Écrivant dans le Milwaukee Courier, Natalie Yahr pour Wisconsin Watch a mis en lumière un point de vue clé sur la façon dont les Américains ressentent l'inflation :

« L'inquiétude liée à la hausse des prix ne tient pas seulement à la hausse des prix elle-même, mais s'inscrit dans le contexte de la vitesse à laquelle les salaires augmentent. Combien de personnes parviennent à suivre le rythme, et quels segments de la population y parviennent ? » a déclaré Chinn.

Cette remarque, formulée par l'économiste Menzie Chinn de l'Université du Wisconsin–Madison, soulève une question centrale dans l'évaluation du niveau de vie : la croissance nominale des salaires dépasse-t-elle ou se trouve-t-elle en deçà de l'inflation des prix à la consommation. Cette comparaison importe non seulement pour les budgets des ménages, mais aussi en tant qu'indicateur suivi par les décideurs de la Réserve fédérale, qui surveillent les tendances des salaires réels comme un signal de tension sur le marché du travail et de pression inflationniste.

Pour illustrer cette dynamique, l'article présente un graphique retraçant les salaires horaires moyens ajustés en dollars de 2025 à l'aide de deux indices différents des prix à la consommation publiés par le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis : l'IPC pour l'ensemble des consommateurs urbains (CPI-U), qui couvre environ 93 % de la population américaine, et l'IPC pour les travailleurs urbains et les employés de bureau (CPI-W), qui couvre environ 29 % de la population et constitue l'indice utilisé pour les revalorisations du coût de la vie de la Sécurité sociale. Les deux indices pondèrent différemment les catégories de dépenses, ce qui signifie qu'ils peuvent diverger durant les périodes où certains coûts — tels que l'alimentation, l'énergie ou le logement — augmentent de manière disproportionnée.

Figure 1 : Salaire horaire moyen en $ de 2025 — utilisant l'IPC-ensemble urbain (bleu) et utilisant l'IPC pour les travailleurs et employés de bureau (rouge). Source : BLS et calculs de l'auteur.

Les salaires réels, ou ajustés de l'inflation, sont calculés en déflatant les gains horaires nominaux par un indice des prix, ce qui donne une mesure du pouvoir d'achat dans le temps. Lorsque les prix augmentent plus vite que les salaires, les salaires réels diminuent ; lorsque les salaires augmentent plus vite, les salaires réels augmentent. Le BLS publie ces chiffres mensuellement dans le cadre de son rapport sur la situation de l'emploi et de la série de l'Indice des prix à la consommation. Il convient de noter que les gains horaires moyens ne capturing que les salaires — et non les avantages sociaux, les primes ou autres formes de rémunération — et sont tirés de l'enquête Current Employment Statistics du BLS portant sur les emplois non agricoles du secteur privé.

Les données présentées dans le graphique couvrent les gains horaires moyens jusqu'en juillet 2026.

Source : Milwaukee Courier / Wisconsin Watch ; BLS et calculs de l'auteur via Econbrowser.