Les obligations d'État indiennes restent stables avant une émission de dette alors que les prix du pétrole marquent une pause
Points clés
- •Les obligations d'État indiennes évoluaient sans tendance marquée vendredi matin alors que les prix du pétrole brut se stabilisaient, après une période influencée par des comptes rendus au ton restrictif de la RBI et une flambée des cours du brut.
- •Une vente de dette publique organisée par la RBI plus tard dans la journée servira de prochain indicateur de l'appétit des investisseurs, les opérateurs surveillant les taux de coupure de l'adjudication.
- •HDFC Bank a levé 1,75 milliard de dollars via une émission obligataire en dollars à deux tranches, composée de 1,25 milliard de dollars d'obligations à cinq ans et de 500 millions de dollars d'obligations à trois ans, soit la plus importante levée de dette en une seule opération réalisée par une banque indienne.
- •La demande des investisseurs pour l'émission obligataire de HDFC Bank a atteint environ 7 milliards de dollars de souscriptions, portant la couverture de l'opération à environ quatre fois.
- •L'inflation des prix à la consommation dépasse l'objectif de 4 % de la RBI, et les banques s'empressent de réunir des fonds avant la clôture du dispositif de la banque centrale le 31 août.
Les obligations d'État indiennes sont restées stables vendredi matin alors que les prix du pétrole brut se stabilisaient, permettant au marché de retrouver son équilibre après une période marquée par des comptes rendus au ton restrictif de la banque centrale et une envolée soudaine des cours du brut. Une importante vente de dette prévue plus tard dans la journée, organisée par la RBI pour le compte du gouvernement, servira de prochain indicateur de l'appétit des investisseurs pour les obligations, les opérateurs surveillant habituellement les taux de coupure de l'adjudication comme repère des niveaux plus larges du marché.
La tendance à court terme du marché devrait être influencée par la hausse des prix du pétrole et des rendements mondiaux, l'inflation des prix à la consommation se situant déjà au-dessus de l'objectif de la Reserve Bank of India (RBI). Dans le cadre de son dispositif de ciblage de l'inflation, la RBI vise une inflation des prix à la consommation de 4 %, comprise dans une bande de tolérance de 2 % à 6 %. L'Inde importe la majeure partie du pétrole brut qu'elle consomme, de sorte que les fluctuations des prix mondiaux se répercutent sur l'inflation importée et la balance commerciale, ce qui explique que le brut demeure une variable permanente pour un marché obligataire sensible aux perspectives de taux.
Sur le marché primaire, HDFC Bank, le plus grand prêteur du secteur privé indien, a levé 1,75 milliard de dollars grâce à une émission obligataire en dollars à deux tranches, ce qui constitue la plus importante levée de dette en une seule opération réalisée par une banque indienne. L'offre comprenait 1,25 milliard de dollars d'obligations à cinq ans et 500 millions de dollars d'obligations à trois ans. La demande des investisseurs a bondi à environ 7 milliards de dollars de souscriptions, dépassant de loin le montant proposé et portant la couverture de l'opération à environ quatre fois.
Avec des carnets d'ordres de cette ampleur, les banques s'empressent de réunir des fonds avant la clôture du dispositif de la banque centrale le 31 août.
Source : Economic Times Markets
