Les actions d'Intel Corp. (INTC) ont clôturé à 95,53 $ avant la publication des résultats du troisième trimestre, attendus après la clôture de jeudi. Le titre a chuté de 32 % par rapport à son record du 22 juin, mais reste en hausse d'environ 159 % depuis le début de l'année, et il a connu des fluctuations marquées ces derniers mois. Voici un aperçu de ce que les analystes et les marchés d'options attendent de cette publication.

Les traders sur options anticipent un mouvement important. Les prix actuels suggèrent une variation pouvant atteindre environ 8 % d'ici la fin de la semaine — de quoi porter le titre jusqu'à 103 $ ou le faire chuter sous les 88 $. Cela correspond à une fourchette de négociation d'environ 88 $ à 103 $ d'ici la fin de la semaine. L'activité sur options est un indicateur incontournable autour des résultats, car elle traduit l'ampleur du mouvement pour lequel les traders se positionnent avant un catalyseur programmé.

Les analystes ont fixé une barre claire pour le trimestre. Les sondages FactSet pointent vers un bénéfice ajusté de 41 cents par action, contre 23 cents un an plus tôt, tandis que l'estimation de Visible Alpha est légèrement inférieure à 39 cents. Le chiffre d'affaires devrait croître d'environ 20 % à 21 % sur un an, avec une projection de 16,5 milliards de dollars selon FactSet et 16,41 milliards selon Visible Alpha. La croissance du segment data center et IA est considérée comme le principal moteur des gains attendus, et ces prévisions impliquent une amélioration significative du bénéfice et du chiffre d'affaires en glissement annuel. Ces chiffres de consensus constituent la référence à laquelle les résultats réels de jeudi seront comparés.

Ce que Wall Street attend

BofA Securities estime qu'Intel dépassera les estimations et relèvera ses prévisions. L'analyste Vivek Arya indique que les prix de vente moyens des processeurs (CPU) sont en hausse. BofA attribue au titre une recommandation d'achat avec un objectif de cours de 145 $.

Selon Arya, Intel devrait profiter d'une demande soutenue pour les CPU qui alimentent les serveurs IA, avec une chaîne d'approvisionnement en amélioration offrant un soutien supplémentaire. Le cabinet considère que les CPU sont mieux adaptés à certaines tâches d'IA que les processeurs graphiques, qui dominent l'entraînement des modèles — une distinction qui sous-tend sa position haussière sur le titre.

Tout le monde n'est pas aussi optimiste. L'analyste d'UBS Timothy Arcuri a maintenu une recommandation neutre et abaissé son objectif de cours de 112 $ à 103 $, tout en soulignant que la configuration du chiffre d'affaires « reste assez solide ».

BofA a toutefois signalé une préoccupation. Les investisseurs pourraient s'interroger sur la capacité de la demande IA à soutenir à la fois des ventes en volume accrues et des prix de vente plus élevés dans la durée — une question susceptible d'influencer la lecture des résultats par le marché.

Les analystes restent partagés dans l'ensemble. Sur les 10 suivis par Visible Alpha, quatre recommandent l'achat, cinq sont neutres et un conseille la vente. L'objectif de cours moyen de 117 $ implique environ 22 % de potentiel de hausse par rapport à la clôture de mercredi — bien en deçà de l'objectif plus haussier de 145 $ de BofA. L'écart entre la moyenne du marché et l'objectif le plus optimiste illustre à quel point les analystes apprécient différemment le même trimestre.

Fonderie et Musk au centre des attentions

Les chiffres des résultats ne représentent qu'une partie de l'histoire. Intel tente de relancer son activité de fonderie et d'attirer des clients de fabrication de puces — en produisant des puces conçues par d'autres entreprises — un effort qui le place en concurrence directe avec Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM).

Arcuri attend des progrès supplémentaires sur l'encapsulation de puces EMIB-T d'Intel et son procédé de fabrication 14A, tous deux considérés comme essentiels à la compétitivité de la fonderie. Les investisseurs seront attentifs aux annonces sur ces deux fronts — des éléments qui donneraient une lecture concrète de cette dynamique fonderie.

Elon Musk pourrait également être évoqué lors de la conférence. Intel collabore avec Tesla et SpaceX sur le projet de puces IA Terafab. La semaine dernière, Musk a évoqué ce qu'il a qualifié de « percées potentielles significatives dans la fabrication de puces ».

Plus tôt ce mois-ci, l'action Intel a glissé après que Musk a signalé être en pourparlers avec TSMC pour aider à exploiter Terafab. Les inquiétudes concernant les dépenses des clients et les plans de levée de fonds d'Intel ont également pesé sur le titre ces derniers mois. Compte tenu de la réaction du titre aux annonces sur Terafab, tout détail supplémentaire sur la structure, le financement ou les partenaires du projet constituera un autre point à surveiller dès le début de la conférence.

L'action Intel était en hausse d'environ 1,9 % jeudi avant la publication, que la société doit dévoiler après la clôture.