Le FMI identifie Stellar et le XRP Ledger comme des réseaux hébergeant le déploiement du stablecoin EUR CoinVertible de Société Générale. Le rapport documente l'exploration croissante des réseaux blockchain sans permission par les banques, tout en maintenant des contrôles tels que la liste blanche et d'autres mécanismes de gouvernance.

Ce déploiement confirme que ces réseaux servent d'infrastructure institutionnelle, mais il n'établit pas de demande directe pour XRP ou XLM dans le règlement institutionnel. Cette évolution attire néanmoins l'attention sur l'adoption du XRP Ledger alors que les institutions régulées examinent les infrastructures blockchain publiques pour les stablecoins et le règlement d'actifs. La source a également du poids : le FMI est l'institution internationale chargée de promouvoir la coopération monétaire mondiale et la stabilité financière, et ses rapports s'adressent aux banques centrales, aux ministères des finances et aux régulateurs.

Le rapport du FMI documente une évolution de l'infrastructure financière

Une publication d'ALLINCRYPTO sur X renvoie au rapport de juillet du FMI sur la tokenisation, qui examine les changements d'infrastructure dans les paiements et les marchés d'actifs. Le rapport évoque spécifiquement les banques qui explorent des réseaux sans permission pour émettre et transiger des actifs numériques.

Le FMI identifie Société Générale, l'un des plus grands groupes bancaires français, parmi les institutions poursuivant cette approche. Son stablecoin EUR CoinVertible fonctionne sur Ethereum, Solana, Stellar et le XRP Ledger.

Ce déploiement reflète une évolution plus large de l'architecture blockchain institutionnelle. Les banques ont traditionnellement privilégié les registres à permission pour leur contrôle accru et leurs conditions d'exploitation prévisibles. Le rapport du FMI décrit au contraire une expérimentation croissante des réseaux publics.

L'infrastructure publique n'élimine toutefois pas les contrôles institutionnels. Le FMI décrit des dispositifs de gouvernance hybride pouvant inclure des outils tels que la liste blanche, qui restreint qui peut détenir et transférer des actifs numériques régulés. C'est précisément ce type de contrôle qui permet aux émetteurs soumis à des obligations réglementaires d'opérer sur des réseaux par ailleurs ouverts à tout participant.

Les stablecoins relient les banques aux réseaux publics

L'EUR CoinVertible de Société Générale constitue un exemple concret de ce modèle. Le stablecoin représente un actif financier régulé émis via une infrastructure bancaire, tandis que son déploiement multichaîne démontre l'interopérabilité entre plusieurs environnements blockchain. Les stablecoins de ce type sont conçus pour suivre une monnaie de référence — l'euro en l'occurrence — ce qui les rend utilisables pour le transfert et le règlement sur des réseaux publicsn
Le FMI distingue l'infrastructure des actifs qui y opèrent. Les réseaux blockchain fournissent les rails de règlement et les environnements de transaction, tandis que les stablecoins constituent une couche distincte de cette architecture plus large. Cette distinction est importante pour évaluer la demande potentielle de tokens natifs.

L'utilisation d'un réseau n'exige pas automatiquement une demande équivalente pour XRP ou XLM. Les besoins réels en tokens dépendent de la conception du règlement, des dispositions de liquidité et des structures de transaction.

Au moment de la rédaction, XRP s'échangeait autour de 1,42 $, selon CoinMarketCap. L'actif affichait une capitalisation boursière d'environ 89,5 milliards de dollars et un volume de transactions sur 24 heures d'environ 2,81 milliards de dollars.

La tokenisation élargit le débat blockchain institutionnel

Le FMI décrit la tokenisation comme allant au-delà de la simple numérisation des actifs. Elle peut combiner registres de propriété, transferts et règlement via des registres numériques partagés, tandis que les smart contracts peuvent automatiser certains processus financiers. Le rapport souligne également que plusieurs modèles d'architecture émergent.

Certaines institutions continuent de développer des infrastructures propriétaires ou à permission, tandis que d'autres testent des réseaux publics assortis de contrôles de gouvernance supplémentaires. Pour Stellar, le déploiement du stablecoin de Société Générale offre un contexte institutionnel similaire, mais le rapport n'établit pas d'exigence directe pour XLM dans chaque transaction.

La même distinction s'applique au XRP Ledger. Sa présence démontre son usage en tant qu'infrastructure blockchain institutionnelle, mais une adoption plus poussée exigerait des volumes de règlement mesurables et une activité financière récurrente. Pour l'heure, le rapport documente une direction plutôt qu'une échelle ; savoir si cet usage se transforme en activité on-chain soutenue est une question que les volumes de règlement publiés et les données d'émission futures devront trancher. Le rapport demeure centré sur la conception des infrastructures, l'interopérabilité, la gouvernance et les modèles financiers émergents. Le rapport du FMI est disponible via l'IMF eLibrary, et des commentaires associés du FMI sont disponibles ici.