Intel annonce une émission d’actions de 15 milliards de dollars alors que les grandes entreprises technologiques tirent parti de la hausse des cours liée à l’IA
Points clés
- •L’émission d’actions proposée par Intel, d’un montant de 15 milliards de dollars, pourrait atteindre 17,25 milliards de dollars si les souscripteurs exercent pleinement leur option pour des actions supplémentaires.
- •Au cours de clôture de 98 dollars après l’annonce, l’opération ajouterait environ 176 millions d’actions, soit une hausse de 19 % du nombre total d’actions en circulation sur un an.
- •L’action Intel a bondi de 380 % au cours des 12 derniers mois dans un contexte d’engouement pour l’IA, permettant à l’entreprise de lever des capitaux à des valorisations élevées.
- •Cette émission inverse la stratégie historique de rachats d’actions d’Intel, qui a consacré 94 milliards de dollars aux rachats entre 2008 et le premier trimestre 2021.
- •De grands groupes technologiques, dont Alphabet, Oracle, Amazon et Meta, ont eux aussi interrompu leurs rachats et se tournent vers l’émission d’actions pour financer l’infrastructure de l’IA.
D’importantes quantités de liquidités sont transférées des investisseurs vers les grandes entreprises technologiques via des ventes de titres de capital et de dette, afin d’être dépensées dans l’économie réelle.
Intel a annoncé aujourd’hui son intention de réaliser une émission d’actions ordinaires de 15 milliards de dollars, les souscripteurs disposant d’une option pour 2,25 milliards de dollars supplémentaires, ce qui porterait potentiellement le total des ventes d’actions à 17,25 milliards de dollars.
Selon le dépôt auprès de la SEC, le nombre d’actions à vendre n’a pas encore été précisé et les titres n’ont pas encore été pricés. Toutefois, au cours de 98 dollars l’action immédiatement après l’annonce, l’opération représenterait environ 176 millions d’actions supplémentaires. Le total des actions d’Intel atteindrait alors 5,22 milliards, soit une hausse de 19 % par rapport à l’an dernier.
L’action Intel a bondi de 380 % au cours des 12 derniers mois, portée par l’engouement pour les investissements dans l’IA. L’entreprise devient ainsi le dernier grand groupe technologique à vendre des actions à des valorisations élevées, illustrant à quel point la forte hausse des marchés donne aux entreprises davantage de marge pour lever des capitaux lorsque les besoins de dépenses augmentent.
Cette opération marque un net renversement par rapport à l’approche historique d’Intel en matière de gestion du capital. Entre 2008 et le premier trimestre 2021, l’entreprise a dépensé 94 milliards de dollars en rachats d’actions avant d’abandonner cette pratique. Le dépôt auprès de la SEC et le communiqué de presse exposent la justification avancée par la société.
Dans son communiqué, Intel a déclaré : « Intel prévoit d’utiliser le produit net de l’offre à des fins générales de l’entreprise, ce qui peut inclure, sans s’y limiter, les dépenses d’investissement et le fonds de roulement.
« L’offre vise à permettre davantage à Intel de poursuivre les opportunités de croissance à venir tout en maintenant un bilan solide et son engagement en faveur d’une notation investment grade. »
La stratégie consistant à mettre fin aux rachats d’actions (qui consomment de la trésorerie) – Alphabet, Oracle, Amazon et Meta ont également interrompu leurs programmes de rachats – et à passer à l’émission d’actions (qui permet de lever des liquidités) est devenue l’une des méthodes utilisées par les entreprises pour financer l’énorme consommation de trésorerie liée à la construction de l’écosystème de l’IA, y compris les usines de semi-conducteurs et la hausse exponentielle des coûts de construction des centres de données.
Les autres méthodes de financement de cette consommation de trésorerie liée à la construction de l’écosystème de l’IA incluent d’importantes émissions obligataires. En outre, les grandes entreprises technologiques utilisent la trésorerie déjà disponible au bilan ainsi que les flux de trésorerie.
Le fait que les entreprises vendent des actions à des prix très élevés – y compris les start-up, depuis les premiers tours de financement jusqu’à l’introduction en bourse – et émettent des montants considérables de dette est stimulant pour l’économie, car cela transfère d’importantes quantités de liquidités des investisseurs de tous horizons vers les bilans des entreprises. Cette trésorerie est ensuite injectée dans l’économie réelle, des packages de rémunération à la construction de centres de données et d’usines, d’où elle commence à circuler dans le reste de l’économie.
Dans une certaine mesure, ce processus a toujours existé, mais les montants sont désormais énormes, et les annonces de vastes opérations de levée de fonds auprès des investisseurs pour être dépensés dans l’économie se succèdent chez les plus grandes entreprises du monde. Tant que ce flux important de liquidités des investisseurs, via les entreprises américaines, vers l’économie réelle se maintient, l’activité économique sera stimulée, la demande sera stimulée, et les pressions inflationnistes seront stimulées.
Le point à surveiller est le moment où ce flux important de liquidités des investisseurs vers l’économie réelle commencera à se tarir. Mais cela ne se produit pas encore.
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