L'action IREN a fortement chuté le 28 août après la publication de résultats fiscaux du quatrième trimestre mitigés par l'entreprise spécialisée dans l'infrastructure IA et le minage de Bitcoin. Le titre a perdu environ 13 % pour s'établir autour de 35 $ durant la séance de vendredi, après avoir clôturé à 40,53 $ jeudi.

La vente s'est produite alors même qu'IREN atteignait un jalon important dans sa transition vers l'infrastructure cloud d'IA : pour la première fois, les services cloud d'IA ont généré davantage de revenus trimestriels que le minage de Bitcoin. Toutefois, un EBITDA ajusté faible et d'importantes charges de dépréciation ont éclipsé ce basculement des revenus. Pour une entreprise qui finance un déploiement très capitalistique essentiellement par la dette, les indicateurs de rentabilité comptent pour les investisseurs, car ils signalent le financement supplémentaire dont l'entreprise pourrait avoir besoin avant que les contrats d'IA ne se traduisent en bénéfices durables.

Un jalon pour les revenus de l'IA

L'action IREN a prolongé sa récente tendance baissière, tombant à son plus bas niveau en un mois après la publication du rapport trimestriel. Ce rapport montre que l'entreprise a franchi un cap majeur dans sa transformation, passant d'un pur minier de Bitcoin à un opérateur de centres de données dédiés à l'IA. Ce virage s'inscrit dans une tendance sectorielle plus large, plusieurs mineurs de Bitcoin ayant réorienté leurs infrastructures énergétiques et leurs capitaux vers l'hébergement de charges de travail d'IA, qui offrent des revenus contractuels à plus long terme comparés aux revenus volatils du minage.

Les revenus des services cloud d'IA d'IREN ont bondi de 33,6 millions de dollars au deuxième trimestre de l'an dernier à 70,5 millions de dollars. Ce montant dépasse largement les 66,7 millions de dollars générés par son activité de minage de Bitcoin. Les revenus miniers ont reculé en raison de l'hiver de la crypto, qui a poussé le BTC à son plus bas niveau depuis plus d'un an.

L'entreprise a également continué à réduire ses opérations de minage en remplaçant ses mineurs par des serveurs IA et des GPU.

IREN est devenu un acteur majeur du secteur de l'IA, attirant l'attention de Nvidia. Dans une récente déclaration, Nvidia a indiqué avoir investi 2 milliards de dollars dans l'entreprise et être désormais l'un de ses principaux actionnaires. Nvidia s'est également engagé à louer les capacités disponibles d'IREN. Le soutien d'un fournisseur leader de GPU constitue un atout significatif dans ce secteur, car l'accès aux puces haut de gamme est une contrainte clé pour l'expansion des capacités de cloud IA.

Dans son rapport trimestriel, IREN a indiqué avoir presque épuisé ses capacités pour l'année, la demande demeurant élevée. Cette semaine même, Anthropic a conclu un accord de 46 milliards de dollars avec Nscale, l'un des principaux concurrents du secteur, soulignant la vigueur de la demande dans l'industrie.

IREN a sécurisé plusieurs contrats, celui conclu avec Microsoft étant le plus important : Microsoft lui versera 9,3 milliards de dollars dans le cadre de ce partenariat. Plus récemment, l'entreprise a signé un accord de 2,8 milliards de dollars avec plusieurs laboratoires d'IA, dont Perplexity, Cohere et Figure AI.

En conséquence, la croissance des revenus devrait se poursuivre. Les données de Yahoo Finance montrent que les analystes prévoient un bond de 40 % des revenus annuels, à 718 millions de dollars, puis une hausse de 312 % pour dépasser 2 milliards de dollars au prochain exercice.

Un recul de l'action face à des préoccupations majeures

Plusieurs raisons importantes expliquent la chute de l'action IREN après la publication de ses résultats.

Premièrement, l'entreprise a enregistré une lourde perte au cours du trimestre. Sa perte nette s'est creusée à 684 millions de dollars, contre 247 millions de dollars sur la même période l'an dernier.

Deuxièmement, la dette de l'entreprise continue d'augmenter à mesure que les coûts de déploiement progressent. Elle a dépassé 7,4 milliards de dollars. Dans un nouveau rapport, l'entreprise a annoncé avoir signé un accord de dette de 2,4 milliards de dollars avec Blue Owl, l'un des principaux acteurs du crédit privé. Sur ce montant, 1,2 milliard de dollars prendra la forme d'un prêt terme senior garanti, le solde étant émis en obligations senior garanties. L'augmentation du levier financier face à des pertes qui continuent de se creuser constitue une tension centrale, et les prochains trimestres montreront si les revenus contractuels de l'IA pourront dépasser le service de la dette et les coûts de déploiement.

Troisièmement, l'entreprise évolue dans un secteur très concurrentiel, où des sociétés comme Lambda, Riot Platforms et SpaceX font leur entrée.

Analyse technique de l'action

Le graphique journalier montre que le cours de l'action IREN a atteint un sommet à 49,22 $ le 13 août. Il a formé une configuration en étoile filante, ce qui aide à expliquer le recul des derniers jours. Le titre est passé sous l'EMA à 50 jours, tandis que l'indice de force relative (RSI) est tombé sous 50 et orienté à la baisse. Ces signaux techniques suggèrent que les vendeurs gardent pour l'instant le contrôle, avec un prochain objectif clé à surveiller à 29 $. À plus long terme, l'article identifie une résistance clé à 77 $, le plus haut niveau du titre cette année.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés actions et cryptomonnaies peuvent connaître de fortes fluctuations de prix.