Les actions Intel Corp. ont effacé près de 90 milliards de dollars de valeur de marché après un brusque retournement consécutif à la publication des résultats du deuxième trimestre de la société, ravivant l’attention portée à la volatilité des ETF mono-action à effet de levier liés à INTC.

Intel abandonne son rally post-résultats

Les actions Intel ont d’abord progressé jusqu’à 15% après la publication des résultats du deuxième trimestre de la société, mais le mouvement ne s’est pas maintenu pendant la séance régulière. Le titre a ensuite reculé de 4% sur la journée, effaçant l’intégralité du gain post-résultats et accentuant la pression sur les transactions liées aux puces.

Le retournement est intervenu au cours d’une semaine volatile pour les actions de semi-conducteurs, alors que les intervenants de marché réévaluaient les valorisations liées à l’IA et les attentes de résultats. Le mouvement d’Intel s’inscrivait également dans une tendance plus large de fortes variations sur des actions individuelles parmi les grandes valeurs technologiques, une dynamique devenue plus marquée avec la progression de l’activité sur options et des positionnements pondérés par les indices autour des méga-capitalisations technologiques.

BREAKING: Intel, $INTC , erases its +15% post-earnings rally and falls -4% on the day.

The stock has now erased -$90 billion in market cap since 4:20 PM ET yesterday. pic.twitter.com/r4BfmVftgU

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 24, 2026

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Intel a annoncé un chiffre d’affaires de 16.1 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 25% par rapport à l’année précédente et supérieur à l’estimation de 14.5 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté s’est établi à 0.42 dollar par action, au-dessus de l’estimation de 0.22 dollar.

La société a également publié une prévision de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre comprise entre 15.8 milliards et 16.8 milliards de dollars, dépassant l’estimation de 15.2 milliards de dollars. La prévision de bénéfice non-GAAP s’est établie à 0.38 dollar par action, également au-dessus des attentes.

Les ETF INTC à effet de levier chutent de plus de 20%

Le retournement a fortement pesé sur les ETF mono-action à effet de levier liés à Intel. Le Direxion Daily INTC Bull 2X ETF (LINT) et le GraniteShares 2x Long INTC Daily ETF (INTW) ont tous deux reculé de plus de 20% après l’essoufflement du rally post-résultats d’Intel.

Ces produits sont conçus pour offrir une exposition quotidienne amplifiée aux actions Intel. Cette structure peut amplifier les gains lorsque l’action sous-jacente progresse, mais elle peut aussi accentuer les pertes lorsque le titre se retourne. Les ETF mono-action à effet de levier ont été lancés aux États-Unis en 2022 et se sont depuis élargis à un éventail d’entreprises individuelles, attirant des traders à la recherche d’une exposition concentrée à court terme sans recourir aux options ni à la marge.

Le mouvement a mis en évidence le profil de risque plus élevé des ETF mono-action à effet de levier par rapport aux fonds diversifiés de semi-conducteurs. Un retournement marqué sur une seule journée peut effacer les gains récents et entraîner des pertes plus importantes pour les traders utilisant une exposition amplifiée.

La baisse de la valeur de marché d’Intel a également montré à quelle vitesse une action peut évoluer après des résultats. De solides chiffres principaux n’ont pas empêché les ventes lorsque l’attention s’est déplacée vers les pertes, les dépenses d’investissement et le risque d’exécution.

La croissance du chiffre d’affaires s’accompagne de pertes dans la fonderie

Le groupe Client Computing and Physical AI d’Intel a généré 8.9 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 13% sur un an. La société a indiqué que cette progression provenait principalement de prix de vente moyens plus élevés plutôt que d’une hausse des volumes vendus.

Le directeur financier David Zinsner a déclaré : « Client obviously exceeded expectations. » Il a ajouté qu’une partie de l’augmentation provenait de la composition des produits et de changements de prix liés à l’inflation des coûts.

Le chiffre d’affaires Data Center and AI a augmenté de 59% sur un an pour atteindre 6.3 milliards de dollars. Le directeur général Lip-Bu Tan a déclaré : « Q2 year-over-year server growth was the strongest on record. » Intel est en concurrence dans ce segment avec AMD et NVIDIA, qui ont toutes deux bénéficié de la forte hausse de la demande pour les accélérateurs d’IA.

INTEL $INTC Q2'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $16.1B (Est. $14.50B) 🟢; +25% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.42 (Est. $0.22) 🟢 🔹 Adj Gross Margin: 41.8% (Est. 39%) 🟢; +1,210bps YoY 🔹Raises FY26 Capex $20B (prior $18B)

Q3 Guide: 🔹 Revenue: $15.8B-$16.8B (Est. $15.2B) 🟢 🔹 Non-GAAP… pic.twitter.com/8rGtyx2ojI

— Wall St Engine (@wallstengine) July 23, 2026

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Le chiffre d’affaires d’Intel Foundry a progressé de 31% pour atteindre 5.8 milliards de dollars, à mesure que la production Intel 18A montait en puissance. L’unité de fonderie a néanmoins encore enregistré une perte opérationnelle de 2.1 milliards de dollars, même si les pertes se sont réduites par rapport aux périodes précédentes. L’activité de fonderie d’Intel est au cœur de sa stratégie visant à fabriquer des puces non seulement pour ses propres produits, mais aussi pour des clients externes, positionnant l’entreprise comme une alternative potentielle à TSMC et Samsung dans la fabrication de puces sous contrat.

Intel a également fait état d’une perte GAAP de 11 milliards de dollars. Cette perte a été entraînée par une charge de réévaluation à la valeur de marché de 13.619 milliards de dollars liée à des actions placées sous séquestre dans le cadre de son accord avec le gouvernement américain. Le bénéfice net non-GAAP s’est établi à 2.2 milliards de dollars, reflétant des activités sous-jacentes plus solides.

Intel réaffirme le calendrier du 14A

Intel a indiqué rester en bonne voie pour une production à risque 14A de produits internes au second semestre 2027. La société s’est également engagée à une montée en cadence à haut volume en 2028, conformément à sa feuille de route de fabrication avancée. Le nœud 14A suit Intel 18A et représente l’étape suivante dans les efforts de la société pour retrouver un leadership en matière de procédés face aux nœuds avancés correspondants de TSMC.

Tan a déclaré : « We remain on track for 14A risk production for our internal products in the second half of 2027. » Il a ajouté qu’Intel avait pris au deuxième trimestre la décision de s’engager pleinement dans une montée en cadence en 2028.

La société a relevé ses perspectives de dépenses d’investissement pour 2026 à 20 milliards de dollars, contre 18 milliards de dollars auparavant. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 7 milliards de dollars, au-dessus des attentes, alors que la demande liée à l’IA continuait de dépasser l’offre disponible.