de 7,3 % pour clôturer à 44,68 dollars lors de la séance de vendredi, touchant brièvement un sommet intraday de 44,75 dollars. Le volume s'est élevé à environ 35,6 millions d'actions, soit environ 17 % de moins que le volume quotidien habituel du titre.

Cette hausse a fait suite à deux annonces importantes : un accord majeur de facilité de crédit et de solides performances du cloud IA révélées dans le rapport du quatrième trimestre de l'exercice 2026 de l'entreprise. Ces mesures marquent la dernière étape du virage plus large d'IREN, du minage de Bitcoin vers la fourniture de capacité de calcul GPU aux clients d'IA, une transition poursuivie par plusieurs anciens mineurs de cryptomonnaies cherchant à reconvertir leur infrastructure énergétique pour la montée en puissance de l'IA.

Facilité de crédit privé de 2,4 milliards de dollars

IREN a annoncé un accord de crédit privé de 2,4 milliards de dollars piloté par Blue Owl Capital. Ce package comprend un prêt senior à terme de 1,2 milliard de dollars et 1,2 milliard de dollars d'obligations garanties senior. La facilité de 30 mois financera le déploiement d'une infrastructure de GPU NVIDIA Blackwell Ultra à refroidissement par air sur le site de Mackenzie d'IREN.

Cet accord s'inscrit dans une tendance plus large où les développeurs de centres de données et d'infrastructures GPU se tournent de plus en plus vers les marchés du crédit privé, les banques limitant leur exposition aux projets d'IA très capitalistiques.

Les conditions de crédit comportent un taux d'intérêt d'environ 9 %, reflétant la confiance des investisseurs dans les projets d'infrastructure GPU tout en reconnaissant des incertitudes opérationnelles. Ce financement accroît également le levier d'une entreprise déjà très endettée, un point scruté par les observateurs les plus prudents.

Résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026

Le 27 août, IREN a publié ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026. Le revenu du cloud IA a atteint 128,8 millions de dollars pour l'exercice complet clos le 30 juin, en hausse de 687 % sur un an. Le seul revenu du cloud IA du quatrième trimestre s'est élevé à 70,5 millions de dollars, en hausse de 110 % par rapport au trimestre de l'année précédente.

Malgré cette envolée du cloud IA, le revenu consolidé a reculé de 27 % à 137,23 millions de dollars pour l'exercice, le segment traditionnel du minage de Bitcoin de l'entreprise étant clairement passé au second plan.

Réactions des analystes

Gregory Miller, analyste chez Citizens, a noté que « l'activité sous-jacente de cloud IA d'IREN continue de gagner en dynamisme ». Il a maintenu son objectif de cours de 80 dollars, impliquant un potentiel de hausse d'environ 79 % par rapport à la clôture de vendredi.

Gautam Chhugani, analyste chez Bernstein, a exprimé un optimisme similaire, estimant qu'IREN « a exécuté de manière agressive dans son activité de cloud ». Il a réaffirmé son objectif de 100 dollars et sa recommandation à l'achat, impliquant un gain potentiel d'environ 124 %.

Mike Colonnese de H.C. Wainwright a également maintenu une recommandation à l'achat, citant le renforcement de la dynamique des prix de l'infrastructure GPU comme catalyseur clé.

Cantor Fitzgerald a conservé sa désignation « overweight » avec un objectif de cours de 99 dollars au 28 août. Compass Point a maintenu sa recommandation « buy » avec un objectif de 85 dollars le même jour. Citigroup a confirmé sa position de « market outperform ».

Weiss Ratings a adopté une position contrarienne, abaissant IREN de « sell (d+) » à « sell (d) » au cours de la semaine.

Préoccupations relatives au bilan

Le ratio dette/fonds propres d'IREN s'établit à 1,80, et l'entreprise a enregistré une perte nette record lors de son dernier exercice. Les sceptiques se sont demandé si les investissements en calcul IA des opérateurs « neocloud » généraient des rendements suffisants.

Le titre se négocie avec un bêta de 4,28 et un ratio C/B de -19,09, soulignant son profil volatil et axé sur la croissance. La moyenne mobile sur 50 jours s'établit à 40,11 dollars et celle sur 200 jours à 45,43 dollars, la clôture de vendredi se situant légèrement en dessous du seuil technique à long terme.

La direction rapporte 2,8 milliards de dollars de valeur contractuelle totale avec une capacité GPU entièrement allouée jusqu'à la fin de l'année civile 2026, et anticipe dépasser 4 milliards de dollars de revenu annuel récurrent d'ici la fin d'année. La concrétisation de cette trajectoire de revenus récurrents, ainsi que la manière dont l'entreprise assurera le service de sa dette nouvellement alourdie, seront déterminantes pour la façon dont le marché pondérera les scénarios haussier et baissier dans les prochains trimestres.

Sur les 21 analystes couvrant le titre, 15 attribuent une recommandation à l'achat, trois conseillent de conserver et deux recommandent la vente, aboutissant à un consensus « Moderate Buy » avec un objectif de cours moyen de 75,67 dollars — soit un potentiel de hausse d'environ 69 %.