Le projet de péage iranien dans le détroit d’Hormuz pourrait redessiner les marchés mondiaux de l’énergie
Points clés
- •L’Iran pourrait percevoir près de $20 billion par an grâce à des péages maritimes dans le détroit d’Hormuz si les tarifs étaient fixés entre 5% et 7% de chaque cargaison de pétrole.
- •CoreWeave a indiqué que son chiffre d’affaires avait plus que doublé, tandis que ses fondateurs ont vendu environ $2.9 billion d’actions via des plans 10b5-1 depuis l’introduction en bourse de mars 2025.
- •Les économistes s’attendent à ce que l’indice CPI américain publié aujourd’hui ressorte autour de 2.5%, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale à laisser ses taux inchangés en septembre.
- •Les ventes de logements existants aux États-Unis sont tombées à 4.06 million en juillet, maintenant le marché immobilier dans une fourchette déprimée depuis environ trois ans.
- •Wood Mackenzie indique que les entreprises chinoises contrôlent 90% de la population mondiale de robots humanoïdes, illustrant la priorité stratégique accordée à la robotique avancée par Pékin.
Bonjour. Aujourd’hui sur le radar de Fortune :
L’Iran contrôle le détroit d’Hormuz — à quel point cela peut-il être grave ? Nous avons les réponses.
Marchés : mini-rallye.
$3 billion de ventes d’initiés au sein de l’équipe dirigeante de CoreWeave.
À venir : inflation CPI.
Pourquoi le marché du logement américain stagne.
La Chine possède 90% de tous les robots humanoïdes.
Les « cheese banks » italiens de $4.7 billion détiennent des meules de Parmigiano en garantie.
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UNE CHOSE IMPORTANTE
L’ironie du projet iranien de péages dans le détroit d’Hormuz : ils pourraient être moins chers qu’on ne le pense
Si l’Iran parvenait à imposer des péages maritimes dans le détroit d’Hormuz, à hauteur d’environ 5% à 7% de chaque cargaison de pétrole, cela pourrait générer près de $20 billion par an pour le régime de Téhéran, estime Jordan Blum de Fortune. Le passage transporte environ 20% de l’approvisionnement pétrolier quotidien mondial, selon l’Energy Information Administration des États-Unis, ce qui ferait de tout régime de péage un facteur de coût direct pour les économies d’Asie et d’Europe dépendantes du brut du Golfe. Mais les analystes géopolitiques et énergétiques estiment que de tels péages élevés ne seraient acceptés ni par les États-Unis ni par les voisins du Golfe de l’Iran.
Cela signifie que l’impasse pourrait se prolonger indéfiniment, ou que l’Iran pourrait finalement accepter un paiement financier moindre, mais toujours substantiel. Dans tous les cas, le Moyen-Orient et, par extension, les marchés mondiaux de l’énergie seraient durablement transformés.
L’ironie, c’est que si l’Iran fixe un prix trop élevé, les pays du Golfe seraient contraints de réorienter leurs exportations par voie terrestre, rendant ainsi le détroit moins pertinent. Les responsables iraniens comprennent probablement qu’un tarif devrait rester suffisamment bas pour être économiquement viable.
« Le détroit ne reviendra jamais à son statu quo d’avant-guerre », a déclaré Gregory Brew, analyste principal pour l’Iran et l’énergie chez Eurasia Group. « Il y aura un rôle iranien durablement reconnu dans la gestion de cette voie maritime. »
« Un accord peu attrayant avec l’Iran est la meilleure des mauvaises options limitées », a-t-il ajouté.
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LES MARCHÉS
Les actions mondiales enregistrent un mini-rallye grâce aux bons résultats de l’IA
Les valeurs technologiques américaines ont largement reculé hier, le Nasdaq Composite perdant 0.6%. Mais le fournisseur de cloud IA CoreWeave a հրապարակé des résultats trimestriels spectaculaires, et les marchés d’Asie et d’Europe ont ouvert en hausse ce matin.
Les futures du S&P 500 progressaient de 0.22% ce matin. L’indice avait reculé de 0.32% hier.
En Europe, le Stoxx 600 était stable en début de séance, tout comme le FTSE 100 britannique.
En Asie, le KOSPI sud-coréen gagnait 3.68%, le Nikkei 225 japonais montait de 0.83%, le Nifty 50 indien baissait de 0.55% et le CSI 300 chinois progressait de 0.58%.
Le Brent s’échangeait à $88 le baril ce matin.
Le Bitcoin était à $63.8K.
Chez CoreWeave, $3 billion de ventes d’initiés depuis l’introduction en bourse
CoreWeave, la société de cloud computing IA, a indiqué dans ses résultats du deuxième trimestre publiés hier soir que son chiffre d’affaires avait plus que doublé. Mais ses documents déposés auprès de la SEC contenaient aussi un détail frappant, relevé par Brent Thill et ses collègues chez Jefferies : « Since CRWV's IPO [March 2025], the firm's co-founders have sold ~$2.9B of CRWV stock through 10b5-1 trading plans. » Le carnet de commandes contractuel de la société atteint $104 billion, ce qui reflète une forte demande d’entreprises cherchant à sécuriser des capacités GPU pour entraîner et déployer de grands modèles de langage.
