La Directorate of Enforcement (ED) indienne a perquisitionné trois locaux à Bengaluru liés aux plateformes d'échange de cryptoactifs CoinDCX et Delta Exchange, alléguant que ces plateformes ont réalisé des transactions transfrontalières non autorisées représentant des centaines de millions de dollars via des dérivés crypto et des actifs tokenisés.

Selon l'agence, CoinDCX a converti les roupies des utilisateurs en USDT et exécuté leurs transactions sur des plateformes étrangères, dont Binance, KuCoin, Bybit et Gate.io, par l'intermédiaire d'une « entité papier » basée au Costa Rica, les flux transfrontaliers atteignant des milliers de crores de roupies (un crore équivaut à 10 millions de roupies). Elle a en outre allégué que les transactions d'actions tokenisées étaient orientées vers l'échange décentralisé Hyperliquid.

Les perquisitions ont été menées les 4 et 5 novembre en vertu de la Foreign Exchange Management Act (FEMA) indienne, a indiqué l'agence — principal enquêteur du pays en matière de criminalité financière — dans un communiqué daté du 6 novembre, qu'elle a partagé sur X jeudi. La FEMA est la loi fondamentale indienne régissant les transactions de change et les transferts transfrontaliers. Les violations de cette loi relèvent du civil en Inde et sont généralement traitées par des sanctions pécuniaires plutôt que par des poursuites pénales.

ईडी, बेंगलुरु ने क्रिप्टो टोकन डेरिवेटिव एवं वास्तविक विश्व परिसंपत्ति (आरडब्ल्यूए) टोकन से जुड़े बड़े पैमाने पर अनधिकृत सीमा-पार वित्तीय लेन-देन के मामले में फेमा, 1999 के अंतर्गत मेसर्स नेब्लियो टेक्नोलॉजीज प्राइवेट लिमिटेड (“कॉइनडीसीएक्स”) तथा मेसर्स एक्सेलियम टेक्नोलॉजीज… pic.twitter.com/vXwMU5uCTj — ED (@dir_ed) 12 novembre 2026

L'enquête vise Neblio Technologies Private Limited, qui exploite CoinDCX, et Excelium Technologies, qui gère Delta Exchange. Selon l'agence, les deux plateformes proposaient des futures et des options sur des jetons crypto et faisaient ouvertement la publicité de transactions sur des actions tokenisées de sociétés étrangères, sans y être autorisées.

Le fonctionnement présumé des transactions

La Directorate of Enforcement allègue que CoinDCX a utilisé des stablecoins tels que l'USDT pour exécuter les transactions de ses utilisateurs sur des plateformes crypto étrangères, notamment Binance, KuCoin, Bybit et Gate.io, en contournant le cadre indien régissant l'envoi d'argent à l'étranger. Ce cadre achemine les transferts sortants par les banques et autres dealers agréés, et le récit de l'agence décrit à la place des positions correspondantes ouvertes directement en USDT sur des plateformes étrangères, en dehors de ces canaux bancaires.

Lorsque les utilisateurs déposaient des roupies et passaient des ordres au comptant ou sur des dérivés, CoinDCX convertissait les fonds en USDT et ouvrait des positions correspondantes sur les plateformes étrangères, a indiqué l'agence. Les transactions passaient par des comptes au nom d'une entité de groupe basée au Costa Rica, décrite comme une entité écran, et étaient exécutées directement depuis CoinDCX via des API.

Selon l'agence, les transactions sur des actions tokenisées de sociétés telles qu'Apple, Google et Tesla étaient en réalité des positions sur dérivés ouvertes sur l'échange décentralisé Hyperliquid.

La Directorate of Enforcement a allégué que les transactions transfrontalières dans chacun de ces domaines atteignaient des centaines de millions de dollars. Elle a également indiqué que CoinDCX détient des actifs crypto sur des comptes entreprise de plateformes étrangères et a versé des dizaines de millions de dollars de frais à ces plateformes en USDT, en violation de la FEMA.

L'agence a déclaré qu'une grande partie des transactions sur dérivés de Delta Exchange était exécutée via CoinDCX, et que Delta Exchange avait transféré des dizaines de millions de dollars à ses entités de groupe à l'étranger, ce qui fait l'objet d'une enquête. Leurs produits fintech contreviendraient également aux lois indiennes sur les valeurs mobilières et la banque centrale, a-t-elle précisé, ajoutant que son enquête se poursuit. La supervision des valeurs mobilières et de la banque centrale en Inde relève respectivement du Securities and Exchange Board of India et de la Reserve Bank of India.

La réponse des plateformes

CoinDCX a déclaré dans un tweet le 6 novembre que des responsables de la Directorate of Enforcement s'étaient rendus dans ses bureaux de Bengaluru « dans le cadre d'une enquête de routine » le 4 novembre, et qu'elle avait pleinement coopéré. La plateforme a indiqué opérer « en stricte conformité avec toutes les lois indiennes applicables, y compris la FEMA », et respecter ses obligations de KYC, de lutte contre le blanchiment d'argent et de reporting en tant qu'entité enregistrée auprès de la Financial Intelligence Unit indienne. Le trading, les dépôts et les retraits sur la plateforme restent pleinement opérationnels, a-t-elle ajouté.

Update: Officials from the Enforcement Directorate visited our Bengaluru office as part of a routine enquiry on 4th November. We fully cooperated with the authorities and provided all necessary information and assistance. As an entity registered with FIU-IND, we regularly… — CoinDCX (@CoinDCX) 6 novembre 2026

Delta Exchange a déclaré dans son propre tweet le 6 novembre avoir pleinement coopéré avec les autorités, et que son activité « n'implique aucun transfert transfrontalier de VDA sous quelque forme ou manner que ce soit », utilisant le terme indien pour les cryptoactifs. Elle a indiqué opérer un échange dédié réglé en roupies réservé aux utilisateurs indiens, être enregistrée auprès de la Financial Intelligence Unit indienne depuis 2023, et que le trading, les dépôts et les retraits fonctionnaient normalement. Les enregistrements FIU invoqués par les deux plateformes couvrent les obligations de reporting anti-blanchiment — un régime distinct de la FEMA, la loi sur les changes sur la base de laquelle les allégations de l'ED ont été formulées.

Une année mouvementée pour CoinDCX

L'enquête s'ajoute à une période difficile pour CoinDCX, l'une des plus grandes plateformes crypto d'Inde. Le mois dernier, elle a confirmé une perte de 16 millions de dollars liée à des portefeuilles retirés, quelques jours après que le cofondateur et PDG Sumit Gupta a qualifié de « fausse alerte » les rapports faisant état d'une faille. Cela faisait suite à une exploitation d'environ 44 millions de dollars en juillet 2025.

Coinbase, qui a investi dans CoinDCX depuis 2020, a obtenu l'approbation du régulateur indien de la concurrence pour augmenter sa participation minoritaire dans la société mère de la plateforme. L'ED a indiqué que son enquête était en cours, tandis que les deux plateformes affirment que le trading, les dépôts et les retraits fonctionnent normalement.