Selon un rapport du Jerusalem Post, l'Iran a accru sa production de missiles et de drones et restaure des installations militaires souterraines. Ce renforcement militaire intervient alors que la fenêtre de négociation entre les États-Unis et l'Iran se referme, les deux camps semblant se préparer à une nouvelle phase de conflit. La phase précédente est récente : la guerre de douze jours de juin 2025, au cours de laquelle Israël et l'Iran ont échangé des frappes de missiles, de drones et aériennes, les États-Unis ont bombardé les sites nucléaires iraniens de Fordow, Natanz et Ispahan, et l'Iran a riposté par une salve de missiles contre la base aérienne américaine d'Al Udeid au Qatar, avant qu'un cessez-le-feu ne prenne effet. Pendant la pause dans les négociations directes, les États-Unis et les pays du Golfe ont également reconstitué leurs stocks militaires. Environ un cinquième du commerce pétrolier mondial transite par le détroit d'Ormuz, entre l'Iran et Oman, ce qui place les postures militaires du Golfe sous étroite surveillance bien au-delà de la région. Prises dans leur ensemble, ces actions semblent refléter des attentes de nouveaux échanges militaires plutôt qu'une résolution diplomatique.

Dans ce contexte, les prix sur les marchés de prédiction indiquent que la probabilité qu'un accord nucléaire définitif soit conclu d'ici à l'échéance du 18 août 2026 a nettement diminué. Sur ces plateformes, le prix OUI d'un contrat correspond à la probabilité implicite que la foule attribue au résultat, de sorte que les faibles pourcentages observés sur ces marchés se traduisent directement par des cotes très défavorables. La possibilité d'un accord demeure faible à toutes les échéances, avec des cotes restant inférieures à 3 % pour un accord d'ici à la fin septembre. Les préparatifs militaires permanents de l'Iran comme des États-Unis alimentent une vision de marché selon laquelle une percée diplomatique est de moins en moins probable à court terme.

Le sentiment de marché plus large montre une tendance constante de confiance déclinante envers une résolution rapide. La probabilité d'un accord d'ici à la fin octobre — le 31 octobre 2026 — est actuellement cotée à 5,5 % OUI, tandis que l'échéance du 31 décembre affiche un niveau légèrement supérieur de 15,5 % OUI. Sur l'ensemble de ces échéances, les cotes restent faibles, ce qui témoigne d'une confiance limitée en une résolution diplomatique au cours des prochains mois. Ce schéma de prix reflète des tensions croissantes et un optimisme limité quant à une solution diplomatique à court terme. Tout nouvel accord succéderait au Plan d'action global commun de 2015, qui avait limité le programme nucléaire iranien en échange d'un allègement des sanctions, jusqu'au retrait des États-Unis en 2018. Depuis, l'Iran a enrichi de l'uranium à une pureté de 60 % — bien au-dessus du plafond de 3,67 % fixé par cet accord et en deçà du niveau d'environ 90 % associé au matériau de qualité militaire.

Avec la pause des pourparlers, l'attention se porte désormais sur les principaux négociateurs. Steve Witkoff et Abbas Araghchi ont ouvert le canal actuel par des discussions directes en Oman en avril 2025, poursuivies ensuite en Italie, et celui-ci est resté la principale ligne de communication entre Washington et Téhéran. Toute déclaration du négociateur en chef américain Steve Witkoff et du ministre des Affaires étrangères iranien Abbas Araghchi est scrutée pour y déceler des signes d'un tournant dans les pourparlers. Les évolutions de l'activité militaire — notamment de nouveaux stockages ou escalades supplémentaires — pourraient également affecter les perceptions du marché. Des gestes diplomatiques positifs, comme un accès élargi pour l'Agence internationale de l'énergie atomique (AIEA), l'organe de contrôle de l'ONU qui surveille les activités nucléaires iraniennes, ou des annonces publiques du président Trump ou de l'ayatollah Khamenei, pourraient de même influencer les perspectives de marché concernant un accord potentiel.