L'abondante offre d'IPO maintient les valorisations boursières indiennes sous contrôle, selon Anand Shah d'ICICI Prudential

Anand Shah, d'ICICI Prudential AMC, estime que la vague de nouvelles cotations en Inde maintient les valorisations boursières à un niveau raisonnable plutôt qu'elle ne traduit un excès. Il signale également une réorientation away des marques de consommation vers des secteurs en mutation, comme l'automobile et la peinture, et présente une vision prudente mais sélective des valeurs informatiques.

Selon Shah, l'offre substantielle de nouvelles IPO sur le marché indien contribue à contenir les valorisations boursières globales. Loin d'interpréter l'abondant pipeline de nouvelles cotations comme un signe d'excès ou de surchauffe du marché, il y voit un mécanisme qui maintient les cours des actions à des niveaux raisonnables, la nouvelle offre répondant à la demande des investisseurs. Cette analyse intervient dans un contexte de forte activité pour les marchés primaires indiens, où des entreprises des secteurs de la consommation, de la technologie et des infrastructures ont levé des fonds sur les marchés publics, offrant aux gérants de fonds un éventail plus large de cotations parmi lesquelles choisir.

Au-delà de ses commentaires sur l'offre d'IPO, Shah a souligné une réorientation de portefeuille en cours chez ICICI Prudential : un retrait des entreprises de marques de consommation au profit de secteurs en pleine disruption, comme l'automobile et la peinture. Ces industries, a-t-il indiqué, présentent des opportunités générées par les mutations qui les recomposent. Ces deux secteurs ont connu une dynamique concurrentielle notable ces dernières années — l'industrie automobile est transformée par l'électrification et l'arrivée de nouveaux acteurs, tandis que le secteur de la peinture, longtemps dominé par un petit nombre d'acteurs établis, a fait face à une concurrence nouvelle après l'entrée de grands conglomérats comme Grasim Industries et JSW Group sur le marché des peintures décoratives.

S'agissant des valeurs technologiques, Shah s'est montré prudent mais sélectif, indiquant que la maison de gestion reste exigeante quant à ses allocations au sein du secteur des services informatiques. Les sociétés indiennes de services informatiques, qui tirent une grande partie de leurs revenus de clients étrangers, ont traversé une période de dépenses clients irrégulières sur les marchés mondiaux, un contexte qui a pesé sur les perspectives de croissance du secteur.

Ses propos ont été tenus lors d'un entretien avec CNBC-TV18, rapporté par Prashant Nair (page auteur, X (Twitter)), avec la contribution de Nigel D'Souza (page auteur) et de Mangalam Maloo (page auteur). L'article original est disponible sur le site de CNBC-TV18.

La discussion a également porté sur les entreprises de nouvelle génération, avec Eternal Ltd (anciennement FSN E-Commerce Ventures, associée à Nykaa) parmi les noms cités dans la couverture médiatique de ce segment. Les cotations de nouvelle génération ou « internet-first » sont une caractéristique récurrente du récent cycle d'IPO indien, attirant l'attention alors que les investisseurs soupèsent leur chemin vers la rentabilité par rapport à leurs trajectoires de croissance.