L'action Instacart (CART) a clôturé vendredi 23 octobre en hausse d'environ 9 % après des rapports indiquant que l'entreprise de livraison de courses explore une vente potentielle, des conversations à un stade précoce impliquant selon les informations ses concurrents du transport et de la livraison, Uber et DoorDash. Le titre a gagné plus de 25 % depuis le début de l'année, une période durant laquelle DoorDash (DASH) a perdu plus de 20 % de sa valeur.

Ces rapports placent deux des plus grands noms de la livraison de repas — Uber (UBER) et DoorDash — sur la liste des acquéreurs potentiels de la plateforme de livraison de courses, même si aucun accord n'a été annoncé. Des discussions à un stade précoce de ce type n'engagent aucune partie à conclure une transaction, et les processus de vente menés avec des banques d'affaires peuvent se terminer sans accord.

Premiers pourparlers avec Uber et DoorDash

Selon The Information, Instacart travaille avec une banque d'affaires pour peser ses options. Instacart a refusé de commenter. D'autres médias rapportent que la société a tenu des pourparlers préliminaires avec Uber et DoorDash, mais ces discussions sont décrites comme préliminaires.

Instacart is in talks to sell itself

Instacart has been working with an investment bank to weigh its options and held at least preliminary conversations with DoorDash $DASH and Uber $UBER – The Information pic.twitter.com/Kk9mhdLTnf

— Evan (@StockMKTNewz) October 23, 2026

Instacart, dont le nom officiel est Maplebear Inc., affiche une capitalisation boursière juste en dessous de 12 milliards de dollars. Une prime de rachat typique de 30 % à 40 % valoriserait une transaction jusqu'à 17 milliards de dollars.

L'action Uber a reculé d'environ 3 % vendredi, tandis que DoorDash a chuté d'environ 4 %. Les deux sociétés sont citées comme prétendants possibles.

Pourquoi une vente est envisagée

La croissance est au cœur du sujet. Instacart a enregistré des hausses annuelles de chiffre d'affaires supérieures à 10 % ces dernières années, et les analystes s'attendent à ce que ce rythme se maintienne au moins jusqu'en 2027.

Il y a toutefois un revers. La croissance du chiffre d'affaires a ralenti à 11 % en 2024 comme en 2025, un net ralentissement par rapport aux 28 % de croissance affichés par DoorDash l'an dernier. Le dernier trimestre a offert un tableau plus encourageant : le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a augmenté de 14 % sur un an pour atteindre 1 milliard de dollars, et le flux de trésorerie disponible a atteint 480 millions de dollars. Ce cocktail — croissance du chiffre d'affaires en décélération alliée à un flux de trésorerie disponible substantiel — constitue l'arbitrage au cœur du calcul du rachat.

Le bénéfice par action a été plus volatil ces dernières périodes. Malgré cela, environ la moitié des analystes interrogés par FactSet recommandent le titre à l'achat ou en surpondération.

L'intérêt pour Instacart comme cible de rachat n'est pas nouveau. Cet été, Barron's rapportait que Wolfe Research avait classé la société comme cible d'acquisition possible, une sélection fondée sur sa taille et sa croissance passée et attendue des ventes.

Qui pourrait racheter

Uber entretient les liens les plus étroits avec Instacart des deux prétendants évoqués. Un partenariat existant permet déjà aux clients de commander Uber Eats via l'application Instacart. Cela dit, le récent rachat de Delivery Hero par Uber pour 14,8 milliards de dollars pourrait compliquer une offre.

Toute transaction avec Uber ou DoorDash ferait probablement l'objet d'un examen antitrust en raison du chevauchement des activités de livraison de courses. La concentration du marché de la livraison de courses est précisément ce que ces examens analysent, et la posture des régulateurs est l'un des signaux les plus clairs à surveiller à mesure que les pourparlers progressent. DoorDash a déjà vécu cette situation : il avait étudié le rachat d'Instacart en 2021, avant l'entrée en Bourse de l'entreprise de livraison de courses, mais ces pourparlers avaient échoué en partie en raison d'inquiétudes réglementaires.

Instacart a également ajouté des options de commande par intelligence artificielle. La société a récemment noué un partenariat avec Muse de Meta et annoncé une intégration de ChatGPT en décembre dernier.

À Wall Street, 23 analystes attribuent à CART une recommandation Moderate Buy, avec 13 conseils à l'achat et 10 en conservation. L'objectif de cours moyen de 58,38 dollars implique environ 3 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.