La roupie indienne a rebondi lundi, un mouvement largement attribué à une intervention présumée de la Reserve Bank of India (RBI), après que la devise s'est dépréciée vendredi à la suite d'un discours hawkish du président de la Fed, Warsh, au Symposium de Jackson Hole. Ce rebond est survenu malgré un bond des prix du pétrole, les analystes soulignant qu'aucun catalyseur fondamental positif n'existait pour la roupie.

Pour contexte, la RBI intervient régulièrement sur le marché des changes en vendant des dollars issus de ses réserves afin d'atténuer la volatilité excessive de la roupie, et de telles opérations — bien qu'elles ne soient pas officiellement confirmées en temps réel — sont souvent déduites par les traders à partir de mouvements intraday brusques, comme cela semble être le cas ici.

Le renforcement du dollar après Jackson Hole

Le dollar américain s'est renforcé dans son ensemble vendredi à la suite de ce discours, dans lequel Warsh a déclaré : « Je serais bien en peine de décrire les conditions financières générales comme restrictives. » Les marchés ont interprété cette remarque comme une opposition du président de la Fed au récent assouplissement des conditions financières, aboutissant de fait à un nouveau resserrement.

Selon l'analyse originale, ce processus a prolongé les corrections des transactions de « dépréciation », le dollar revenant aux niveaux observés avant l'annonce du Trésor américain. Les probabilités de hausse des taux pour la réunion de septembre de la Réserve fédérale ont également augmenté, les marchés intégrant désormais 60 % de chances d'une hausse.

Warsh a réitéré que la Fed se concentre désormais uniquement sur l'inflation et a souligné que les progrès ont été lents. Sur cette base, l'analyste estimait que seul un rapport CPI américain inférieur aux attentes pourrait ramener les probabilités de hausse sous les 50 % et dissuader la Fed d'augmenter les taux lors de la prochaine réunion. Si les probabilités restaient à 50 % ou plus, la Fed pourrait être contrainte de relever ses taux, car ne pas le faire enverrait en soi un signal dovish.

Perspectives pour la roupie

Les analystes s'attendent à ce que les acheteurs à la baisse sur USD/INR reviennent prochainement, notant que les gains tirés d'une intervention s'estompent généralement en l'absence de changement des fondamentaux.

À court terme, la roupie devrait continuer d'être pilotée par les prix du pétrole — une sensibilité clé pour l'Inde, qui importe la majeure partie de ses besoins en pétrole brut, de sorte que la hausse des prix du pétrole creuse le déficit courant et accentue la pression à la dépréciation sur la devise. L'évolution en range pourrait persister jusqu'à ce que les États-Unis et l'Iran parviennent à un accord et que le détroit d'Ormuz soit rouvert. Structurellement, l'analyse maintient que la roupie demeure dans une tendance baissière face au dollar, les acheteurs à la baisse étant attendus autour de solides niveaux techniques pour pousser USD/INR vers de nouveaux sommets.

Analyse technique USDINR – Unité de temps quotidienne

Sur le graphique quotidien, USDINR évolue entre le support clé à 95.10 et la résistance à 96.10. Les participants au marché devraient continuer à jouer ce range — acheter sur le support et vendre sur la résistance — jusqu'à ce qu'une cassure se produise de part et d'autre.

Analyse technique USDINR – Unité de temps de 4 heures

Le graphique de 4 heures montre un repli vers une zone de support mineure autour du niveau 95.60. Les acheteurs sont attendus à ce niveau avec un risque défini sous le support pour viser la résistance, tandis que les vendeurs chercheront une cassure à la baisse en visant un retour vers le support à 95.10.

Analyse technique USDINR – Unité de temps de 1 heure

Sur le graphique de 1 heure, une ligne de tendance mineure ascendante renforce le support mineur autour de 95.60. Les acheteurs sont là encore attendus pour viser un rallye vers la résistance à 96.10, tandis que les vendeurs rechercheraient une cassure à la baisse pour prolonger le déclin vers 95.10.

Catalyseurs à venir

La semaine à venir comprend l'ISM Manufacturing PMI américain et les données sur les offres d'emploi (Job Openings) mardi, le rapport ADP américain mercredi, ainsi que Waller de la Fed, les inscriptions hebdomadaires au chômage américaines et l'ISM Services PMI jeudi. La semaine s'achèvera vendredi avec le rapport américain sur l'emploi non agricole (NFP) — des données qui façonneront les anticipations de taux et, par extension, le côté dollar de la paire USD/INR.

Mise à jour

La RBI est probablement intervenue de nouveau, selon l'analyse, USD/INR étant rapidement tombé sous son plus bas du 25 août. La prochaine cible est attendue au support à 95.10, où les acheteurs à la baisse devraient se positionner.

Source : ForexLive