Les actions des sociétés de distribution de gaz urbain Indraprastha Gas Ltd (IGL), Mahanagar Gas Ltd (MGL) et Adani Total Gas Ltd ont gagné plus de 5 % mercredi 19 août, une hausse liée à l'allocation supplémentaire de gaz naturel APM au secteur.

Lors d'un échange avec CNBC-TV18 mercredi, Probal Sen, d'ICICI Securities, a déclaré que l'allocation supplémentaire de gaz APM serait bénéfique pour IGL comme pour MGL. Il anticipe que cette mesure se traduise par un bond de 50 % de la production de gaz.

Le gaz APM — pour « Administered Price Mechanism », mécanisme de prix administrés — est du gaz naturel produit localement, alloué par le gouvernement indien à des prix réglementés inférieurs aux alternatives indexées sur le marché, comme le GNL importé. Les sociétés de distribution de gaz urbain dépendent de ces allocations nationales pour fournir du gaz naturel comprimé (GNC) aux véhicules et du gaz naturel par canalisations (PNG) aux ménages, aux établissements commerciaux et aux utilisateurs industriels. Une allocation APM plus élevée augmente donc la proportion de gaz national moins coûteux disponible pour un distributeur.

L'allocation fait l'objet d'un examen périodique par le gouvernement, et tout déficit doit être comblé par du gaz plus coûteux aux prix du marché. En début d'exercice fiscal en cours, la part de la demande de GNC couverte par le gaz APM avait été ramenée à environ 75 %, contre environ 90 % auparavant, ce qui a augmenté les coûts d'approvisionnement dans tout le secteur ; l'allocation supplémentaire atténue cette pression et conforte l'optimisme de l'analyste quant aux volumes.

Cette mesure a également de l'importance pour l'ensemble du secteur. Les réseaux de gaz urbain se sont étendus à la majeure partie du pays au fil des vagues successives d'autorisations menées par le Petroleum and Natural Gas Regulatory Board (PNGRB), et le gouvernement s'est fixé pour objectif de porter le gaz naturel à 15 % du mix énergétique primaire de l'Inde d'ici 2030, contre environ 6 % actuellement, ce qui fait de la disponibilité d'un gaz national à un prix compétitif un élément central de l'économie des ventes de GNC et de PNG.

Indraprastha Gas exploite le réseau de distribution de gaz urbain à Delhi et dans les parties voisines de la région de la capitale nationale, notamment Noida, Greater Noida, Ghaziabad et Gurugram. Mahanagar Gas dessert Mumbai et ses environs. Adani Total Gas est une coentreprise entre l'Adani Group indien et le groupe français TotalEnergies, et développe des réseaux de distribution de gaz urbain dans plusieurs villes indiennes.

Les trois sociétés sont cotées à la Bourse nationale d'Inde (National Stock Exchange) et à la BSE. À court terme, les participants au marché suivront la manière dont l'allocation supplémentaire sera mise en œuvre, son effet sur les volumes et les marges publiés au cours des prochains trimestres, ainsi que toute révision ultérieure des priorités du gouvernement en matière d'allocation de gaz national.

Source : CNBC-TV18