L'inflation de l'indice des prix à la consommation (IPC) en Inde a grimpé à 4,45 % en glissement annuel en juillet 2026, contre 4,38 % en juin, et se situant légèrement en dessous des prévisions du marché de 4,5 %, selon les données publiées par le ministère des Statistiques et de la Mise en œuvre des Programmes (MoSPI).

La lecture de juillet marque une nouvelle hausse des pressions sur les prix après le chiffre global de 4,38 % enregistré en juin. Bien que l'inflation se soit désormais éloignée davantage au-dessus de l'objectif à moyen terme de 4 % de la Reserve Bank of India (RBI), elle reste confortablement dentro da faixa de tolerância plus large de la banque centrale, comprise entre 2 % et 6 %.

L'accélération a été principalement tirée par les prix alimentaires, qui continuent d'être une source importante de pression inflationniste pour les ménages indiens. Les produits alimentaires représentent une pondération substantielle d'environ 46 % dans le panier de l'IPC indien, ce qui signifie que les fluctuations des coûts alimentaires ont une influence disproportionnée sur l'inflation globale par rapport à la plupart des autres grandes économies. L'indice des prix alimentaires à la consommation (CFPI) a montré que l'inflation alimentaire atteignait 5,52 % en glissement annuel en juillet. La hausse a été particulièrement marquée dans les zones rurales, où l'inflation alimentaire a atteint 5,79 %, contre 5,05 % dans l'Inde urbaine.

La hausse est largement tirée par l'alimentation plutôt que d'être généralisée à l'ensemble de l'économie, ce qui pourrait réduire la probabilité d'un changement immédiat de la position de politique monétaire de la RBI, malgré une inflation globale dépassant l'objectif de 4 %. La RBI a historiquement fait la distinction entre les chocs alimentaires transitoires liés à l'offre — souvent associés aux perturbations agricoles induites par la mousson durant la saison de juin à septembre — et l'inflation plus persistante tirée par la demande lorsqu'elle calibre sa réponse politique.