La roupie indienne se négocie près d’un plus bas historique de 97 face au dollar américain, sous la pression de l’escalade des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, de la flambée des prix du pétrole brut et de sorties persistantes de capitaux étrangers. Bien que la devise ait enregistré un léger rebond vendredi à la suite d’une intervention de la Reserve Bank of India (RBI), le sentiment général reste morose. L’affaiblissement de la roupie augmente le coût de tous les biens importés — pas seulement du pétrole — alimentant l’inflation intérieure et compliquant la tâche de la RBI, qui doit concilier stabilité de la monnaie et politique monétaire favorable à la croissance.

Un mois de juillet difficile pour la roupie

Le mois de juillet a été marqué par une instabilité financière mondiale, et la roupie indienne n’y a pas échappé. La devise s’est dépréciée d’environ 2 % face au dollar américain et a récemment touché 96.8 pour un dollar, ce qui en fait l’une des monnaies les moins performantes d’Asie. D’autres devises de marchés émergents ont subi des vents contraires similaires, les investisseurs se tournant vers le dollar, valeur refuge, en période d’incertitude géopolitique.

Source : Trading Economics

La baisse résulte d’une combinaison de facteurs mondiaux et nationaux. Le conflit en cours entre les États-Unis et l’Iran a éloigné les investisseurs des actifs risqués et affaibli les monnaies fiduciaires des marchés émergents, tandis que le dollar américain est resté solide.

La hausse des prix du pétrole a accentué la pression. L’Inde, troisième consommateur mondial de pétrole, importe environ 90 % de son pétrole brut, ce qui rend le pays très exposé à l’augmentation des coûts de l’énergie. À mesure que les prix du pétrole grimpent, l’Inde doit dépenser davantage de dollars pour ses importations, renforçant la pression sur la roupie. Par ailleurs, les investisseurs étrangers ont retiré des capitaux des actions et obligations indiennes, pesant encore davantage sur la devise.

Les efforts d’intervention de la RBI

La Reserve Bank of India est intervenue à plusieurs reprises pour soutenir la roupie, en vendant des milliards de dollars issus de ses réserves de change, qui dépassent 600 milliards de dollars. La banque centrale a également déployé des mesures comprenant des swaps de change et un durcissement de la réglementation du marché.

Toutefois, les experts soulignent que les actions de la RBI ont surtout limité la volatilité plutôt que stoppé le recul de la devise. Vivek Rajpal, de JB Drax Honore, a déclaré : "The RBI's softer approach towards intervention has been difficult to understand."

Le léger rebond de vendredi

À la suite de l’intervention signalée de la RBI, la roupie a gagné 18 paise pour clôturer vendredi à environ 96.55 face au dollar américain. V K Vijayakumar, Chief Investment Strategist chez Geojit Investments Ltd., a déclaré :

"Rupee has been stable on Friday, trading around 96.55 to the dollar at 3.30 pm. There are reports of RBI intervention to prevent further depreciation of the rupee. Some PSU banks are also reported to have sold dollars to stabilise the rupee. If crude declines next week, it can further help the rupee to stabilise."

Malgré ce rebond, les analystes avertissent que la persistance des tensions mondiales pourrait maintenir la roupie sous pression. Anuj Choudhary, Research Analyst chez Mirae Asset Sharekhan, a indiqué : "We expect the rupee to trade with a negative bias as on further escalation in tensions between the US and Iran. Elevated crude oil prices may also pressure the rupee."

Conséquences potentielles pour les cryptomonnaies

À mesure que la roupie s’affaiblit, les cryptomonnaies comme Bitcoin pourraient gagner du terrain en Inde. Les actifs numériques étant cotés mondialement en dollars, une baisse de la roupie signifie que leur valeur en termes indiens peut augmenter même si leur prix libellé en dollars reste stable. Cette dynamique a contribué à une demande accrue de cryptomonnaies parmi les investisseurs indiens.

Les stablecoins adossés au dollar suscitent également un intérêt croissant. Des tokens comme USDT et USDC permettent aux investisseurs de s’exposer indirectement au dollar américain, et certains Indiens les privilégient par rapport à la roupie.

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