Un plan 10b5-1 permet aux initiés de programmer à l’avance des ventes, alors qu’ils ne détiennent pas d’informations matérielles non publiques, de sorte que les ventes ultérieures ne peuvent pas être contestées comme relevant d’un délit d’initié.
Les investisseurs ne semblaient pas s’en soucier. L’action a progressé de 2.42% avant la clôture hier, puis de 17.4% supplémentaires en préouverture.
À venir : une inflation CPI jugée faible, ce qui devrait maintenir la Fed en attente
Le Bureau of Labor Statistics publiera aujourd’hui le dernier indice des prix à la consommation. Les économistes attendent un chiffre « faible » autour de 2.5%, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale à laisser à nouveau ses taux inchangés en septembre. L’inflation a nettement ralenti par rapport à son pic supérieur à 9% à la mi-2022, mais elle reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed depuis plus de deux ans.
« Les données américaines de juillet sur l’inflation des prix à la consommation seront moins précises que par le passé. Il y a davantage de lacunes dans les données, et ces lacunes sont comblées par des suppositions (éclairées) », a déclaré ce matin Paul Donovan, d’UBS, à ses clients. « La réaction à un seul rapport d’emploi plus faible montre à quel point toute publication de données est puissante en ce moment. »
« Sans la guerre, ce chiffre serait probablement à ou près de 2% (l’inflation sous-jacente a intégré l’énergie dans les coûts de fret, les tarifs aériens, etc.). Un an plus tard, les effets des droits de douane devraient ajouter moins à l’inflation », a-t-il ajouté.
Les actions européennes se comportent étonnamment bien
Selon Sharon Bell et son équipe chez Goldman Sachs, l’un des « mythes » sur les entreprises européennes est qu’elles sous-performent en matière de profits et qu’elles sont particulièrement exposées au choc d’approvisionnement pétrolier en provenance du Golfe. Mais ce n’est pas le cas cette année, a-t-elle écrit dans une note.
« Le récit dominant selon lequel l’Europe peine à générer de la croissance des bénéfices est de plus en plus en décalage avec les données. La croissance du BPA au premier semestre ressort à +14% en glissement annuel, le rythme le plus rapide depuis trois ans, et ce malgré un nouveau choc d’approvisionnement énergétique, historiquement considéré comme un frein aux bénéfices européens. »
Le Stoxx 600 progresse de 11% depuis le début de l’année, contre 13% pour le S&P 500.
PLUS DE FORTUNE
LE GRAPHIQUE DU JOUR
Le marché immobilier américain reste enlisé
Les ventes de logements existants aux États-Unis sont tombées à 4.06 million en juillet, contre 4.13 million en juin. Ce n’est pas une bonne nouvelle, selon Oliver Allen de Pantheon Macroeconomics.
« Le nouveau recul des ventes les laisse au milieu de la fourchette déprimée dans laquelle elles sont coincées depuis environ trois ans, et environ un quart en dessous de leur niveau moyen sur les cinq années précédant la pandémie », a-t-il écrit dans une note.
« À plus long terme, une reprise significative du marché immobilier est peu probable tant que la politique monétaire restera relativement restrictive, que le marché du travail restera atone, que la confiance restera déprimée et que la croissance démographique restera contrainte par des politiques migratoires plus strictes. »
CHIFFRE DU JOUR : Robots humanoïdes
90%
C’est la part de la population mondiale de robots « humanoïdes » contrôlée par des entreprises chinoises, selon une étude du cabinet de conseil en énergie Wood Mackenzie. Cette conclusion s’inscrit dans la stratégie industrielle pluriannuelle de Pékin, notamment les programmes du cadre « Made in China 2025 », qui a fait de la robotique avancée une priorité stratégique pour réduire les coûts de main-d’œuvre et faire face au déclin démographique.
Par exemple, State Grid Corporation of China, une entreprise de services publics, « s’est engagée en 2026 à consacrer US$1 billion à l’achat de 8,500 robots autonomes dotés d’IA pour plus de 600 tâches spécialisées, signalant que la robotique est devenue une infrastructure nationale critique », a déclaré Wood Mackenzie dans un communiqué.
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ENCORE UNE CHOSE
Le changement climatique menace les « cheese banks » italiens de $4.7 billion qui détiennent des meules de Parmigiano en garantie
Dans les collines de l’Émilie-Romagne, un coffre-fort bancaire contient plus d’un demi-million de meules de Parmigiano Reggiano, d’une valeur bien supérieure à 300 million d’euros. Le coffre appartient à la banque Credito Emiliano, qui accepte depuis 1953 de jeunes meules de Parmigiano Reggiano comme garantie pour des prêts aux exploitations laitières.
Mais la chaleur extrême menace désormais les « cheese banks » italiens, rapporte Cat Gioino de Fortune.
Les vagues de chaleur records enregistrées cette année en Europe ont fait grimper la consommation d’énergie d’environ 30%, obligeant la banque à moderniser ses systèmes de refroidissement et ses chaudières, à ajouter de l’isolation et à développer la production d’énergie renouvelable.
Et comme il fait très chaud à l’extérieur, les vaches se couchent davantage et mangent moins, ce qui réduit la production laitière jusqu’à 10% par an. Des épisodes de chaleur plus longs et plus intenses affectent aussi la quantité et la qualité du lait, ce qui finit par augmenter des coûts qui peuvent n’apparaître dans la chaîne d’approvisionnement que plusieurs mois plus tard.
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