Intercontinental Exchange (ICE), propriétaire de la Bourse de New York, et la plateforme d'échange de cryptomonnaies OKX ont conjointement notifié à la Securities and Exchange Commission américaine un projet de plateforme de négociation qui permettrait aux investisseurs d'acheter et de vendre 63 valeurs américaines tokenisées 24 heures sur 24, 7 jours sur 7.

La tokenisation convertit la détention d'un titre traditionnel, comme une action, en un jeton numérique enregistré sur une blockchain. Le jeton représente le même actif sous-jacent mais peut se déplacer et se négocier comme une cryptomonnaie, sans les restrictions des horaires de marché conventionnels.

Ce qu'ICE et OKX ont communiqué à la SEC

Intercontinental Exchange, la société mère de la Bourse de New York, et OKX, une grande plateforme d'échange crypto internationale, ont déposé la notification ensemble. Le document décrit une plateforme projetée plutôt qu'un marché en activité, et son dépôt est une étape obligatoire avant que toute plateforme de ce type puisse être ouverte au public. Ce rapprochement est notable en soi : il place un opérateur d'infrastructure de marché traditionnelle et une plateforme de négociation native de la crypto dans le même processus d'examen de la SEC.

La SEC n'a pas approuvé la proposition. La Securities and Exchange Commission supervise les marchés de valeurs mobilières américains et doit examiner toute plateforme envisageant de négocier des instruments réglementés, et tout lancement nécessiterait l'approbation de l'agence. Comme les actions tokenisées restent des valeurs mobilières, la proposition relève pleinement de la compétence de la SEC, et les examens réglementaires des plateformes de valeurs mobilières prennent généralement des mois. Pour les lecteurs qui suivent ce dossier, cet examen est le calendrier à surveiller, car il déterminera si — et sous quelle forme — la plateforme pourra progresser vers un lancement.

Les 63 valeurs américaines tokenisées concernées

La proposition couvre exactement 63 valeurs américaines tokenisées. Chacune serait une version en jeton numérique d'une valeur américaine existante, ce qui signifie que les investisseurs détiendraient une représentation sur blockchain de l'actif sous-jacent plutôt qu'une action traditionnelle.

La notification ne garantit pas que les 63 instruments seront lancés, ni même qu'aucun d'entre eux le sera. La SEC pourrait demander des modifications, imposer des conditions ou rejeter la proposition. Le chiffre de 63 actifs définit le périmètre de ce pour quoi ICE et OKX sollicitent une approbation, et non ce qui a été autorisé à la négociation. Cette distinction compte : toute approbation s'appliquerait aux instruments nommés dans le dossier, et non aux valeurs américaines tokenisées en tant que catégorie. Jusqu'à l'octroi d'une telle approbation aucun des instruments listés ne pourrait être négocié sur la plateforme proposée.

Pourquoi une plateforme de valeurs tokenisées 24/7 est importante

Les marchés d'actions américains traditionnels fonctionnent approximativement de 9h30 à 16h00, heure de l'Est, les jours de semaine, et sont fermés les week-ends et jours fériés. La proposition répond directement au calendrier figé des marchés d'actions conventionnels, permettant aux investisseurs de différents fuseaux horaires de négocier des valeurs américaines aux horaires qui leur conviennent, et non uniquement lorsque Wall Street est ouvert.

La négociation continue pourrait également réduire les écarts de prix qui se forment à la réouverture des marchés après des annonces majeures survenant pendant la nuit ; dans le système actuel, les investisseurs ne peuvent réagir qu'au début de la séance suivante. La SEC devra déterminer comment superviser la liquidité et la protection des investisseurs en dehors des horaires traditionnels, autant de sujets de débat réglementaire actifs, tandis que des questions plus larges sur la surveillance fédérale des plateformes d'échange de crypto et d'actifs numériques progressent en parallèle à mesure que les régulateurs actualisent leurs cadres.

Pour les investisseurs ordinaires, rien ne change à ce stade, le dossier étant une proposition à un stade préliminaire. Si la SEC approuve la plateforme et que celle-ci est lancée, elle pourrait finalement offrir aux investisseurs particuliers un accès plus flexible à des actions américaines connues sous forme tokenisée. Des débats parallèles, dont les discussions en cours en Europe sur les règles de réserves des stablecoins, illustrent la complexité que ces cadres réglementaires peuvent atteindre avant d'arriver jusqu'aux consommateurs.

Le traitement fiscal est une autre considération. Les valeurs tokenisées auraient probablement leurs propres obligations de déclaration fiscale, et la date limite du 15 octobre pour la prolongation fiscale crypto rappelle que l'IRS prend déjà au sérieux les plus-values d'actifs numériques. Les actions tokenisées devraient suivre des règles similaires dès qu'une telle plateforme sera opérationnelle.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre toute décision d'investissement.