Le PDG d'Intel, Lip-Bu Tan, a investi 10 millions de dollars de ses propres fonds dans les actions de son entreprise — un achat interne qui intervient alors que le titre Intel a environ triplé au cours de l'année écoulée.

Selon les dépôts auprès de la SEC — les déclarations que les dirigeants de sociétés cotées aux États-Unis sont tenus d'effectuer lors de l'achat ou de la vente d'actions — Tan a acquis 105 263 actions ordinaires d'Intel à 95 dollars l'unité autour du 11 août 2026. La transaction porte sa participation totale à environ 1,3 million d'actions, détenues principalement par le biais d'une fiducie familiale.

Soutenir une levée de capitaux de 20 milliards de dollars

L'achat n'a pas été effectué de manière isolée. Il a coïncidé avec l'offre d'actions secondaire élargie d'Intel — une vente d'actions nouvellement émises aux investisseurs — dont le prix a été fixé à 95 dollars et qui a rapporté environ 20 milliards de dollars, un montant qui pourrait atteindre 23 milliards si des options supplémentaires sont exercées. Les fonds sont destinés à l'expansion d'Intel dans la fabrication de puces liées à l'IA.

Le titre Intel a bondi entre 270 % et 315 % sur les douze derniers mois jusqu'à fin août 2026. Les gains depuis le début de l'année dépassent à eux seuls 149 %.

Le redressement mené par Tan

Lip-Bu Tan a pris la direction générale le 18 mars 2025, succédant à Pat Gelsinger, évincé par le conseil d'administration dans un contexte de troubles marqués par de fortes baisses du titre et d'importants licenciements. Tan, qui siégeait auparavant au conseil d'administration d'Intel et dirigeait la société de capital-risque Walden International, a associé des réductions de coûts agressives à un recentrage stratégique sur les procédés de fabrication de puces avancés — notamment nœud 18A, la pointe de la technologie de procédé d'Intel, désormais en production de masse.

Les résultats du T2 2026 d'Intel ont montré une hausse du chiffre d'affaires de 25 % sur un an à 16,1 milliards de dollars, dépassant le consensus sur le bénéfice par action. Parallèlement, le gouvernement américain a converti les fonds du CHIPS Act en une participation au capital d'Intel — une mesure ancrée dans le CHIPS and Science Act de 2022, la loi fédérale destinée à renforcer la fabrication nationale de semi-conducteurs — fournissant des capitaux tout en signalant l'intérêt stratégique de Washington à maintenir la fabrication de puces avancées sur le sol américain.

Ce que cet achat interne signale

Un achat de 10 millions de dollars par un dirigeant détenant déjà plus d'un million d'actions suggère que Tan perçoit un potentiel de hausse significatif même après une progression de 300 %. Il existe toutefois une contre-argumentation raisonnable : acheter des actions lors de l'augmentation de capital de sa propre entreprise peut être perçu en partie comme un geste de solidarité envers les nouveaux investisseurs, et les PDG de sociétés procédant à d'importantes levées de capitaux participent souvent autant pour l'image que par conviction.

Le positionnement d'Intel se distingue de celui d'entreprises comme Nvidia, qui dominent sur le plan de la conception et des GPU. Intel parie que le fait d'être le fabricant — la société qui fabrique réellement des puces avancées pour elle-même et, potentiellement, pour d'autres — s'avérera tout aussi précieux à mesure que les charges de travail d'IA se multiplient. C'est le même modèle de fabrication sous contrat, ou fonderie, sur lequel son rival TSMC a bâti son activité.

Le volet des risques n'est pas vide. Une augmentation de capital de 20 milliards de dollars dilue les actionnaires existants, et les concurrents dans le domaine de la fonderie, en particulier TSMC, ne restent pas inactifs. Néanmoins, une entreprise qui se négociait en dessous de 20 dollars en 2024 vaut désormais 95 dollars par action et vient de lever 20 milliards de dollars auprès d'investisseurs institutionnels prêts à payer ce prix. Le fait de savoir si les options supplémentaires de l'offre seront exercées — portant les fonds vers 23 milliards de dollars — et la manière dont les nouveaux capitaux seront déployés dans la capacité de fabrication de puces d'IA sont les prochains indicateurs à surveiller.