Les investisseurs institutionnels n'ont pas vendu leurs avoirs en crypto lorsque les prix ont été divisés par deux entre octobre 2025 et avril 2026 — et plusieurs ont profité de la baisse pour acheter.

C'est la conclusion centrale d'un nouveau rapport de Bitwise Asset Management, qui présente cette étude comme le premier rapport de la société sur l'adoption institutionnelle de la crypto. Bitwise a interrogé des allocataires seniors de 15 grandes institutions, notamment des fonds de dotation, des fonds de pension, des fonds souverains, des family offices et des sociétés cotées — des véhicules qui, dans le cas des fonds de dotation et des fonds de pension, gèrent des capitaux sur des horizons de plusieurs décennies pour des universités et des retraités. Aucune institution n'a réduit son allocation crypto pendant la vente, et lorsqu'on leur a demandé ce qui pourrait les amener à quitter leurs positions, aucune n'a cité une baisse des prix. Le rapport complet est disponible sur le site de Bitwise : The First Ever Bitwise Institutional Crypto Adoption Report.

Le bitcoin comme placement central

Chaque institution de l'étude détenant de la crypto possède du bitcoin. Pour presque toutes, il s'agissait de leur premier achat de crypto, de leur placement le plus important et de celui qu'elles détiennent depuis le plus longtemps.

Les autres tokens de crypto-monnaies sont traités différemment : les institutions les détiennent en plus petites quantités comme des paris technologiques spéculifs, avec des échéances explicites pour prouver leur valeur. Ces fenêtres d'examen offrent au secteur un ensemble de jalons datés à surveiller à mesure que la période d'évaluation de chaque token arrive à son terme. Le bitcoin est la seule crypto-actif pour laquelle la conviction institutionnelle est constante, selon le rapport.

Un fonds de dotation a décrit sa position comme un pari à long terme sur le fait que le bitcoin deviendrait un marché de 20 000 milliards de dollars au cours des cinq à quinze prochaines années — un chiffre bien supérieur à la valeur actuelle du marché du bitcoin.

Le bitcoin aux côtés de l'or

Pour de nombreux allocataires, le bitcoin se situe désormais aux côtés de l'or comme couverture contre la dépréciation monétaire, un rôle que le métal occupe depuis longtemps comme actif de réserve de valeur traditionnel. Plusieurs fonds de dotation ont constitué les deux positions côte à côte. Une institution classe directement le bitcoin dans son « compartiment or », et un fonds souverain finance en partie son allocation crypto en vendant de l'or et des réserves de change.

« Les gens commencent à utiliser le bitcoin comme un trade de dépréciation des monnaies fiduciaires, aux côtés de l'or », a confié un grand fonds de dotation à Bitwise.

Le fameux « debasement trade » — lorsque les investisseurs achètent un actif pour se couvrir contre la perte de valeur d'une monnaie — était très populaire l'an dernier et a soutenu la progression du bitcoin. La dynamique de l'actif numérique toutefois s'est essoufflée après octobre, les traders détournant leur attention vers les actions liées à l'intelligence artificielle.

Une autre institution est allée plus loin, suggérant que dans une décennie, elle pourrait bien abandonner complètement l'or au profit du bitcoin.

Ce qui déclencherait une sortie

Ces investisseurs indiquent qu'ils ne se retireraient que si la thèse sous-jacente s'effondrait, par exemple en cas de revirement réglementaire ou de crise de crédibilité à l'échelle du secteur. Pour les observateurs, ces deux conditions constituent une liste déclarée des évolutions qui devraient se produire avant que cette cohorte ne reconsidère sa position. La volatilité à elle seule ne les fait pas bouger : certains ont déjà traversé plusieurs baisses de plus de50 %, notamment celle de 2022.

« Si la thèse est juste, compte tenu de la courbe en S de l'adoption, vendre maintenant serait vendre trop tôt », a déclaré un consultant en investissement.

Bitwise a indiqué s'attendre à ce qu'une majorité d'institutions détiennent de la crypto d'ici cinq ans. La conclusion reste néanmoins claire : pour les institutions déjà présentes, le bitcoin n'est pas un trade — c'est un placement à long terme.

Contexte du marché

Le prix du bitcoin se situait récemment à 84 506 $ — inchangé sur 24 heures mais en hausse de près de 7 % sur les 30 derniers jours. La crypto-monnaie a entamé une progression en août et a de nouveau bondi la semaine dernière. Certains experts ont déclaré que l'actif numérique est désormais de retour dans un marché haussier.

Cet article a été publié à l'origine sur Bitcoin Magazine sous le titre « Institutions Held Their Bitcoin Through Crash — and Some Bought More: Report » et a été rédigé par Mathew Di Salvo. Original : https://bitcoinmagazine.com/news/institutions-held-bitcoin-through-crash